Добрый день. Вне экономики жизнь по-прежнему в немалой степени определяется безумными колебаниями погоды и прочими природными катаклизмами. Аномалии сего года продолжаются – даже Амазонка, самая полноводная река мира, обмелела до того, что на многих участках прекращена навигация; в Новой Зеландии мощное землетрясение (магнитудой свыше 7 баллов по шкале Рихтера) разрушило сотню зданий в городе Крайстчёрч – как признался его мэр, отсутствие жертв в таких условиях есть просто чудо. Символ нынешнего лета – обширный пожар в Калифорнии, который возник из-за того, что игрок в гольф промахнулся по мячу: клюшка задела камень в траве, отчего возникла искра – а из неё пламя, уничтожившее немало зелени во всей округе. А в России пожары всё продолжаются, хотя уже осень...

Из политических новостей отметим объявление баскскими террористами о прекращении вооружённой борьбы за независимость – хотя злые языки заметили, что у бомбистов, видимо, просто закончились боевики: их методично ловят полиции Испании и Франции. В Австралии прошли выборы – с тех пор прошло уже три недели, но правительства нет: ни одна партия не получила большинства – и сейчас идёт нудный процесс торговли голосами независимых депутатов. В Штатах выборы будут в ноябре – расклад не сулит демократам радости: опрос Reuters/Ipsos впервые показал превышение недовольных Обамой над его сторонниками – особенно тревожат людей рынок труда и дефицит бюджета; исследование WSJ/NBC даёт республиканцам перевес в 9%, а президенту – массовую обструкцию экономической политики; согласно ABC News, теперь большинство склонно считать потуги Обамы даже не бесполезными, а вредными.

Интересно, что нынешние власти теряют популярность даже в благополучной Германии – там рейтинг одобрения правящей партии ХДС/ХСС упал до 31% против 38.4%, полученных ею на выборах; популярность свободных демократов альтернативно одарённого главы МИДа Вестервелле рушится. В Японии в ближайший вторник тоже выборы – внутри правящей Демократической партии: бывший её глава, вор и мошенник Озава, решил вернуть себе контроль, потеснив нынешнего премьера, "выскочку" Кана – и вся "старая гвардия" в лице бывших глав правительств, тоже нечистых на руку, на стороне Озавы; молодёжь (и подавляющее большинство народонаселения – от 2/3 до 3/4), напротив, за Кана – любопытно будет поглядеть, чем всё закончится. А британские консерваторы пошли неверным путём лейбористов эпохи Блэра – тори продают билеты на специальные партийные обеды для бизнесменов, причём поесть с Кэмероном стоит нынче недорого, всего по 1000 фунтов на брата: кризисный голод – не тётка!

Процентный расколбас

Денежные рынки. За прошедшие четыре недели прошёл ряд заседаний центробанков. Изменения ставок последовали в Швеции (+0.25% до 0.75% годовых), Канаде (+0.25% до 1.00%) и Исландии (-1.00% до 7.00%); на прежних уровнях остались проценты ЕЦБ (1.00%), Банка Англии (0.50%), Банка Японии (0.10%), Резервного банка Австралии (4.50%) и Банка Кореи (2.25%). Тон заявлений центробанков стал тревожнее, суля всё большую осторожность в дальнейших шагах по ужесточению монетарной политики – если они вообще последуют. Банк Японии успел провести ещё и экстренное заседание, на котором расширил масштаб программы количественного смягчения в полтора раза (до 30 трлн. йен) в привычной надежде залить пожар бензином. Протокол последнего заседания ФРС США показал, что члены правления морально готовы возобновить покупки ипотечных бумаг на рынке – и тут чаяния эмиссии как панацеи. Напуганная кризисом публика бросилась скупать казначейки: доходность 10-летних бундов Германии опустилась ниже 2.5% годовых, а 30-летних – 3%; процент по 10-летним британским гилтам опустился до 3%, а такие же японские бумаги дают лишь 0.9%. Напротив, бонды проблемной периферии еврозоны (Греция, Ирландия, Португалия) просели, так что спрэды их доходностей с аналогичными германскими показали новые максимумы – так, греческие бумаги приносят нынче впятеро больше немецких, но желающих купить их всё равно немного. Впрочем, эти страны всё же смогли разместить (под такие-то проценты!) новые выпуски своих бондов – но ясно, что долго они не смогут выдерживать подобные ставки, в перспективе грозящие дефолтом.

Проблемы европейских аутсайдеров, конечно, никуда не делись – и апофеозом их оценки стал доклад Банка Японии, который пришёл к заключению, что финансово-экономическое состояние Греции нынче значительно хуже, чем было у России и Аргентины перед их дефолтами. Не дремали и агентства – S&P понизило рейтинг Ирландии, оставив прогноз негативным; причиной тому стало скверное состояние банковской системы страны, вынудившее её правительство усилить помощь кредитным учреждениям – впрочем, объём заимствований ирландских банков у ЕЦБ в июле слегка сократился, давая надежду на лучшее; однако в сентябре этим банкам надо рефинансировать 25 млрд. своих прежних обязательств – вот и посмотрим, как у них это получится. Бальзам на европейские раны пролил Китай – чей официоз заявил, что намерен переключиться с американских казначеек (которых в резервах Поднебесной и так слишком много) на европейские и японские, а также на бумаги развивающихся экономик: к примеру, в первом полугодии портфель корейских бондов распух в 2.1 раза – впрочем, рынок заверили, что долларовые активы в обозримом будущем всё равно останутся ядром валютных резервов КНР, а пока их доля составляет 65% против 26% у активов, номинированных в евро.

Валютные рынки. На форексе без особых перемен. По данным Банка международных расчётов, весной средний оборот мирового валютного рынка достиг рекордного максимума 4.0 трлн. долларов в сутки – на 20% больше, чем было три года назад; особенно активизировались разнообразные фонды и страховые компании, а также центробанки; из региональных центров укрепил своё лидерство Лондон (37% всего оборота), намного опережающий Нью-Йорк (18%), Токио (6%), Сингапур, Гонконг и Швейцарию (по 5%), а также Австралию (4%). Среди основных тенденций изменения курсов можно выделить продолжающееся укрепление валют безопасности (йены и швейцарского франка), в то время как доллар, евро и фунт относительно друг друга остались примерно на позициях месячной давности. Доллар-свисси приблизился к паритету, а доллар-йена пала к 15-летнему минимуму около 83; впрочем, последние месяцы дают картину хотя и перманентного, но не особо впечатляющего по темпам (и даже затухающего) укрепления японской валюты, которое чревато резким отскоком – хотя и непонятно, от каких уровней; токийские власти пока не решаются на интервенции – но и этот момент может вскоре измениться. Отметим ещё намерение КНР начать интернационализацию юаня, в рамках которой нерезидентов начнут аккуратно допускать на внутренний рынок облигаций – это интересно.

