Добрый день. Внеэкономическая часть новостей прошлой недели была не слишком обильной – близятся праздники, поэтому активность политиков в цивилизованном мире снижается. Отметим только очередного евро-психа – норвежскому Брейвику заочно отомстил бельгийский араб Нуриддин Амрани: он обстрелял и закидал гранатами мирных граждан, стоявших на автобусной остановке в городе Льеж – в итоге шестеро убитых, свыше 100 раненых и застрелившийся преступник; как оказалось, он был насильником, убийцей и психом, что не мешало ему разгуливать на свободе – в лучших традициях европейской толерантности к разным нехристям. Меж тем, саммит ЕС завершился по сути ничем – тоже как всегда; попытку принять договор, укрепляющий финансовый союз, заблокировал британский премьер Кэмерон, что имело нежданные последствия: Шотландия разгневалась, вознамерилась выйти из Соединённого королевства и затем вступить в еврозону – на редкость вовремя.

Иллюстрация: Артём Попов

Баба-Яга и кот Леопольд

Денежные рынки. Норвежский центробанк срезал ставку на 0.50% до 1.75% годовых – рынок ждал снижения на 0.25%. Швейцарскому национальному банку сокращать процент некуда – он уже на нуле; пришлось ограничиться расплывчатой угрозой "при необходимости принять дополнительные меры". В Европе всё как прежде: после провала очередного саммита ведущие рейтинговые агентства пригрозили карами – больше всего досталось Франции, и пришлось вмешаться её президенту Саркози: о возможном снижении рейтинга он, как кот Леопольд, заявил "неприятность эту мы переживём". Немцы продолжают играть роль Бабы-Яги еврозоны – на сей раз бундесканцлерин Меркель отвергла идею расширить кредитный фонд Европейского механизма стабильности с плановых 500 млрд. евро. Аукционы по размещению гособлигаций в странах периферии еврозоны прошли спокойно – на Италию спрос невысок, на Испанию он заметно лучше; и даже греки небезнадёжны – они сумели занять 1.6 млрд. на полгода всего лишь под 4.95% годовых. Сложно банкам – в том числе немецким: Financial Times пишет, что вскоре помощи запросят Commerzbank и ещё 3 кредитных учреждения; агентство Fitch срезало рейтинги Bank of America, Goldman Sachs, Citigroup, Barclays, Credit Suisse, Societe Generale, BNP Paribas, Credit Agricole, Deutsche Bank, Rabobank, Danske Bank и ряда других; Moody's понизило рейтинг Dexia – впрочем, это скорее труп или по крайней мере зомби. У американских сенаторов-республиканцев возникло подозрение, что коль скоро сам ЕС не может решить свои проблемы, он надеется на эмиссию ФРС – однако Бернанке встретился с ними и заверил, что Фед не обладает такими полномочиями, поэтому европейцам всё-таки придётся самим заняться своими делами.

Валютные рынки. Эпик фэйл ЕС породил свежую волну паники на глобальных рынках – из-за чего доллар показал конкурентам кузькину мать: евро пало в 1.2950, швейцарский франк убежал в 0.9550 – кроме всего прочего, его нервировало ожидание заседание центробанка, ибо по слухам тот мог бы повысить нижнюю планку допустимого диапазона кросс-курса евро-франк; но этого не случилось (барьер остался на 1.20) – и франк несколько отыгрался под конец недели. Рубль опять упал к баксу – и в этом он далеко не одинок: валятся почти все развивающиеся валюты (юань, вона и т.д.) – поскольку глобальные фонды и европейские банки выводят деньги с этих рынков. Сейчас сильнее всех страдает рупия – за последние 4 месяца она обесценилась на 20% (как рубль в августе-октябре), а на прошлой неделе индийская валюта показала серию исторических минимумов. Процесс пошёл?

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Ведущие индексы были очень недовольны европейским клинчем и обострением проблем глобальной экономики – они основательно просели, хотя достигнутые ими до того высоты в значительной степени лишили этот падёж драматизма. Доу снова ушёл под 12000 пунктов, Шанхайская биржа показала свежий минимум с марта 2009 года – и всё же зимний рост всё ещё возможен.