Фондовые рынки. Рынки акций не спешат отрабатывать ранее нарисованные ими на квартальных и месячных графиках медвежьи конструкции; впрочем, для американского фондового рынка последний август стал худшим почти за 10 лет – хотя лидером среди развитых рынков оказался токийский, чей индекс Nikkei за прошлый месяц провалился на 7.5%. Последние корпоративные отчёты вышли смешанными: если Hewlett-Packard и Dell в целом оправдали ожидания рынка, то непосредственно ориентированные на спрос конечного потребителя Wal-Mart и Home Depot в общем разочаровали – причём не только показателями середины года, но и прогнозами на ближайшее будущее. Убыток ирландского банка Anglo Irish в первом полугодии составил 8.2 млрд. евро – и тамошнее правительство, устав вливать в него деньги, решило разделить банк на "хороший" и "плохой": первый из них продолжит работу – а второй, куда стекутся все безнадёжные активы, со временем будет или продан (если получится), или попросту "списан".

Из прочих корпоративных новостей отметим решение Intel купить фирму McAfee, специализирующуюся на безопасности программного обеспечения – специалисты скептически восприняли и сам факт диверсификации на фоне кризиса, и заплаченную за это цену (7.7 млрд. долларов, на 60% выше рыночной цены на тот момент). И оказались правы – вскоре Intel, мрачно констатировав падение спроса на персональные компьютеры, понизил на 6% прогноз своей выручки за третий квартал. Скандал разразился вокруг бывшего главы Hewlett-Packard Хёрда – недавно тот ушёл в отставку, возмущённый обвинениями в мошенничестве и сексуальных домогательствах; аналитики рассуждали, что-де погорячился парень – но теперь стало ясно, что за спиной компании он вёл переговоры с Oracle, куда теперь и перешёл; Хьюлетт пытается запретить эту афёру через суд, небезосновательно подозревая, что основным достоинством Хёрда являются не его управленческий талант, а секреты, которые он утащил с прежней работы и готов продать новым хозяевам. Наконец, в США произошло слияние United Airlines и Continental Airlines – в результате родилась крупнейшая в мире авиакомпания (6% мирового рынка и 20% штатовского).

Товарные рынки. На рынках товаров затишье, нормальное для конца лета и начала осени. Цена нефти осталась примерно на уровнях месячной давности – причём европейский сорт Brent слегка подрос, а американская смесь WTI, напротив, несколько подешевела, озадаченная крайне низкой активностью атлантических ураганов в этом году (очередная погодная аномалия); в целом же нефтяные цены вяло колеблются вокруг отметки 75 долларов за баррель. Промышленные металлы по большей части подорожали, хотя до весенних максимумов им пока далековато. Продовольствие, отметив локальные пики в начале августа, затем успокоилось – причём особенно мощное падение цен на пшеницу (5.2% в день) случилось из-за метеорологического прогноза, посулившего наконец дождь в России после полутора месяцев жаркой засухи. Золото дорожало, но делало это всё более вяло и неспешно, словно бы сомневаясь в верности выбранного направления – из-за этого оно так и не сподобилось пока пробить июньский пик.

Неполиткорректный центробанкир

Азия и Океания. Мировая экономика свежих сигналов не родила – всё по-прежнему. Японский ВВП вырос на 0.4%, к тому же показатель января-марта пересмотрели чуть вниз; в плюсе внешний спрос, в минусе внутренний – всё как обычно. Напротив, австралийский ВВП порадовал всплеском на 1.2% (трёхлетний максимум); проблема в том, что почти весь рост (+1.1%) пришёлся на экспорт, подскочивший на 5.6% из-за китайских ковровых закупок железной руды; неприятным симптомом стало падение инвестиций на 4% в квартал после снижения на 1% в январе-марте – зато операционные прибыли корпораций взлетели сразу на 18.9% против первой четверти. В июле в Японии промышленное производство выросло на 0.3% в месяц – далеко не компенсировав июньское падение на 1.1%; но машиностроительные заказы выправились после нежданного ослабления. Деловая активность в КНР в августе чуть подросла, тогда как в Японии она едва удержалась в зоне экспансии; отдельный показатель сферы услуг Японии снизился, а доверие в малом бизнесе осталось в зоне спада; наконец, опережающие индикаторы пошли вниз, а индексы экономических наблюдателей (текущий и опережающий) в августе обвалились. Австралийские показатели деловой активности не столь плохи, но мрачнеют. Торговый баланс Австралии в июле ухудшился – экспорт просел на 4% из-за снижения вывоза угля на 16% и железной руды на 7%; отгрузки в КНР упали на 7.9% - видимо, за третий квартал будет куда хуже предыдущих. Японский экспорт снизился на 1.4% к июню, но в целом профицит текущих операций пока держится. В августе резко подскочил китайский импорт, подкосив (-30% за месяц!) торговый баланс Поднебесной – для других стран это означает укрепление экспорта.

Банковское кредитование в Японии падает – как и цены: оптовые – на 1.2% в год, розничные – на 0.9%; а без топлива и продовольствия – на 1.5%. В Австралии из-за роста цен и повышения ставок снизилась доступность жилья, а июльский рост разрешений на строительство пришёлся на казённый сектор – тогда как частный упал. Занятость в Австралии блистает – но её увеличение в августе может быть вызвано наймом сотрудников избиркомов перед выборами. В Японии безработица снизилась, но основная зарплата (без оплаты сверхурочных и премий) продолжает падать – а вместе с ней ухудшаются и настроения домохозяйств: этот факт констатировало правительству, избравшее эффектную бюрократическую формулу "Потребительское доверие перестало расти после того, как ранее оно попыталось это сделать". Продажи новых автомобилей в Австралии падают второй месяц подряд, но общие розничные продажи растут – как и в Японии; зато в последней в июле реальные расходы домохозяйств упали. Агентство Moody`s выражает растущую тревогу о банковской системе КНР, раздувающей пузыри по американской модели: капитал растёт медленно, а стоимость активов очень быстро – при этом в некоторый момент выясняется, что изрядная часть этих активов "плохая". В Новой Зеландии разорилась компания South Canterbury Finance – правительству пришлось раскошелиться на 1.7 млрд. местных долларов для компенсаций вкладчикам. Самая экзотичная новость – исчезновение главы китайского центробанка Чжоу Сяочуаня: гонконгская газета Ming Pao сообщила, что власти КНР хотят наказать его за вложения в штатовские казначейки, принесшие убыток в 430 млн. долларов (как это могло быть, неясно) – опасаясь этого, Чжоу якобы сбежал в США! Но вскоре "беглец" нашёлся и пообщался с американцами; хотя по-прежнему непонятно, где он был целый месяц.

Европа. В Европе выходили уточнённые оценки ВВП за второй квартал. Впереди всех Германия, чей квартальный прирост (на 2.2%) оказался лучшим с 1987 года – хотя аналитики напомнили, что по итогам 2009 года крупнейшая экономика ЕС сократилась на 4.7%, чего не происходило аж с 1945 года. Внешний спрос впереди всех – экспорт вырос на 8.2% в квартал; но и внутренний спрос не дремал – и частный, и корпоративный. Вплотную к немцам приблизились шведы, выросшие на 1.9% в квартал; у швейцарцев прибавка 0.9% - зато испанцы увеличились только на 0.2%, а греки упали на 1.8%; в целом по еврозоне экономика расширилась на 1.0%. Порадовали британцы – ВВП увеличился на 1.2%, производство в строительном секторе выросло на 8.5% (рекорд с 1982 года), напрягает лишь продолжение спада инвестиций. Сила показателей второго квартала объяснима двояко: во-первых, резко подскочил строительный сектор, до того прибитый холодной зимой – его весенний взлёт внёс немалый вклад в рост экономики (в Германии, к примеру, сектор распух на 15.8% за квартал); во-вторых, это экспорт – даже в 2009 году внешние продажи составили 41% ВВП Германии, а сейчас и того больше. Понять, сколь мало возможностей для внутреннего спроса стать локомотивом роста, можно, приметив, что с 1990 года суммарный доход домохозяйств Германии вырос лишь на 21%, тогда как в США – на 70% (разумеется, тут разница ещё и в демографии): поэтому колебания частного спроса в Америке вызывают мировые катаклизмы, а Германия по-прежнему живёт за счёт экспорта.

Впрочем, летом внешний спрос явное замедлился – результат на табло: промышленное производство в Германии в июне упало на 0.6%, а в июле – выросло на 0.1%; британское производство в те же месяцы упало на 0.5% и выросло на 0.3%; а менее зависимые от экспорта Франция и Италия в июле внушительно (на 0.9-1.0%) подросли. Промышленные заказы еврозоны в июне увеличились на 2.5%, а Германии – на 3.7%; но в июле у немцев уже случился спад на 2.2% (внешние заказы сократились на 3.7%), в том числе на средства производства – на 5.5%, на потребительские товары – на 1.0%; отраслевая ассоциация констатирует замедление роста спроса в секторе машиностроения. Британские промышленные заказы в августе улучшились – но их баланс остался минусовым; к тому же нежданные проблемы случились у фирм сферы услуг – прибыль упала, а оборот держится много ниже нормальных уровней. Строительный сектор тоже успокоился – в Германии, к примеру, заказы в нём (опережающий индикатор производства) падают уже четыре месяца подряд, так что за второй квартал снижение составило 4.5%; а в Британии квартальный спад и вовсе достиг 24%. Индикаторы настроений бизнеса и деловой активности в еврозоне в целом держатся неплохо – чего нельзя сказать о Великобритании, где в августе показатели внезапно ухудшились. Ослабела и внешняя торговля – её оборот в июле сокращался, но неравномерно: у немцев профицит почти не пострадал, у французов вырос дефицит, а у англичан он и вовсе подскочил до исторического максимума – в общем, похоже, вклад внешнего спроса в экономику Европы будет в третьем квартале намного слабее, чем во втором.

Денежные агрегаты оставаются прибитыми – как и кредитование; цены производителей Испании и Италии в июле сократились, а Германии и еврозоны в целом – выросли; годовой рост потребительских цен большинства стран еврозоны колеблется между 1% и 2%; но в Британии он составляет 3.1%, а более реалистичный индекс розничных цен без учёта ипотеки (RPI-X) в июле оказался на 4.8% выше, чем год назад – особенно агрессивно дорожает продовольствие. Цены на британское жильё в июле упали по отношению к июню – только HBOS сообщил о росте, но его выборка ограничена. Число одобренных заявок на ипотеку в Великобритании в июле осталось практически на низком июньском уровне; а в Ирландии во втором квартале был годовой спад ипотечного кредитования на 40% - как отмечается, инвесторы с этого рынка разбежались, так что покупается жильё исключительно для собственного проживания. Деловая активность в британском строительном секторе снова слабеет – и уже два месяца сокращается занятость. Вообще же занятость в Европе растёт – кроме Испании, где она в августе снова упала; британский обзор KPMG/REC констатировал нежданное ухудшение в этой сфере – но до спада тут пока не дошло. Потребительские настроения в Европе стабильны – но компоненты, отражающие готовность совершать покупки, ухудшаются. Финиш программ стимулирования привёл к сокращению продаж новых автомобилей: в июле в ЕС, Швейцарии, Норвегии и Исландии падение достигло 16.9% в год; в том числе в Германии – 28.6%, Италии – 25.4%, Испании – 23.0%, Великобритании – 10.0%, Франции – 9.3%, Швейцарии – 6.0%; регистрация новые машин тоже везде в изрядном минусе. Розничные продажи были в июле сильны у британцев (+1.1% - спасибо чемпионату мира по футболу) и шведов (+0.5%); неплохо выглядели итальянцы (+0.3%), зато немцы подкачали (-0.3%); в целом по еврозоне отмечен микроскопический рост на 0.1%.

В большинстве европейских стран бюджетные дефициты снижаются – но радости тут мало: в Британии меры жёсткой экономии заставят сократить 600 тыс. бюджетников за 5 лет – что повлияет на рынок труда и на совокупный спрос. Wall Street Journal опубликовал подробный анализ стресс-тестов банков Европы – стало ясно, что их итоги не отражают реальность. Объём гособлигаций занижен – причём у разных банков в разной степени. Так, Barclays исключил из отчёта крупные пакеты итальянских и испанских бондов, за счёт чего их совокупный портфель занижен в 9 раз – банк настаивает, что инициатором подтасовок был сам Европейский комитет банковского надзора, который проводил стресс-тесты. Credit Agricole не показал массу сомнительных активов, находившихся на балансе дочерней фирмы – ну и т.д., там много разных уловок и нестыковок: во всех случаях банки утверждают, что к таким манипуляциям их принуждал регулятор. А реальность такова, что для удовлетворения новых требований по размеру собственного капитала только десяти крупнейшим банкам Германии нужно привлечь на рынке около 105 млрд. евро – общая же сумма для всей Европы неисчислима. О подлинной форме финансового сектора Европы говорит возобновление увольнений – Barclays Capital сокращает 400 рабочих мест, а Credit Suisse – 75 в одном Лондоне. Консалтинговое агентство Aon сообщило о проблемах британских фирм – падение доходности казначеек означает сокращение выплат по пенсионным планам; но т.к. обязательства по ним фиксированные, для их исполнения приходится покупать дополнительные облигации – в итоге лишь за последний год сумма таких обязательств на балансах выросла на 20% до 1.2 трлн. фунтов.