Товарные рынки. Нефть снова припала – впрочем, не очень сильно: даже обвал среды не изменил ситуацию – и после него американский сорт WTI отыграл лишь меньше 30% своего роста в октябре и ноябре; природный газ в США продолжает триумфальный обвал к многолетним низам. Промышленные металлы почуяли экономический спад в мире – и завалились: при этом алюминий достиг дна с прошлогоднего лета. Весьма впечатляющим был и полёт драгметаллов – платина пала к низам за 2 года; золото достигло 1560 долларов за унцию, а серебро – 28. Продовольственные цены потихоньку продавливаются всё ниже; хлопок и древесина тоже дешевеют – инфляция издержек отступает.

Источник: SmartTrade

Кремлёвская пьянка

Азия и Океания. Опережающие индикаторы ОЭСР валятся – в октябре спад замедлился, что неудивительно после провала прошлых месяцев, но не остановился; среднесрочно тревожны США, Канада и Китай, а "в моменте" круто падает активность ведущих стран Европы (Германии, Франции, Италии и Британии), Бразилии и Индии; замедление отмечено в России и Японии. Банк Японии в квартальном обзоре "Танкан" подтвердил это: активность крупных производителей опять в минусе – прогноз неблагоприятен; сфера услуг жива, но малый бизнесе невесел; инвестиции замедляются, а прибыли сокращаются. Промышленное производство в Японии в октябре пересмотрели немного вниз; активность сферы услуг чуть подросла; доверие потребителей ухудшилось, а оптовые цены пухнут. В Китае прямые иностранные инвестиции в ноябре упали на 9.8% к тому же периоду 2010 года – первый минус с июля 2009 года; активность производственного сектора (от HSBC) в декабре улучшилась, но осталась в зоне спада – куда провалилась теперь и занятость (заказы и выпуск давно там); торговый профицит продолжает сжиматься – за год более чем в полтора раза; денежные агрегаты и новые кредиты замедляются; на таком фоне неудивительно, что власти отсрочили ужесточение требований в капиталу банков. В Австралии торговый баланс ухудшается, новостроек и вакансий становится всё меньше, а потребители мрачнеют. В Индии в октябре промышленное производство пало до дна с начала 2009 года, а торговый дефицит достиг пика за 17 лет. Короче, в регионе всё очень невесело.

Европа. ВВП Ирландии в третьем квартале упал сразу на 1.9%; годовая динамика ушла в минус. Согласно SECO, ВВП Швейцарии в 2012 году замедлится, а цены упадут – да они уже упали: в ноябре на 0.8% в месяц и 2.4% в год; выпуск в третьем квартале сократился на 1.4% ко второй четверти и на столько же к июлю-сентябрю 2010 года. В еврозоне в октябре производство пало на 0.1% после снижения на 2.0% месяцем ранее. В британской промышленности заказы валятся худшим темпом с октября 2010 года – очень плох внешний спрос. Индексы активности еврозоны (PMI, ZEW) не ухудшились, но засели глубоко в зоне спада: в этом квартале ожидается падёж ВВП на 0.3-0.5%. Деловое доверие во Франции валится; торговые балансы Франции и еврозоны мрачнеют; снова растут оптовые цены Германии и потребительская инфляция повсюду: в еврозоне +0.1%, в Британии +0.2%; годовые прибавки равны 3.0% и 4.8% соответственно (реально на 3-4% больше). Британское жильё дешевеет – но этот процесс замедляется; ипотечное кредитование выглядит по нынешним временам недурно. В Ирландии в июле-сентябре уровень безработицы вырос до 14.4%; в еврозоне тогда же занятость внезапно сократилась на 0.1% - почти вернувшись к кризисным низам; в августе-октябре британских безработных стало больше на 128 тыс. Кстати, всем ценителям "трудолюбивых немцев и периферийных бездельников": в среднем за год итальянец работает 1778 часов, а немец – только 1419; так что обычная расслабленность южан лишь компенсирует избыток нагрузки на них. Британская розница в ноябре сократилась – многие считают, что и тут ВВП в текущем квартале отметит спад.