Есть ещё и "старый новый" аспект европейской жизни – о нём напомнил член правления германского Бундесбанка Тило Саррацин. Год назад он дал интервью, где заявил, что много турок и арабов не желают интегрироваться и малополезны экономически – зато у них выше рождаемость, так что "турки завоёвывают Германию, как косовары захватили Косово". Саррацин пеняет на слишком добрую социальную систему, плодящую тунеядцев; он не ругает всех мигрантов без разбору, но хвалит восточноевропейцев и азиатов (например, вьетнамцев); выходом, по его мнению, должны стать ограничения на образование и квалификацию иммигрантов (как в США) – чему мешает господствующий в Германии "леваций дух 1968 года". Интервью вызвало мощный резонанс – в основном негативный: так, профессиональные евреи тут же привычно сравнили Саррацина с Гитлером, Герингом и Геббельсом. Глава Бундесбанка Аксель Вебер пытался заставить строптивца уйти в отставку – но тот отказался, а уволить его может только президент; центробанк ограничился отбором полномочий у диссидента. Но Саррацин не успокоился и недавно выпустил книгу "Германия самоликвидируется", где развил те же тезисы, добавив к ним едкие комментарии о евреях – тут уж его заклевал весь политический класс во главе с канцлером Ангелой Меркель; исполком центробанка единогласно послал президенту петицию об увольнении возмутителя спокойствия – и он ушёл, но проблемы остались. Германский политолог турецкого происхождения Некла Келек резонно заметила – "Никто из критиков Саррацина пока ничего не сказал по существу... Вероятно, многие хотели бы создать образ идеального врага, лишь бы не пришлось самим разбираться в этом вопросе": а разбираться надо – по опросам, 2/3 немцев поддерживает Саррацина. Из Франции высылают цыган, финны хотят того же, итальянцы намерены выслать всех сидящих на пособии иммигрантов (даже из стран ЕС) – тенденция очевидна, как бы левые политиканы её ни пытались игнорировать.

Пожарный спад

Америка. Уточнённая оценка ВВП США за второй квартал показала рост на 0.4% - в основном виноват торговый дефицит, урезавший показатель на 0.84%, чего не было ни разу за историю наблюдений с 1947 года. Канадский ВВП вырос на 0.5% - втрое слабее, чем в январе-марте. Производительность труда в Штатах упала, а затраты на рабочую силу выросли – стало быть, рынку труда не поздоровится (да он это уже почувствовал во второй половине лета). Промышленное производство в июле выросло на 1.0%, но будущее туманно: заказы на товары длительного пользования пребывают в стагнации, а без автомобилей даже падают – более того, чистые капитальные заказы (гражданские капитальные заказы минус самолёты) рухнули в июле сразу на 8.0% в месяц; общие заводские заказы выросли на 0.1% после падения на 0.6% месяцем ранее. Региональные индикаторы производственной активности в августе резко ухудшились по всей стране – особенно единодушным было сокращение компонента новых заказов; почти везде упала и занятость. На этом фоне рост такого же общенационального индекса странен – судя по всему, он слишком оптимистично воспринял пополнение запасов; индекс сферы услуг упал – причём занятость ушла в минус, а новые заказы отметили годовой минимум. Канадский индекс PMI нежданно взлетел в небеса – из компонентов неясно, почему: так, занятость вообще упала. В июле торговый баланс Канады сильно ухудшился, а США – ещё сильнее улучшился: в последнем случае, видимо, июньское значение оказалось просто аберрацией, когда сошлись вместе все негативные факторы – и теперь показатель нормализовался. Отчёт Казначейства о притоке внешних денег подтвердил очевидное – Китай продолжает сокращать портфель штатовских ценных бумаг: в июне он похудел ещё на 24 млрд. долларов.

Цены растут слабо – исключением стал канадский CPI, который раздулся из-за нового налога с продаж, введённого с июля в провинциях Онтарио и Британская Колумбия; цены на жильё в США противоречивы – первичный рынок проседает, а вторичный скорее растёт. Индекс рынка жилья от NAHB/Wells Fargo в августе снизился до минимума с марта 2009 года – без налоговых льгот отрасль впадает в кому. Разрешения на строительство в Канаде в июле снизились на 3.3%, а число новостроек в августе сократилось на 3.0%. В Штатах новостроек стало чуть больше – но ключевой показатель односемейных домов показал снижение на очередные 4.2%; разрешения на строительство упали на 3.1%; падают также количества строящихся и уже построенных зданий. Продажи на вторичном рынке жилья в США в июле рухнули на 27% в месяц до минимума с 1995 года; новостроек стало меньше ещё на 12.4%, причём абсолютное значение показателя (276 тыс.) является историческим антирекордом. Расходы на строительство падают от месяца к месяцу – и только незавершённые продажи жилья чуть отскочили от прежних минимумов. Число отобранных банками у домовладельцев домов в июле выросло на 9% к июню – одной из причин стал провал президентской программы помощи ипотечным заёмщикам: почти половина из тех, кто воспользовался ею, всё равно не смог справиться со своей ипотекой и лишился-таки жилья – и только каждому третьему эта программа помогла выплыть.

Индикаторы занятости от ADP и Monster в целом плохи, но отчёт Минтруда порадовал: в частном секторе рабочих мест стало на 67 тыс. больше, зарплаты подросли, доля не могущих найти работу полгода и больше сократилась, а средняя и медианная длительность нахождения в статусе безработного падают два месяца подряд. Недельная статистика, однако, не даёт оснований для оптимизма – первичные обращения колеблются (в последний раз 16 штатов не смогли отчитаться из-за праздника, что занизило итог), а повторные вкупе с расширенными и экстренными программами высоки: общее число получателей пособий вернулось к пикам прошлой осени. Канадский отчёт показал рост занятости и увеличение безработицы – частный сектор сокращает персонал, а казённый нанимает. Настроения домохозяйств на очень низких уровнях, а потребительское кредитование продолжает падать. Более того, если раньше держалось ипотечное кредитование (спасибо коммерческой недвижимости), то теперь и оно достигло невиданных ранее уровней годового падения – собственно, раньше оно вообще не ходило в минус. В Канаде в июне оптовые продажи упали на 0.3%, а розничные выросли на 0.1% - но без автомобилей и они упали (на 0.5%). Продажи автомобилей в США в августе были скромны – против июля отмечен спад на 3%, причём в минус ушли все ведущие производители; в целом отрасль стагнирует у низких уровней. Номинальные частные доходы в США в июле выросли на 0.2% в месяц – но реальные (с учётом официальной инфляции) располагаемые доходы снизились на 0.1%; расходы увеличились на 0.4% - с поправкой на цены это +0.2%, а если очистить цены от разных статистических извращений, то роста не будет вовсе; норма сбережений снизилась с 6.2% до 5.9%.

Выборы в Штатах грядут в ноябре – провидя худшее, Обама выдвинул новый план стимулирования: он сводится к манипуляции налогами – по одним отменяются льготы, по другим вводятся новые. Экономическая польза этой эквилибристики сомнительна – а политический вред очевиден: даже демократы, зная об озлоблении избирателей от бессмысленных казённых трат, с неохотой слушают очередной прожект – о республиканцах и говорить нечего. Меж тем, на американских потребителей свалилась новая беда – работодатели урезают свою часть выплат по медицинскому страхованию, перекладывая растущую их долю на самих работников: согласно обзору Kaiser Family Foundation, общая сумма страховых выплат за последние 5 лет выросла на 27%, но платежи наёмных работников увеличились на 47% (а зарплаты – лишь на 18%); за последний год бремя платежей домохозяйств повысилось на 14% (до 4000 долларов в год в среднем на семью), хотя в целом страховые премии выросли лишь на 3% - просто работодатели сократили свои выплаты. Это подрывает совокупный спрос и экономику – чьё невзрачное поведение констатировала и ФРС в "Бежевой книге"; глава Фед Бернанке обещал в случае нужды запустить новые стимулы – но эксперты настроены скептически в отношении полезности монетарного облегчения. Куда лучше фискальные меры – но долг слишком велик, чтоб продолжать наращивать дефицит прежним темпом: если во время Великой Депрессии отношение госдолга к ВВП выросло с 20% до 40%, то теперь оно уже подскочило с 60% до 90% - тогда война взметнула показатель до 120%, но низкие ставки на рынке, низкая безработица и последующий бурный рост экономики позволили быстро поправить дела; а сейчас впереди годы депрессии – поэтому рост заимствований чреват дефолтом. Госдолг равен почти 600% от годового дохода казны (много хуже, чем в других развитых странах) – так что прожекты Обамы просто опасны.

Россия. Росстат пересмотрел динамику ВВП с 2002 года: значения понижены в 2002-2008 годах (особенно – на 0.3% - в 2003 году), но в 2009 все потери отыграны увеличением на 1.0%; первый квартал сего года повышен на 0.2%. Вышли данные и за второй квартал – теперь мы снова можем оценить достоверность официальных данных. Темп снижения ВВП в 2009 году оставлен прежним – 7.9%; наши оценки дают сокращение на 10.5% - тут ничего нового. За второй квартал Росстат даёт рост ВВП на 5.2% в год при дефляторе в 111.1% - наши расчёты говорят о дефляторе в 113.0%, что приводит к прибавке реального ВВП на 3.5% в год; поквартальный рост составил 1.1% - но приведение инфляции в соответствие с реальностью сократило бы это число втрое. За первое полугодие пишут об экспансии в 4.2% - но мы полагаем дефлятор равным 15% вместо официальных 12.5%: если так, то рост ВВП сократится до 1.9% в год. С учётом резкого ухудшения в июле-августе о достижении по итогам 2010 года темпов роста ВВП в 4% не может быть и речи – хорошо бы выйти хоть в какой-то плюс! Последствия жары и пожаров и впрямь велики – демографический отчёт Росстата за июль даёт рост смертности на 14.5 тыс. к тому же месяцу прошлого года (это означает избыточную смертность из-за погоды в 20 тыс. человек) – при этом по Москве прибавка в 50%, тогда как в прочих областях динамике много более скромная; похоже, Москву подправить было нельзя, ибо её статистики проговорились заранее (правительство было очень недовольно утечкой) – а в иных регионах начальство вело себя тише. Ещё более странен внезапный обвал рождаемости – до сих пор она была уверенно выше прошлогодней, а тут вдруг свалилась на 5.1 тыс.; причём в лидерах сокращения рождаемости Сибирский, Дальневосточный, Уральский и Южный округа, где аномальной жары не было – причины этого странного явления непонятны. Минэкономразвития констатирует печальное воздействие жары на сельское хозяйство, инвестиции, строительство, обрабатывающие производства и инфляцию.

ВВП в июле сократился на 0.3% в месяц, инвестиции упали на 2.0% после снижения на 0.3% в июне; прямые иностранные инвестиции падают давно – даже за первое полугодие их снижение составило 11% к тому же периоду 2009 года. Промышленное производство в июле сократилось на 0.8% в месяц после снижения на 0.4% месяцем ранее; обрабатывающий сектор просел на 1.2% - машины и оборудование ушли в минус в годовой динамике. Сельское хозяйство сжалось на 3.3% в месяц и на 5.9% в год, производство молока снизилось к июлю 2009 года на 3.6%; годовая динамика лесозаготовок (+4.1%) была худшей с февраля. Объём строительных работ сократился на 1.6% в месяц и на 2.5% в год (минимум с марта); ввод жилья упал на 2.5% в месяц и на 4.6% в год – худшее изменение с 1998-2001 годов. Годовая динамика грузооборота транспорта составила лишь +1.2% против +9.3% в июне, в том числе по железным дорогам – +1.1% против +6.9%, а по трубопроводам – даже –0.1% против +11.2%; согласно МЭР, объём коммерческих перевозок грузов без учёта трубопроводов в январе-июле сократился на 1.2% - а грузооборот вытягивает лишь возросшая дальность перевозок. Рост безработицы невелик, а динамика реальных доходов и зарплат искажена заниженной инфляцией – то же касается и розницы, якобы подскочившей на 6.6% в год: делая поправку на подлинный рост цен, мы получим чуть более половины этой величины – это при том, что благодаря казённому плану стимулирования продажи автомобилей выросли на 48% к июлю 2009 года. Торговый профицит опять упал – импорт растёт быстрее экспорта. В августе потребительские цены выросли на 0.6% в месяц и на 6.1% в год – реальный темп ещё выше и скорее всего останется высоким в ближайшие месяцы.