Америка. В ноябре в США подрос оптимизм малого бизнеса; а в декабре – экономический оптимизм от IBD/TIPP; в соседней Канаде в ноябре радовал индекс опережающих индикаторов. Индексы ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии в декабре хорошенько распухли – улучшились и основные компоненты, кроме занятости в среднеатлантическом регионе. Реальные показатели менее красивы: промышленное производство и загрузка мощностей в декабре сократились на 0.2%; баланс текущих операций в глубоком дефиците – причём показатели предыдущих периодов пересмотрели в сторону ухудшения; нетто-приток иностранных денег в ценные бумаги США в октябре оказался отрицательным – и даже если не учитывать короткие облигации, всё равно провал очевиден (+4.8 млрд. после +68.3 млрд. месяцем ранее). Цены производителей конечных товаров выросли в ноябре на 0.3%, а без учёта топлива и продовольствия – на 0.1%; но годовая прибавка последнего показателя (официально 2.9%, реально свыше 4.5%) максимальна с июня 2009 года. Потребительские цены за год выросли на 3.4% - реально на 6.6%; без топлива и продовольствия годовая прибавка (2.2%, реально 5.4%) максимальна с осени 2008 года. Национальная ассоциация риэлторов уже в ближайшую среду пересмотрит числа продаж жилья на вторичном рынке с 2007 года – методика оказалась негодной, и показатели будут снижены.

Настроения американцев по версии Bloomberg за вторую неделю декабря слегка улучшились – но в целом остались мрачными. Первичные обращения за пособиями по безработице опять упали – и снова тут виноваты грубые просчёты Минтруда в коэффициентах очистки от сезонного и календарного факторов; судя по числам ближайших недель, такие же странные колебания мы увидим и в окрестностях рождественских и новогодних праздников. Розничные продажи в ноябре выросли на 0.2% в месяц и 6.8% в год; но если учесть инфляцию (настоящую) и рост народонаселения, то получится –0.1% и –0.7% соответственно; на графике виден контраст двух версий – на самом деле спрос болтается у кризисных низов. Недельные измерения покупок в магазинах ещё хуже: после всплеска Дня благодарения прошли 2 недели спада по обеим популярным версиям (ICSC-Goldman Sachs и Redbook Retail Average) – так что теперь годовая прибавка явно ниже даже официальной инфляции, а уж про реальную и говорить нечего. В Канаде в октябре продажи в обрабатывающем секторе упали на 0.8% после роста на 2.6% месяцем раньше. Спрос слаб везде: в Бразилии, к примеру, розница в октябре осталась на уровне сентября (с учётом инфляции, разумеется, это означает спад), а общая экономическая активность стала снижаться. Проблемы могут усилиться: Китай грозит ввести пошлины на штатовские автомобили, обвиняя США в "демпинге и субсидиях" – а ведь это самая живая отрасль в Америке.

Источник: Бюро переписи населения США, независимые оценки

Россия. Росстат выдал более подробные итоги переписи 2010 года. Из них следует, что 5 млн. жителей России не являются её гражданами – в основном это азиатские гастарбайтеры; русских осталось 111 млн. По данным МИД РФ, примерно 6 млн. человек (в огромном большинстве русские) "временно" проживает вне России, так что реально тут живёт 136.9 млн., из них 131.9 млн. граждан РФ и 105-106 млн. русских – а ведь 22 года назад последних было 120 млн. Согласно Росстату, ВВП в третьем квартале вырос на 4.8% к тому же периоду 2010 года – у нас выходит только +2.5%, так что разница с официозом сохраняется; в целом же за январь-сентябрь получилось +4.1% и +1.8% соответственно. В ноябре промышленное производство прибавило 0.1% в месяц и 3.9% в год; обрабатывающий сектор просел к октябрю, но против ноября 2010 года распух на 4.9% – 2/5 этой величины пришлось на автомобили (+24.8%), но, как мы писали в предыдущем обзоре, АвтоВАЗ уже в минусе на 17%. Федеральный бюджет в ноябре сведён с дефицитом в 1.6% ВВП; всего за 11 месяцев профицит составил 2.8% ВВП, или 1.3 трлн. рублей – но т.к. пик расходов приходится на декабрь, в итоге за год ожидается плюс в 0.1-0.5 трлн., т.е. 0.2-1.0% ВВП. Как всегда, процветают инновации: в московском метро на крышки турникетов поставили эффектные треугольные металлоконструкции для борьбы с зайцами – на разработку сего технологического шедевра, кажется, ушло лет 20.