Россиянская власть ведёт себя привычно – т.е. по-идиотски. После запрета на вывоз зерна президент Медведев задумался (как всегда, публично), не стоит ли запрет отменить – аграрии остановили продажи в надежде на такой исход; пришлось правительству "толковать" болтливого начальника, мол, имелось в виду снять эмбарго после урожая 2011 года, а не сейчас. Возможен и запрет на экспорт растительного масла; реален импорт зерна, особенно фуражного (пшеница, ячмень, кукуруза) – а импорт гречки уже идёт, причём из Китая. Пожары не унимаются, хотя уже осень – полыхало Среднее Поволжье, и в Волгоградской области погибли люди; теперь огонь пришёл в степи Алтая. Г-н Шойгу не унывает: "Впервые за такие сроки при таких условиях всей системе удалось справиться с лесными и торфяными пожарами. Я не лукавлю. Мы в этой войне победили" - похоже, вечный министр под словом "мы" имел в виду небесную канцелярию, которая потушила пожары на европейской части России; что же до потуг МЧС, оно в основном мешало местным усилиям – а помощь в организации населения сводилась к гениальным советам вроде "собраться у пруда и в случае чего прыгать в воду". Некоторые несознательные граждане поставили дома кондиционеры – а надо-то было обратиться в жилинспекцию за разрешением: занимает это 3-4 месяца (к зиме успели бы, ага) и требует 80-90 тыс. рублей, т.е. услуга обходится в разы, если не на порядок, дороже самой сплит-системы. Изношенные фонды энергетики порождают всё больше аварий – питерский блэкаут стал лишь одним громким примером. А изношенная совесть порождает судебные вердикты о громких автоавариях – сильные мира сего (вроде топ-менеджера ЛУКойла) оказываются абсолютно невинными.

Правительство подняло акциз на алкоголь и табак – г-н Кудрин мотивировал это так: "Чтобы люди чувствовали: кто пьёт водку, кто курит, тот больше внесёт помощь государству. Выкурил пачку сигарет, значит, больше внёс средств на решение социальных задач: поддержка демографии, развитие других социальных услуг, поддержка рождаемости" - злые языки уже пояснили, что под "другими социальными услугами" министр имел в виду ритуальные. Но если курить и пить полезно, то есть вредно – во всяком случае, глава Росмолодёжи и начальник "Наших" г-н Якеменко заявил, что "Человек, который ест больше, чем ему нужно, обкрадывает страну и Путина в частности": панегирик воздержанности из уст человека, недавно смачно (почти в режиме онлайн) предавшегося внутрипартийному адюльтеру, напоминает демонстрацию тигров за вегетарианство. Всуе помянутый премьер Путин вообще перешёл исключительно на пиар-работу – его заботу ощутили тигры, киты, белые медведи и автомобиль Лада-Калина, на котором премьер проехался с ветерком; из-за ненадёжности российского автопрома президентский кортеж включал в себя сразу три одинаковые машины – экий конфуз. По ходу поездки Путин дал интервью Коммерсанту, похожее на выступление эстрадного клоуна. Президент возревновал к премьеру и решил совершить автопробег на старой Победе вместе с украинским коллегой Януковичем, предпочитающим Запорожец. Мэр Москвы Лужков в День города радовался хорошей погоде, которую даёт "Всевышний Георгий Победоносец". Президент Медведев провёл Госсовет, во время которого кировский губернатор Белых успел запостить 14 сообщений в микроблоге – на его беду в твиттер полез и глава государства, попенявший чиновнику на склонность к безделью; это ещё Медведев не заметил тверского губернатора Зеленина и президентского помощника Дворковича, которые тоже активно общались в твиттере – экое у нас продвинутое начальство! Где б найти того Петрония, который опишет весь этот маразм в новом Сатириконе...

Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест

Хорошей вам недели!

Источник: itinvest.ru

Добрый день. Основной новостью остаётся погода – тем более, что по случаю августа политики разъехались по курортам или по крайней мере сильно снизили публичную активность. Исключением является Австралия, где август венчает зиму, а не лето – там 21 числа должны состояться парламентские выборы: согласно последнему опросу Reuters, правящие лейбористы опережают оппозиционную коалиции в забавном соотношении 50.1% на 49.9% - оно сулит "подвешенный" парламент, что отнюдь не радует местную публику.

Словацкий демарш

Кризис в Европе продолжается в вялотекущем режиме. Парламент Словакии отказался участвовать в общеевропейской кампании по спасению Греции – к раздражению евро-бюрократии, пафосно заверещавшей о "солидарности" и "руке помощи в тяжёлый момент". Что характерно, сами греки не оскорбились – а просто продолжили сокращать расходы бюджета: в январе-июле дефицит последнего оказался на 40% меньше, чем год назад. Как и ирландцы – покуда им пророчат разные ужасы, они успешно размещают казначейские облигации: на сей раз ушло бумаг на миллиард евро (для четырёхмиллионной страны немало), причём спрос превысил предложение в 3.6 раза; впрочем, то были краткосрочные бонды – а по длинным доходности росли, несмотря на скупку их ЕЦБ. Британцы размещали 24-летние бумаги – не слишком успешно: гилты на 1.75 млрд. фунтов встретили умеренный спрос – превысивший предложение лишь в 1.56 раза. Испанцы в последнее время неплохо занимают на рынке – но это центральное правительство: регионы сосут лапу, ибо в их надёжности инвесторы сомневаются – даже такие мощные автономии, как Каталония (20% ВВП страны) и Мадрид вынуждены отменять размещения бондов из-за низкого спроса. Германия, поворчав, согласилась с рекомендацией Евростата включать плохие займы национализированных банков в госдолг – дабы понять цену вопроса, упомянем хотя бы, что лишь токсичные активы Hypo Real Estate увеличат госдолг с 78% до 90% ВВП.

Денежные рынки. ФРС США провела очередное заседание – меморандум по-прежнему обещает хранить текущие нулевые ставки долго, а перспективы экономики оценивает более пессимистично; Фед обещает в обозримом будущем не продавать ранее выкупленные на рынке ценные бумаги – и даже реинвестировать проценты по ним в долгосрочные казначейки. Цена вопроса исчисляется суммой порядка 150 млрд. долларов в год – которые мало что решают, но всё же восприняты как символический акт возобновления эмиссии и давления на длинные проценты; маниакальное упорство в использовании монетарных средств стимулирования вызвано не только истощением возможностей казны, но и фанатичным фридманизмом Бернанке, вслед за своим духовным учителем уверенного, что если деньги печатать, печатать и печатать, то любая дефляция рано или поздно будет побеждена. Из других центробанков отметим японский и норвежский, оставившие свои ставки на прежних уровнях; привлёк внимании квартальный обзор Банка Англии – он пессимистичен и нацелен на монетарное стимулирование при отсутствии фискального. При внешнем спокойствии подспудная напряжённость растёт: как пишет Financial Times, американские регуляторы усилили надзор за банками, проводя неформальные стресс-тесты – банкиры жалуются, что от них требуют всё новых чисел и отслеживают каждый их шаг.

Валютные рынки. Очередная волна общего пессимизма, подхлёстнутая мрачным меморандумом ФРС, привела в движение форекс: евро, лишь в предыдущую пятницу отметившее вершину 1.3335 доллара, за следующие 5 дней свалилось оттуда почти на 6 центов; йена показала 15-летний максимум в 84.75 за бакс; прочие валюты тоже дёргались. Между тем, в понедельник США погашают бонды и платят купоны по остающимся бумагам на сумму свыше 67 млрд. долларов – и если японские инвесторы не сочтут штатовские казначейки надёжным вложением, то часть этих денег они репатриируют, ещё более задрав курс йены. Но, как мы отмечали неделю назад, случившийся под это дело (а заодно под размещение бондов в США на прошлой неделе) рост доллара к европейским валютам может умиротворить инвесторов, встревоженных падежом бакса – однако в любом случае повышенная волатильность рынка вполне вероятна; да, собственно, она уже и наличествует. С другой стороны, есть ещё и растущее раздражение американских политиков Китаем – чьи власти вернули юань на уровни до ревальвации: рано или поздно (напомним, скоро выборы в США) Конгресс вынужден будет принять меры.

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Пессимизм отправил на юг и фондовые биржи – но ничего особо драматического тут не случилось. Из отчётов выделим американские ипотечные агентства Fannie Mae и Freddie Mac, которые совокупно получили очередные 6 млрд. долларов лосса и попросили ещё 3.3 млрд. помощи от властей – общий размер господдержки таким образом достигнет почти 150 млрд.; кстати, перспективы рынка жилья видятся агентствам в довольно-таки мрачном свете. Порадовал Walt Disney, которому помогли "История куклы-3", "Железный человек-2" и "Алиса в стране чудес". Лучше, чем год назад, идут дела у автомобилистов – General Motors вышла в прибыль, а Chrysler сократил убыток. Расстроила Cisco Systems (особенно выручкой) за что акции компании были наказаны немедленным обвалом на 11%. Администрация США почти достигла согласия с BP по наполнению 20-миллиардного фонда компенсаций: нефтяной концерн уже выплатил 3 млрд. долларов, ещё 2 млрд. он перечислит до конца года, а затем будет переводить по 1.25 млрд. в квартал в течение 3 лет. Отметим ещё внезапную отставку главы Hewlett-Packard Марка Хёрда – его обвинили в обмане предыдущего работодателя; само по себе это не диво – но Хёрд психанул и немедленно ушёл, шокировав рынок и отправив акции к уровням годовых минимумов; впрочем, продолжения пока не последовало.

Товарные рынки. На рынках сырья тоже пессимизм – особенно мрачно воспринята американская статистика занятости: нефть обвалилась в 75 долларов за баррель, промышленные металлы тоже сползли – а золото продолжило рост в качестве актива-убежища, но дальше 1218 не ушло. Продовольствие успокоилось – зерно чуть подешевело, но достаточно дороги мясо, молоко и тропические продукты (какао, кофе и т.д.): погода в этом году стала главным фактором для пищи – причём в полной мере её эффекты мы, видимо, прочувствуем лишь осенью и зимой.

Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест

Неправильные пчёлы

Азия и Океания. Китай выпустил статистику за июль – она вышла средней, кроме торгового баланса, взлетевшего до максимума с января 2009 года: но рынок далёк от восторгов, ведь основной причиной стало падение импорта – что говорит о снижении внутреннего спроса, до сих пор поддерживавшего на плаву всю мировую экономику. Власти увидели произведённые своей эмиссией гигантские пузыри – и борются с ними: годовая прибавка цен на жильё показала 6-месячный минимум, а промышленного производства – 11-месячный; розница тоже замедляется; отпускные цены производителей завернули вниз, а потребительские показали 21-месячный пик роста за год лишь из-за эффекта низкой базы прошлогоднего июля; денежные агрегаты продолжают замедляться – так что годовой рост М2 уже почти вдвое ниже, чем был на пике эмиссии; объём новых кредитов тоже сокращается. Кстати, власти потребовали от банков перевести свои забалансовые операции в легальную сферу, отразив их в балансах – регуляторы обвиняют кредиторов в "неформальной секьюритизации" сомнительных займов. Заодно правительство закрывает более 2000 предприятий – под предлогом энергетической неэффективности и загрязнения окружающей среды: в принципе, это должно было случиться ещё год назад, но помешал эмиссионный бум – теперь же, когда начинается сжатие, самое время для массовых закрытий. Всё это не вдохновляет остальной мир, живущий на китайском спросе – по-детски простодушно выразились экономисты банка ANZ: в ответ на данные они возопили – а как же мы? если вы так активно станете замедляться, то мы-то как выживем!? А ну перестаньте сейчас же!

В остальной Азии замедление из-за китайского закручивания гаек. Промышленное производство Малайзии в июне выросло на минимальную за 4 месяца величину (9.4% в год против 12.3% в мае); японские машиностроительные заказы распухли в июне на 1.6% после падения на 9.1% в мае – и в годовой динамике ушли в минус впервые за 4 месяца; японское производство сократилось на 1.1% в месяц, в июле новозеландская деловая активность ушла в зону спада, а австралийская провалилась до годового минимума – особенно плохи дела с текущими заказами. Разумеется, всё это отразилось на широком спектре показателей: профицит баланса текущих операций Японии в июне был на 18.2% меньше, чем год назад, а цены производителей снова сигналят о дефляции; ипотечное кредитование в Австралии в июне провалилось на 3.9% в месяц, а безработица нежданно выросла (плохи дела с полной занятостью). Потребительские настроения не слишком ухудшились – но кое-какие сигналы торможения расходов имеют место: помимо ипотеки, это и продажи автомобилей в Новой Зеландии – в июле они пошли вниз. В целом всё логично – регион зависим от китайского спроса, так что теперь его ждут нелёгкие времена.