Что же до политики, её концентратом стало общение Путина с народом – но лучше бы его не было... Митинги оппозиции после выборов собрали мега-аудиторию – ответные сборища "Наших", несмотря на подачки участникам (кстати, не всем заплатили), выглядели жалко. Первый вице-премьер Шувалов, прочимый в спикеры Думы, отверг своё депутатство (от Приморского края) – обиженно заявив: "исходя из объёма инвестиций, как мы там работали, результаты могли быть лучше" (а вышло 33%) – у клептократии сквозь дежурный политес регулярно прорываются характерные оговорочки. В ЕдРо срочно создаётся комитет за честные выборы – но на деле пока всё иначе: вологодский губернатор Позгалёв ушёл из-за плохих чисел ЕдРо – а ведь именно в этой области, как утверждали все, выборы прошли вполне честно. Заодно начальство подняло оклады полицейским – впрочем, оказалось, что всё непросто: московская полиция не любит ЕдРо, чей рейтинг в её среде составил смехотворные 3.8% - разгневанные этим прокремлёвские кибер-гопники сразу же уложили сайт профсоюза московской милиции. Намечаются кадровые изменения в Думе – бывший её спикер решил отказаться от третьего срока, выразив готовность делать что угодно, если этого потребует начальство: все гадают, куда теперь отправится автор утверждения "парламент – не место для дискуссий" – известно ведь, что где бы он не подвизался, Человек Грызлов в любом случае придёт и молча поправит всё.

Перестановки грядут и в низах: гимнастку Хоркину сменит боксёр Валуев (по кличке "Зверь с востока"), а балерину Захарову – певица Максакова-Игенбергс (прозвище "Замужем за мафией"); вспоминается, однако, анекдот о сомнительной пользе передвижек кроватей в борделе. Иные заботы у оппозиции – Прохоров хочет в президенты: друзья пообещали срочно его женить – а то вокруг персоны олигарха бродят обидные для героя Куршевеля слухи. Штаб Путина возглавил режиссёр Говорухин, взявший к себе рабочего, директора, полпреда при НАТО Рогозина и политолога Бурматова: последний прославился фальшивками помощи ЕдРо в тушении пожаров и агрессивным троллингом в ЖЖ во славу родной партии – там его с тех пор величают не иначе как БИНХ ("Бурматов, иди на...") Рейтинг Путина ужасен – хуже он был лишь в августе 1999 года, сразу после назначения малоизвестного персонажа на пост главы правительства. А начальство не парится: управделами президента зарегистрировало 6 торговых марок, названия которых содержат слово "кремлёвский" – их присвоят водке, бренди, пиву и прочим напиткам. Похоже, Кремль поведёт кампанию под девизом "коль пошла такая пьянка, режь последний огурец", а оппозиция будет огрызаться обличениями "куришь, пьёшь вино и пиво – ты пособник Тель-Авива": всё это сулит нам ещё более "весёлые" выборы, чем думские.

Иллюстрация: Артём Попов

Мария является владелицей бара. В один прекрасный день она понимает, что практически все её клиенты – безработные алкоголики, поэтому она больше не может содержать бар, иначе разорится. Чтобы решить эту проблему, она придумывает новый маркетинговый план, в соответствии с которым её клиенты могут пить сейчас, а платить позже. Она записывает количество выпитого в специальные книги (тем самым предоставляя клиентам кредит). О стратегии Марии «пей сейчас, плати потом» начинает ходить слава, и в результате, в баре Марии увеличивается поток клиентов. Вскоре её бар показывает самые большие объёмы продаж в её городе – перспективы выглядят радужными. Предоставляя своим клиентам свободу от немедленного требования оплаты, Мария не встречает никакого сопротивления, когда, через регулярные промежутки времени, она существенно увеличивает цены на самые популярные напитки – вино и пиво. Следовательно, увеличивается и объём продаж бара Марии. Молодой президент местного банка понимает, что эти долги клиентов представляют собой ценный будущий актив, и увеличивает для Марии кредитование. Он не видит никаких причин для беспокойства, поскольку в качестве залога у него есть долги алкоголиков. В штаб-квартире банка трейдеры-эксперты придумывают способ заработать огромные комиссионные, трансформировав эти долги клиентов в Бухалооблигации и Алкооблигации. Затем эти активы начинают торговаться на международных рынках ценных бумаг. Новые инвесторы не до конца понимают, что эти ценные бумаги, которые были проданы им в качестве ценных бумаг с наивысшим рейтингом «ААА» в действительности являются долгами безработных алкоголиков. Цены на бумаги продолжают расти, и активы скоро становятся самыми быстро раскупаемыми позициями у ведущих брокеров страны. Как-то раз, даже при том, что цены на облигации продолжают расти, менеджер по рискам того местного банка решает, что пришло время требовать платежи по долгам, накопившимся у алкоголиков в баре Марии. Об этом он сообщает ей. Мария начинает требовать деньги у своих алкоголиков, но, будучи безработными, алкоголики не могут вернуть кредиты. Поскольку Мария не может выполнять свои кредитные обязательства, она вынуждена объявить дефолт. Теперь она банкрот. Бар закрывается и 11 сотрудников теряют работу. За одну ночь Бухало- и Алкооблигации теряют в цене 90 процентов стоимости. Объём обрушившейся стоимости этих активов уничтожает банковскую ликвидность, и препятствует выпуску новых займов, тем самым замораживая кредитование и всю экономическую активность. Поставщики для бара Марии, предоставлявшие ей расширенные условия оплаты, инвестировали пенсионные фонды своих фирм в различные ценные бумаги. Они обнаруживают, что в данный момент столкнулись с необходимостью списания безнадёжных долгов, и что потеряли свыше 90 процентов от предполагаемой стоимости облигаций. Её поставщики вина так же объявляют банкротство, закрывая семейный бизнес, который кормил три поколения. Её поставщика пива выкупает конкурент, который немедленно закрывает местную фабрику и увольняет 150 рабочих. К счастью, банк, брокерские фирмы и их руководство спасены многомиллиардным пакетом от своих дружков в правительстве. Средства на этот спасательный пакет были найдены путём обложения налогами работающего среднего класса, который ни разу не заглядывал в бар к Марии. Теперь понимаете ситуацию в экономиках на 2011 год?

Источник.

Удивительная вещь, сейчас банки готовы кредитовать интернет-торговлю, а Аграрный сектор остаётся в стороне, так было в принципе на протяжении всей независимости. Большинство кредитов получается большими  аграрными предприятиями, чего не может себе позволить мелкий фермер. Причём аграрный сектор получает кредиты под большую ставку (РИСК -ТО ГРОМАДНЫЙ  )!

К тому же из всех выданных кредитов  в среднем 60% - выдаются под льготные ставки, что позволяет взять кредит под 8-9% годовых. Но опять же как я и говорил простому фермеру к этим кредитам доступ ограничен. 

 Тут есть ещё один момент, он относится скорее к области конспирологии, как известно почти 100% крупных банков у нас в стране с иностранным капиталом. В которые приходят и говорят, дайте нам кредит на покупку уборочной машины, мы будем поставлять на рынки томаты, делать консервацию и т. п. В банке думают (понятно это делается не простым клерком, а решение об этом принимается на высшем уровне), - мы дадим ему деньги, а он будет конкурировать с фирмами наших соотечественников, да лучше мы дадим какому-нибудь торговцу на приобретение того же томата, но  у наших соотечественников (т. е.за границей). Быть может поэтому 80% кредитов малому и среднему бизнесу выдаётся в сферу торговли.

 Некоторые персоналии в правительстве любят ориентироваться на сельхоз рынок в общем и на капусту в частности, готовы вводить моратории, штрафы и т. п. тем кто поднимает цены на эти продукты, но не готовы прокредитовать мелкого фермера, для выращивание той самой капусты.

 Наверное, поэтому нам, дорогие друзья, приходится питаться капустой  выращенной в Польше и Турции, есть мясо из Бразилии.

prodavec

11/12/2011

До теперешнего времени европейские народы употребляли слово «суд» вместо «кризис», когда их постигало какое-нибудь несчастье. Сейчас новое слово заменило старое, понятное уступило место непонятному. Когда была засуха, говорилось : «Суд Божий!» Война или мор: «Суд Божий!» Землетрясение, саранча и другие беды - опять и всегда: «Суд Божий!» Когда говорилось разумное слово «суд», известна была и причина, за которую пришла беда; известен был и Судия, допустивший беду; наконец, известна была и цель допущения беды. Как только стало употребляться слово «кризис», - слово, непонятное для каждого, - никто не может объяснить ни почему, ни от кого, ни для чего.

Святитель Николай Сербский

(Велимирович), 1881-1956 гг.