Европа. В Европе вышли первые оценки ВВП за второй квартал. Огорчила Греция (-1.5% за квартал и –3.5% за год), обрадовала Германия (+2.2% и +3.7% соответственно); прочие страны не получили такого профита от взлёта экспорта в Азию – и там показатели умеренные, в целом по Испании, Италии и Голландии соответствуя прогнозам; в еврозоне ВВП вырос на 1.0% за квартал и 1.7% за год. Июньское производство во Франции упало на 1.7%, отыграв почти весь майский рост; квартальная прибавка в апреле-июне втрое слабее, чем в январе-марте (0.8% против 2.4%); в целом по еврозоне снижение составило 0.1% - и это в июне, на пике вывоза в Азию. Торговые балансы смешанные: Германия слегка нарастила профицит, а Италия – дефицит; пассивы Британии, Франции и еврозоны в целом немного сократились. Оптовые и розничные цены в Германии, Испании, Италии и Франции в июле снижались; британские цены на жильё стагнировали в середине лета – но обзор RICS показал уход в минус ожиданий в этой сфере. Уровень безработицы в Греции вырос до 12.0% - впрочем, это было в кризисном мае; занятость по Франции во втором квартале чуть подросла к январю-марту – а в Британии её взлёт был лучшим с 1989 года, но в июле наметилось замедление. Настроения британских потребителей от Nationwide в июле снизилось до минимума с апреля 2009 года – пессимизм нарастает: согласно Британскому розничному консорциуму, продажи в июле ослабели, стоило лишь завершиться чемпионату мира по футболу. Институт IFO ждёт охлаждения экономики Германии в третьем квартале, а правительство Британии оценивает шансы возврата к рецессии как 20-25%.

Америка. В США во втором квартале производительность труда упала впервые с конца 2008 года – предвещая новые увольнения. В июне запасы выросли – но продажи основательно упали: если тенденция сохранится, то последует и спад производства – запасы-то больше пополнять не надо; кстати, самое большое затоваривание отмечено по автомобилям. Индикаторы экономического оптимизма в целом (от IBD/TIPP) и в малом бизнесе (от NFIB) пошли вниз. Июньские торговые дефициты в США и Канаде нежданно взлетели в небеса – виноват всплеск импорта из КНР и сокращение экспорта; скорее всего, такие числа заставят понизить и без того слабую динамику ВВП США за второй квартал – но во второй половине года падение спроса, видимо, сократит и импорт. Потребительские цены в США в июле подросли из-за подорожавшего топлива. Последнее вздуло и июльские продажи (они даются без учёта ценовой динамики) – но если удалить оттуда бензин и автомобили, то розница снова окажется в минусе: и это уже тенденция – за последние 3 месяца сокращение составило 0.4% по отношению к февралю-апрелю; индикатор розничной торговли MNI в первую неделю августа резкое упал. Потребительский кредит продолжает валиться – пусть медленнее, чем раньше; настроения потребителей от Мичиагнского университета и ABC News/Washington Post в начале августа чуть улучшились против конца июля, но остались очень скверными. Число вакансий не растёт, а найм даже падает; первичные обращения за пособиями по безработице пошли вверх – а ещё хуже с повторными обращениями: если по основным программам есть сокращение, то по расширенным и экстренным планам продление сроков выплаты пособий вызвало вертикальный взлёт – всё снижение из-за упрямства Конгресса разом отыграно, поскольку деньги снова получает около 2 млн. ранее выбывших людей. В июле число односемейных новостроек в Канаде рухнуло на 11.3% в месяц. Бюджетные возможности стимулирования малы: в июле в Штатах дефицит федеральной казны составил очередные 165 млрд. долларов, а всего с начала финансового года дыра достигла 1.2 трлн. – поэтому перспективы видятся мрачными; неудивительно, что в ФРБ Сан-Франциско дали понять Reuters, что есть "значительные" шансы на возврат к рецессии с ближайшие два года.

Источник: Министерство труда США

Россия. Росстат выдал предварительную оценку ВВП за второй квартал – к тому же периоду 2009 года рост составил 5.2%: по нашим оценкам выходит на 1-2% меньше – но и только. Вообще, невозможно было не получить рсот при эффекте такой низкой базы, что сложился в апреле-июне прошлого года. Из-за падения нефти в мае-июне федеральный бюджет в июле вернулся к дефициту – недостача равна 150.6 млрд. рублей, или 3.9% ВВП. Отпускные цены производителей промышленных товаров в июле выросли на 0.7% в месяц и на 6.8% в год. Денежная база в июле распухла на 46.7% в год – чуть больше, чем в мае и июне. Золотовалютные резервы на предыдущей неделе выросли на 3.8 млрд. долларов из-за роста евро, фунта и золота против бакса. По данным на 1 августа зерновые убраны с много большей площади, чем год назад – но урожайность сократилась на 21.2% в целом и на 16.2% по пшенице; последний прогноз правительства сулит совокупный сбор зерновых в 60-65 млн. тонн – явно ниже прежних оценок из-за безумной погоды. Последняя заодно взметнула ввысь смертность – в Москве она в июле выросла вдвое против обычного уровня; похожая картина и в регионах; август не даст улучшения, ибо всплеск смертей бывает с задержкой от катаклизма – например, январская аномалия холода и высокого давления отразилась на избыточной смертности только в феврале.

Скорее всего, жара и смог в этом году добавят к обычному количеству примерно 100-200 тыс. смертей – что не уникально: так, мощная тепловая волна 2003 года привела во Франции к избыточной смертности в 40 тыс. человек. Российские власти привычны: статистика смертей в Москве вызвала гнев Минздрава (мол, панику подняли!) – а глава правительства Путин отдал дань популизму, принявшись тушить пожары собственноручно. Публика рассердилась и выказала порывы засудить любителя дешёвых понтов, едва ли имеющего лицензию на управление самолётом – и, как всегда, оскандалилась Единая Россия: в описании оного события вместо "самолёт-амфибия" она написала "самолёт амбиция" - воистину оговорка по Фрейду. "Порадовал" и глава МЧС Шойгу – сначала высказавший идею привлекать частников у пожаротушению (проводя тендеры), а затем пообещавший после ухода на пенсию самолично поучаствовать в этом в качестве частного предпринимателя. Полное спокойствие при пожарах хранили лишь московские власти – начальство было в отпусках, и лишь когда возмущение общественности достигло высокого накала, мэру Лужкову пришлось вернуться. Градоначальника можно понять – ему не до москвичей: великий пасечник спасал своих пчёл, сконструировав для них специальные полистироловые ульи и вывезя их на озёра в Калужской области – правда, пчёлы при этом не могли заниматься своими прямыми обязанностями, но люди Лужкова гордо заметили, что им это и не нужно, потому как они "выводят среднерусскую пчелу", а не мёд добывают. Руководствуясь аналогией, логично предположить, что повадки россиянского начальства тоже вызваны не его наглостью, а желанием вывести "среднерусского чиновника". И ведь вывели, мерзавцы!

Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест