Сергей Егишянц, 

Добрый день. В политической картине мира на минувшей неделе видимых изменений не произошло. Саркози хочет снова стать президентом Франции – но пока уступает оппозиции (выборы 22 апреля). Республиканские праймериз в США идут своим чередом: в штате Мэн реваншировался Ромни, обошедший Санторума в соотношении 39% против 31%; Гингрич и Пол отстали – но в целом фаворит уступает сумме рейтингов представителей консервативной (и тем более консервативно-либеральной) оппозиции. Вообще, сейчас растёт популярность идей, недавно считавшихся крайними – в ответ ФБР принимает меры: оно считает экстремистами тех, кто не приемлет федеральные налоги и экологические регуляции или является сторонником золотого стандарта – а ещё подозрительны на терроризм отныне те, кто платит наличными в интернет-кафе, пользуется услугами интернет-провайдеров AOL или Comcast и не брезгует прокси-анонимайзерами; читая всё это, убеждаешься, что в современном мире профессиональные борцы с экстремизмом – это диагноз. Аукцион неслыханной щедрости, устроенный в "Анжи" олигархом Керимовым, нежданно отозвался в Мадриде – в контракте футболиста "Реала" Криштиану Роналду написано, что он всегда должен быть самым высокооплачиваемым игроком мира: поскольку (по слухам) Самюэль Это’о в Махачкале зарабатывает 20 млн. евро в год (а Роналду – жалкие 13 млн.), португалец требует сатисфакции – совсем некстати для страдающих от кризиса испанцев; теперь те думают, не продать ли развращённого неосторожными посулами Криштиану – кто ж знает, чего ещё ждать в будущем от этих безбашенных нуворишей из России!

Иллюстрация: Артём Попов

Разводка

Денежные рынки. Шведский Риксбанк срезал ставку на 0.25% до 1.50% годовых – и собирается её держать на этом уровне по крайней мере до середины года; обоснованием смягчения служит ухудшение ситуации в экономике – прогноз ВВП на 2012 год сокращён почти вдвое (с +1.3% до +0.7%). Банку Японии снижать ставку некуда – она и так на нуле; зато он расширил программу выкупа активов ещё на 10 трлн. йен, доведя её до 65 трлн.; кроме того, центробанк всё же решился на инфляционное таргетирование – введя целевой уровень роста потребительских цен (на 1.0% в год). Квартальный инфляционный доклад Банка Англии был не так мягок, как ожидалось – прогнозируя через 2 года рост цен в 1.8%, центробанк всерьёз допускает, что на самом деле этот показатель будет превышать целевые 2% в год. Протокол последнего заседания ФРС США, как и прогнозировалось, оказался "голубиным": риск для экономики и занятости понижательный, для инфляции – уже "сбалансированный", а не "повышательный"; новая программа количественного смягчения вполне вероятна – хотя её запуск и оговаривается условием "ухудшения экономической ситуации". Президент Обама послал Конгрессу проект бюджета на следующий финансовый год – предполагающий отмену льгот по налогам на богатых (людей с годовым доходом свыше 250 тыс. долларов) и отказ от сокращения расходов; оптимистические прогнозы состояния казны от администрации основаны на нереалистичных ожиданиях роста экономики – так что этот документ можно считать фикцией; республиканцы сразу пришли в бешенство, пообещав зарубить инициативы Обамы на корню – к радости президента.

Греческий парламент принял очередную программу мер "жёсткой экономии" (подробнее мы писали о ней в прошлом обзоре) – что вызвало ожидаемую ярость народонаселения: оно вышло на улицы и принялось громить и жечь всё вокруг – а члены коалиционного правительства от православной партии вышли из Кабинета в знак протеста против нового прогиба перед ЕС. Впрочем, даже успех правительства в парламенте ничего не изменил: Еврогруппа провела телеконференцию по Греции – и не приняла никакого решения. Более того, внутри ЕС усиливаются антигреческие настроения – Германия, Нидерланды и Финляндия предлагают предоставить Элладу своей участи и отказаться от всех планов помощи ей: мол, логичнее использовать средства стабфондов для помощи пострадавшим от Греции, чем дать их самой Греции – зная, что эти деньги (как и все предыдущие) таинственным образом исчезнут в чёрных дырах афинского Казначейства. Пока многие склоняются к тому, чтобы не предпринимать никаких действий до парламентских выборов в Греции, намеченных на апрель – но более чёткую позицию евро-структуры намерены выработать на заседании в ближайший понедельник. А пока напомним, что если афинское правительство не получит помощи, то оно вынуждено будет объявить дефолт по своим обязательствам уже 20 марта, когда к погашению должны быть предъявлены казначейские бонды на сумму около 14 млрд. евро – выкупить их не на что (сумма эквивалентна 7-8% годового ВВП страны), так что придётся смириться с неизбежным. Из-за этого ряд персон в руководстве ЕС предлагает дать грекам денег на эти погашения – а остальное после выборов.

"Жёсткой экономией" занимается также Испания – её парламент принял закон о реформе трудового рынка: он упрощает увольнения и делает условия найма более гибкими (в основном для работодателей). Как и следовало ожидать, местные профсоюзы рассердились на то, что права трудящихся урезаются, а взамен никакой пользы люди не получают – это, разумеется, не совсем так, но уж такова логика профсоюзов; впрочем, тем хватило здравомыслия ограничиться угрозами митингов протеста, но не устраивать никаких всеобщих забастовок – однако если реформа не сработает, то и за забастовками дело не станет. Аукционы по размещению облигаций на прошлой неделе проходили успешно – как всегда, кроме Германии, которая опять продала меньше бумаг, чем собиралась: она сурово давит на покупателей, требуя столь низких доходностей, что на них не находится достаточного спроса. Китай заверил Европу, что будет и дальше скупать её обязательства – но дал понять, что делать это будет аккуратно, ибо ситуация в Старом Свете слишком неясная. Агентства озверели: Moody's снизило рейтинги Испании, Италии, Португалии, Словакии, Словении и Мальты, а также выдало негативный прогноз Британии, Франции и Австрии; S&P прибило показатели 34 банков Италии и 15 – Испании (что было предсказуемо после снижения суверенных рейтингов этих стран); наконец, то же Moody's поместило в список на понижение рейтинги 114 банков Европы и ряда глобальных кредиторов, в том числе Bank of America, J.P.Morgan Chase, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Royal Bank of Canada – мол, грядут новые серьёзные проблемы у мировой банковской системы. Вполне возможно!

Валютные рынки. Доллар укреплялся – но, как обычно в последнее время, неспешно. Евро провалилось ниже 1.30 на эскалации греческих проблем – а затем вернулось в 1.31; йена добралась до 79, доллар-рубль поднимался выше отметки 30 – но в целом все процессы протекают очень умеренно.

Фондовые рынки. На ведущих биржах небольшое отрезвление после недавнего припадка оптимизма прожило недолго – и вскоре Доу опять пробил верхи 2011 года. Всего через 2 года после фактического банкротства General Motors получила рекордную годовую прибыль (7.6 млрд. долларов) – хотя и пожаловалась на то, что в Европе у неё нынче только убытки. Отметим и второй по величине банк Франции Societe Generale, чья прибыль в четвёртом квартале сократилась в 9 раз, а инвестиционное подразделение получило убыток в полмиллиарда евро – ну да, легко "инвестировать", когда всё и так растёт: но стоит только рынкам начать колебаться, как великие "инвестиционные стратеги" начинают сыпаться – да ещё и громко возмущаются по этому поводу. Зато всем довольна Apple, чьи акции достигли космических высот на волне ажиотажа вокруг планшетников – цена перевалила за 500 баксов, из которых свыше 100 было сделано уже в этом году; что будет, когда ажиотаж спадёт (и совокупный спрос в мире опять припадёт), можно только гадать – но у Apple уже есть опыт падения акций в ходе кризиса 2000-2002 годов почти в 6 раз, так что можно будет его и повторить.

Источник: Barchart.com

Пока же китайцы начали прессовать "яблочников" – дескать, те нарушают патентные права, а на их заводах рабочим созданы невыносимые условия (нередки самоубийства): самое интересное, что так оно и есть – вот только интерес к подобным безобразиям почему-то пробудился только сейчас; видимо, грядёт эпоха раскулачивания особо преуспевших в кризис фирм. Подобная участь вряд ли грозит PepsiCo – зато она проигрывает конкуренцию Coca-Cola на рынке натуральных соков: и теперь менеджерам Пепси пришла в голову на редкость свежая мысль разбавлять водой соки под брэндом Tropicana (причём на 2 части сока будет приходиться 3 части воды) – по мнению маркетологов фирмы, эта блестящая "разводка" (вкупе с увольнением 8700 человек персонала) поможет фирме восстановить свои позиции на рынке. Самое смешное, что руководитель PepsiCo гордо заявил: "многие люди всё равно не любят слишком концентрированный сок, разбавляя его водой – почему бы нам самим это не сделать, тем более, что мы не возьмём за это денег?". Оказывается, это не только инновация, но и одолжение – вы подумайте, Пепси не берёт денег за разбавление сока: а ведь могла бы и брать!

Иллюстрация: Артём Попов

Товарные рынки. Иран подёргал рынки противоречивыми заявлениями: то он твёрдо решил остановить экспорт нефти в 6 стран ЕС – то опроверг это своё намерение; так или иначе, напряжённость в этой области заставила Brent пробить уровень 120 долларов за баррель, а WTI последовала за ней – и перешагнула через отметку 100. Однако природный газ в США продолжает стоять у самых низов – никак не реагируя на означенные события; есть подозрения, что если нефть снова завернёт вниз, то газ пойдёт показывать новые минимумы – а пока Газпрому пришлось на 10% снизить цены для европейцев, что уменьшит годовой доход монополии на 6 млрд. долларов. Промышленные металлы припали – а драгоценные по сути отстоялись. Пшеница и кукуруза чуть подешевели, а рис и овёс слегка подорожали; соя, корма и растительное масло достаточно сильны – особенно активно росли цены на рапс. Говядина показала новый максимум, свинина и молоко тоже активизировались. Фрукты, кофе и древесина ослабели (кофе достигло новых низов), хлопок подрос, а сахар и какао стабильны.

Источник: Barchart.com

Партия, дай порулить!

Азия и Океания. Опережающие индикаторы ОЭСР зимой несколько повеселели – особенно в США; сравнительно неплохи также Россия, Индия и Япония; стагнирует Бразилия, валятся еврозона и КНР – последнее вызывает наибольшую тревогу. Прямые иностранные инвестиции в Китай были в январе опять ниже, чем год назад – но сокращение всё-таки замедляется. ВВП Сингапура в октябре-декабре упал на 0.6% в квартал после снижения на 1.2% в июле-сентябре – но запас роста прежних периодов столь велик, что и сейчас годовая динамика совсем неплоха (+3.6%). ВВП Японии тоже снизился на 0.6% в квартал – но тут есть падение и к прошлому году (на 1.0%); основной причиной стало сжатие экспорта на фоне роста импорта – без учёта внешней торговли ВВП остался бы без изменений; в целом за 2011 год экономика Японии сократилась на 0.9%. Промышленное производство за декабрь в Японии пересмотрели чуть вниз, заказы на производственное оборудование в январе сжались – радует только активизация сферы услуг в последние месяцы. Повеселела Австралия: деловое и потребительское доверие улучшились, кредитование ускорилось, продажи автомобилей отыграли половину падения предыдущего месяца, занятость внезапно мощно подскочила. Дела Новой Зеландии заметно хуже: деловая активность стагнирует, цены на жильё снизились, доверие потребителей ухудшается, объявлений о вакансиях всё меньше – порадовал только рост розничных продаж, но и он был вызван лишь проведением чемпионата мира по регби, привлекшим массу туристов. Ответом на эти проблемы стало заявление центробанка, что ВВП страны занижен на 10% из-за "статистических ошибок" – похоже, грядёт новая эра "улучшения методик", которая нарисует всем оптимистичные картины!

Европа. Страны еврозоны выдали ВВП за четвёртый квартал – выросла только Франция (на 0.2% в квартал, спасибо экспорту); но Германия (-0.2%), Италия (-0.7%) и Испания (-0.3%) перевесили – и в целом еврозона просела на 0.3%; совсем плохи дела у Греции и Португалии. ЕЦБ ждёт падения ВВП по итогам 2012 года на 0.1% - хотя лишь 3 месяца назад он прогнозировал рост на 0.8%. В декабре в еврозоне промышленный выпуск упал на 1.1% к ноябрю и на 2.0% - к декабрю 2010 года (Германия и Франция снизились, Италия и Испания выросли); заводские заказы Испании ускорили спад. Однако в феврале экономические ожидания по версии ZEW заметно улучшились по всей Европе – особенно в Германии, где они вышли в плюс впервые с мая. Торговый баланс Италии в декабре вышел из минуса в плюс – а профицит баланса еврозоны в целом вообще достиг пика с мая 2005 года. Оптовые цены в Германии в январе подскочили на 1.2% в месяц; потребительские цены, конечно, в минусе везде на континенте – тому виной неизбежные скидки после праздников. Британские потребители повеселели – но только в плане абстрактных видов на будущее: склонность к реальным тратам практически не изменилась, оставшись вблизи рекордных минимумов. Занятость валится везде – в Португалии, Греции, Франции, Швеции, Британии: только у немцев рост. Зато регистрация новых автомобилей ушла в минус уже и в Германии – хотя до Франции (-20.7% в год) и Италии (-16.9%) ей ещё очень далеко; Испания неожиданно вышла в плюс – но в её сфере услуг спрос быстро снижается. Спрос вообще везде плох – и только британская розница в январе неожиданно подскочила: и без того неслабые скидки на сей раз были просто беспрецедентными – вот покупатели и соблазнились.

Америка. В США данные заметно веселее европейских. Промышленное производство, правда, в январе осталось без изменений – но показатель декабря пересмотрели сильно вверх; к тому же обрабатывающий сектор довольно-таки активно растёт – хотя в основном благодаря автопрому. Индексы деловой активности от ФРБ Нью-Йорка и Филадельфии тоже ещё прибавили – правда, настораживает ухудшение дел с занятостью и охлаждение оценок полугодовых перспектив в экономике. Приток иностранных денег в штатовские ценные бумаги в декабре замедлился – но это ожидаемое сезонное явление: перед концом год китайцы и британцы "уходили в деньги" – однако скоро они вернутся обратно. Цены производителей продолжали замедляться благодаря топливу и продовольствию – а без них, напротив, отмечается ускорение: с очисткой от статистических искажений этот показатель вырос почти на 5% в год. Потребительские цены выросли на 0.2% в месяц и 2.9% в год (реально – на 0.5% и 6.2%); без топлива и продовольствия годовая прибавка (2.3% официально, 5.5% реально) повторяет пики последнего десятилетия. Канадская инфляция ускорилась – и превысила прогнозы.

Обращения за пособиями по безработице в первой половине февраля упали до 4-летнего минимума – но радоваться тут особо нечему: народ массово теряет право на пособия – ибо слишком долго не может найти работу, а деньги выплачиваются лишь ограниченное время. В Канаде продажи новых автомашин в ноябре и декабре падали – но в январе, похоже, резко подскочили; в целом спрос на товары обрабатывающего сектора остаётся приличным – однако заказы тут уже стали снижаться. В США розница несколько разочаровала – с учётом реальной инфляции душевые продажи в январе упали на 0.2% в месяц и 1.1% в год; еженедельные данные торговцев о покупках в магазинах в последнее время выглядят скверно. Зато оживился рынок жилья – индекс Национальной ассоциации домостроителей в феврале достиг 6-летнего пика, а число новостроек растёт; всё логично: дефляция на рынке недвижимости делает дома доступнее – отношение цен к доходам домохозяйств снизилось на четверть и достигло уровней начала века; но в долгосрочном плане этого мало – и жильё должно ещё подешеветь, чтобы вернуть показатель к нормальным значениям образца 1960-х или хотя бы 1970-х годов.

Источник: Бюро переписи населения США

Россия. В январе промышленное производство распухло на 3.8% в год – в декабре было +2.5%, т.е. вроде есть ускорение: на самое деле штука в том, что в январе сего года было 16 рабочих дней, а год назад – 15, и такая картина (с несовпадениями) в этом году будет регулярной. С поправкой на календарный фактор рост производства составил лишь 2.2%; обрабатывающего сектора – 3.3%, как и в декабре. Сельское хозяйство замедлилось до +2.5% в год против декабрьских +3.8%; лесозаготовки по-прежнему снижаются (-5.3% к тому же месяцу прошлого года). Зато ускоряется строительная активность: в январе объём работ был на 11.7% выше, чем год назад – а ввод жилья и вовсе подскочил на 21.5%. Грузооборот транспорта был на 4.1% выше, чем в январе 2011 года (в декабре прибавка составляла 4.8%), в том числе у железных дорог – на 11.5% (против 12.5%); трубопроводы в минусе (на 0.3% в год после –1.9% в декабре). Замедляется и розничная торговля: годовая прибавка тут 6.8% - и это минимум с июля; в данном случае это хорошо – ибо пузырь потребительского и ипотечного кредитования (годовой рост рублёвых кредитов физлицам превысил 40%) начинает напрягать. Платных услуг населению оказано на 4.9% больше, реальные располагаемые доходы выросли на 2.3%, а реальная зарплата – на 9.0%; уровень безработицы повысился с 6.1% до 6.6% - но это сезонное явление.

Разумеется, подтасовки в оценке инфляции перед выборами усилились, поэтому подлинныя картина хуже описанной Росстатом – однако оценить масштаб искажений слишком сложно; просто констатируем, что на основании приведённых чисел годовой рост ВВП должен составить 5.3-5.5%, а с поправкой на календарный фактор – 2.6-2.8%: выглядит неплохо – но как на самом деле, неизвестно. Федеральный бюджет в январе влетел в дефицит впервые за 10 лет – раньше декабрьская дыра отчасти отыгрывалась именно в январе, но теперь власть перед выборами кидалась щедрыми обещаниями: вот и результат – вообще, для казны это будет очень нелёгкий год. Кроме посулов, начальство отдаёт дань ещё и графомании – Путин написал очередную программную статью, теперь о демографии: предлагается ряд мер поощрения рождаемости, благодаря которым население России должно увеличиться на 11 млн. человек. При этом сказано, что до середины века следует завезти трудолюбивых мигрантов в количестве ещё... 11 млн. человек – легко понять, что это и есть источник демографического роста, а всякие выплаты и прочие меры упоминаются лишь для виду; короче, путинские референты совсем мышей не ловят. Но, между прочим, указанные цели уже достигаются – по итогам 2011 года естественная убыль (131.2 тыс. человек) с лихвой перекрыта притоком трудолюбивых мигрантов: миграционный прирост достиг 320.1 тыс. (это и есть средний желаемый Путиным темп), из которых 172.1 тыс. пришлось на Среднюю Азию и Казахстан, а ещё 59.8 тыс. – на Закавказье.

В остальном кампания идёт своим чередом: оппозиция возмущена изобилием Путина на телеэкранах – начальство парирует, что-де это вовсе не агитация, а "аналитические фильмы" о премьере. Власти третируют Навального, меняют руководство "Эха Москвы", выгоняют из офиса ассоциацию "Голос" – словом, грядут "честные выборы". Уже появился ролик о готовящихся фальсификациях – ЦИК, однако, проигнорировал его: потому, объяснили там, что видео снимали "не Феллини и не Тарковский" – не только Путин тоскует по Махатме Ганди! Назначенные на 5 марта футбольные матчи переносят, чтоб не допустить "нежелательного скопления" болельщиков на следующий день после выборов – а предлогом власть избрала тотальную занятость полицейских на избирательных участках: но коли так, почему игры переносят из Москвы в иные города – разве в последних полиция в этот же день не так загружена? Клубы недовольны – но представитель МВД отвечает (цитата): "проблемы индейцев шерифа не волнуют" – кто бы сомневался! Ну и чтоб выборная тема совсем уж стала абсурдной, президент сообщил о том, что он ещё будет баллотироваться на свой нынешний пост – в будущем, конечно: видимо, Медвед подсчитал, что в 2018 году ему будет почти столько же, сколько и Горбачёву в 1985 – беда лишь в том, что Путину в тот момент будет столько лет, сколько было Брежневу в 1973, а вовсе не как Черненко в 1985, так что Медведу придётся набраться терпения. Советуем ему не терять время зря и учредить твиттер-сообщество "Партия, дай порулить!" – на это он точно способен!

Хорошей вам недели!

Источник: itinvest.ru

Сергей Егишянц, 

Добрый день. Политическая часть минувшей недели была заполнена известиями о республиканских праймериз в США: в борьбу за победу неожиданно вмешался бывший сенатор от Пенсильвании Рик Санторум: он победил в центре страны (штаты Миссури, Колорадо и Миннесота) и теперь поспорит с Ньютом Гингричем за право быть консервативным оппонентом недавнему фавориту Митту Ромни – последний выиграл только в Неваде, где многочисленные единоверцы оценили его мормонизм. Меж тем, Канада последовала за "старшим братом" и легализовала показания, выбитые под пыткой, если дело касается "национальной безопасности" – этой священной коровы либеральной гражданственности. Отличился и постпред России при ООН Чуркин – в ответ на упрёки катарского коллеги насчёт позиции в сирийском вопросе он грубо пригрозил уничтожить его страну "уже сегодня"; постфактум российский МИД всё опроверг – но ему не поверили. Разумеется, в центре внимания всего мира сейчас морозы в Европе: замёрзло Каспийское море (в Баку минус 10), та же участь постигла море Чёрное (впервые с 1977 года) и венецианские каналы (такого не было уже 80 лет), а также другие реки и каналы в обычно тёплой части континента – налицо очередная победа теории "глобального потепления". Впрочем, климатические катаклизмы рождают и необычные инновации: так, в Минске выпало много снега – и власти послали на его уборку местных проституток. Надо думать, в скором времени вслед за проститутками классическими проследуют и проститутки политические?

Иллюстрация: Артём Попов

Жестокая "Тройка"

Денежные рынки. ЕЦБ, Банк Кореи и центробанк Исландии оставили свои ставки не прежних уровнях – как и ожидалось. Банк Англии тоже не стал менять учётный процент – зато он расширил план выкупа облигаций на рынке ещё на 50 млрд. фунтов: впрочем, это тоже широко прогнозировалось. В том же русле движется мысль главы Банка Японии Сиракава – он дал понять, что расширение покупки активов вполне вероятно в ближайшее время. Резервный банк Австралии неожиданно отказался от чаемого рынком снижения базовой ставки – хотя и дал понять, что эта возможность остаётся вполне актуальной; Банк Индонезии срезал ставку на 0.25% до 5.75% годовых. Штатовское Казначейство на прошлой неделе размещало изрядный объём облигаций – спрос несколько разочаровал, хотя и ничего особо страшного не случилось: просто многих участников рынка начинают терзать смутные сомнения. Вокруг ведущих банков мира разгорается скандал: они манипулировали ставками Libor и Tibor, тем самым добиваясь для себя более дешёвого рефинансирования – теперь власти Швейцарии ведут официальное расследование, грозящее громкими разоблачениями и жирными санкциями.

"Тройка" (МВФ/Еврокомиссия/ЕЦБ) опять проинспектировала Грецию – и заключила, что ситуация там "катастрофическая": ну кто бы мог подумать! Под таким соусом эта самая Тройка родила план для Афин: уволить 150 тыс. госслужащих, на 20% сократить минимальную зарплату и траты на медицину, обрезать пенсии и т.д. – разумеется, узнав об этом, местные профсоюзы тут же стали созывать всеобщую забастовку; профсоюз полицейских так и вовсе требовал арестовать делегатов Тройки – те едва успели убежать. Fitch срезало рейтинги ряда итальянских банков, включая Intesa Sanpaolo, Banco Popolare и Monte dei Paschi di Siena; этой участи избежал UniCredit – однако прогноз по нему негативный; заодно агентство выразило раздражение нежеланием банков рекапитализироваться – несмотря на требования властей еврозоны. Бремя госдолга в зоне евро продолжает тяжелеть – на конец сентября оно составило 87.4% ВВП (8.2 трлн. евро) против 83.2% годом ранее. Но на помощь спешит КНР: местный экономист-академик с говорящей фамилией Юань дал понять, что его страна в ближайшее время выделит 100 млрд. евро в поддержку европейского стабфонда – и хотя он оговорился, что это лишь его личное мнение, видимо, оно в целом совпадает с мнением начальства.

Валютные рынки по-прежнему ведут себя очень вяло – основные курсы колеблются в узких пределах: выделим лишь наползание евро на отметку 1.33 доллара и падёж йены. Из прочего отметим растущее число штатов США, желающих ввести свои квази-валюты – таковых уже 13: и хотя конституция запрещает эмиссию полноценных денег (хотя такое право имеют сообщества частных лиц), она дозволяет использование золотых и серебряных монет для платежей – и штат Юта уже практикует это в своих операциях. Забавна реакция одного профессора-экономиста на такую тенденцию – он заявил, что-де доллар и так работает великолепно, поэтому вводить альтернативные деньги могут только враги страны: похоже, державная озабоченность в США отличается от российской лишь масштабом паранойи и степенью неадекватности реалиям жизни – по существу же склонности объяснять все текущие общественные затеи влиянием условного "Госдепартамента" и там, и тут весьма схожи.

Фондовые рынки. Ведущие индексы продолжали расти – Насдак пробил пики 2007 и 2011 годов, да и его коллеги не сильно отстают. Из корпоративных отчётов хороша была только Cisco – все результаты превзошли ожидания рынка, пусть и ненамного. "Двое из ларца" производители жидкой отравы не слишком впечатлили: но если Coca-Cola ещё в целом оптимистична, то PepsiCo разочаровала прогнозом на 2012 год и вдобавок решила уволить 8700 своих работников. Выручка Walt Disney заметно не дотянула до прогнозов; а лучший друг всех халявщиков Groupon опять в убытках – несмотря на почти трёхкратный взлёт продаж. Нелёгкие времена даже у горндобывающих фирм: крупнейшие из них (в мире), BHP Billiton и Rio Tinto, сообщили о снижении прибыли – впрочем, пока ничего особо страшного у них не происходит. Несколько разочаровал и ведущий мобильный оператор – Vodafone: все его показатели вышли хуже, чем надеялись аналитики. Швейцарский банк UBS огорчил: прибыль за октябрь-декабрь вдвое ниже ожиданий – а в целом за 2011 год падение почти вдвое.

Источник: SmartTrade

Товарные рынки. Нефть Brent ускорила свой рост, почти добравшись до 120 долларов за баррель – виноваты зимние холода и напряги вокруг Ирана; WTI заметно отстала – но тоже немного подросла; меж тем, природный газ в США продолжает стоять у многолетних низов. Промышленные и драгоценные металлы дорожали – но очень осторожно. Продовольственный рынок стабилизировался – цены меняются слабо, только овёс и растительное масло немного подросли, а молоко и фрукты слегка припали; цены на древесину несколько отошли от недавних минимумов.

Источник: SmartTrade

Алармист Бернанке

Азия и Океания. ВВП Индонезии в четвёртом квартале снизился на 1.3% - впрочем, годовая прибавка (6.5%) пока ещё приличная. В КНР в декабре чуть снизились опережающие индикаторы; в январе ожидаемо замедлились цены производителей – но потребительская инфляция нежданно ускорилась (+1.5% в месяц и +4.5% в год, еда на 10.5% дороже, чем год назад). Экспорт в январе снизился к тому же месяцу прошлого года впервые с кризисного 2008-го – а обвал импорта (на 15.3% в год) намекает на слабость внутреннего спроса. Продажи автомобилей в январе сжались на 15.2% в месяц до уровней на 23.8% ниже, чем годом ранее – худший спад за 7 лет; новые кредиты на 26% слабее прогнозов; дополняет тревожную картину резкий (на 7.5% в год) завал в потреблении электричества. В Японии в декабре машиностроительные заказы упали на 7.1% в месяц – но после ноябрьских +14.8% это не особо страшно. Торговый баланс обосновался в зоне дефицита, похоже, надолго – и в январе он продолжил ухудшаться: экспорт был на 11.9% ниже, чем год назад – тогда как импорт вырос на 12.6%. В январе ухудшились индексы экономических наблюдателей и потребительских настроений, а цены производителей стали замедляться – зато банковское кредитование вспухло на 0.7% в год, чего не происходило с осени 2009 года. В Новой Зеландии в октябре-декабре зарплаты стагнировали – но безработица снизилась; Австралия огорчила спадом розничных продаж к декабре. Тревожно!

Европа. Промышленное производство порадовало только в Венгрии (виноват эффект низкой базы годичной давности) и Италии; в Британии +0.5%, но лишь после –0.5% в ноябре – годовая динамика уверенно негативная (-3.3%). Сильно замедлился выпуск в Турции и Чехии; резко ускорился спад в Греции, Испании и Норвегии (-2.2% в месяц и –4.9% в год); во Франции спад на 1.4% в месяц, более чем отыгравший рост ноября (+1.1%) – за год вышло –1.3%; Германия обвалилась на 2.9% в месяц, сократив годовую прибавку до 0.9% - а если сделать поправку на статистические искажения, то и тут будет минус. Заводские заказы Германии выросли на 1.7% - но после спада на 4.9% месяцем раньше это не впечатлило; в среднем за 2 месяца отмечено снижение на 2.1% - а из компонентов в плюсе только иностранный спрос на капитальные товары. Во Франции деловой климат продолжает ухудшаться, а загрузка мощностей – снижаться; зато в еврозоне в целом в середине первого квартала улучшился и климат, и доверие инвесторов – что логично, ибо валиться и дальше прежним темпом было невозможно. В декабре у Франции вырос торговый дефицит, а у Германии упал профицит; в Британии улучшение – из-за сильного падения импорта, что говорит скорее о слабости спроса, чем об оздоровлении платёжного баланса. Цены в январе снижались по всей Европе – но годовая динамика в минусе только в Швейцарии. Зато доверие её потребителей чуть улучшилось, а уровень безработицы низок; чего нельзя сказать о Греции – там этот показатель взлетел в ноябре до 20.9%, так что сейчас он, видимо, уже бьёт испанские рекорды. В Британии розничные цены валятся – но продажам это не помогает; вообще, внутренний спрос во всей Европе очень слаб.

Источник: Федеральное статистическое бюро Германии, независимые оценки

Америка. Разрешения на строительство в декабре в Канаде подскочили на 11.1% в месяц, с лихвой отыграв падение ноября (-2.6%); однако число новостроек в январе слегка разочаровало, оказавшись ниже уровня годичной давности (с учётом сезонной поправки). Деловая активность в стране кленового листа растёт; в соседних Штатах крепнет оптимизм потребителей – об этом говорят исследования IBD/TIPP и Bloomberg; впрочем, Мичиганский университет придерживается другого мнения – и индикатор финансовых условий от ФРБ Чикаго опять ухудшился. Торговый баланс США в декабре ожидаемо ухудшился, а в Канаде – улучшился. Число получателей пособий по безработице в Штатах в конце января подскочило; новых безработных всё меньше, но радоваться рано: увольнений-то мало – однако и найма почти нет. Глава ФРС Бернанке, выступая в Конгрессе, дал понять, что не обольщается официальными показателями занятости – они, мол "недооценивают" подлинную слабость рынка труда, ибо не учитывают массу реально безработного народа: до сих пор на это указывали лишь жалкие "маргиналы-алармисты" (вроде нас) – но теперь в наши ряды вступил сам Бенни-вертолётчик! Потребительский кредит в США рос в конце прошлого года темпом, максимальным за 10 лет – что подтверждает статистику расходов, сильно опережавших доходы; но долго так продолжаться не могло – и в начале текущего года появились заметные признаки охлаждения. Продажи в магазинах в начале февраля были лучше январских – и всё же годовая прибавка продолжает сжиматься.

Россия. В январе потребительские цены увеличились на 0.5% - а годовая их прибавка сжалась уже до 4.2%, вполне конкурируя с развитыми странами: ещё немного усилий – и Росстат отрапортует о полном отсутствии инфляции в России (прямо как в СССР). Да, откладывание повышения коммунальных тарифов на июль отчасти уменьшило давление на цены, но +4.2% в год – это слишком даже для наших статистиков. Январские покупки автомобилей порадовали общим ростом на 21% в год – и огорчили падением на тот же 21% продаж АвтоВАЗа. Инновационный потенциал продемонстрировала Почта России, запустив программу кредитования граждан на небольшие суммы – публика дивится: заём в 5000 рублей на неделю даётся под... 2800% годовых – на этом фоне свежая идея ФАС ограничить проценты по кредитам в стране выглядит форменным издевательством. Продолжается оптимизация казны – больше нет Московской службы спасения: при попытке позвонить туда автоответчик любезно сообщает, что если у вас пожар, то надо позвонить 01, если вам плохо – то 03 и т.д.; налицо очередной выдающийся успех начальства в его героической борьбе с мрачным наследием проклятых 1990-х. В политике власти тоже не оригинальны. Путин написал статью о демократии; его доверенными лицами стали врачи, киношники, музыканты, футболисты и дрессировщики (вместе со своими тиграми?); на встрече с агитаторами премьер подивился недовольству граждан отменой зимнего времени – мол, сами ж говорили, что оно коровам не нравится, вот мы и поменяли.

Прочие кандидаты в президенты тоже креативны: Жириновский учинил очередной скандал в Думе, а также обиделся на критику своего ролика, где он хлестает кнутом осла – оказывается, это пропаганда жестокого обращения с животными. Неделю назад прошли очередные митинги – причём пропутинский выглядел очень глупо (как всегда, впрочем); царящие нынче холода заставили лидера движения "Коммунисты Петербурга и Ленобласти" Малинковича обвинить власть в применении климатического оружия с целью не дать оппозиции покуражиться. Последнее желание, однако, присутствует у начальства реально: главный томский думак Ильиных призвал именующих партию власти жуликами и ворами... сжигать на костре! А наказывать начальство умеет – заслуженного врача Карелии осудили на 6 лет условно за сговор, хищение и сбыт наркотиков: женщина оставила чуток (на 4 р. 72 коп.) оставшегося от пациента наркоза, дабы помочь коллеге кастрировать кота, но попала под властную кампанейщину – на этом фоне даже сталинские "колоски" выглядят верхом гуманизма. Но это не всё: МВД порадовало родных погибшего в СИЗО юриста Магнитского, сообщив, что оно передаёт в суд материалы для... посмертного осуждения означенного злодея – причём там открытым текстом сказано, что избежать этого можно, если отказаться от попыток защитить честь и достоинство Магнитского, которые сейчас предпринимают его близкие. Всю эту фантасмагорию органично подытожил президент РФС Фурсенко: рассуждая о футболе, он заявил, что в Англии тот "атлетичный", а в России - ... "духовный". Как видно из вышесказанного, величия духа исполнен тут далеко не только футбол!

Иллюстрация: Артём Попов

Хорошей вам недели!

Источник: itinvest.ru

О природе половых различий написано немало. Литературный обзор на эту тему потребовал бы отдельной книги. Ни в коем случае не отбрасывая существующие воззрения на сей предмет, хотя и не во всем с ними соглашаясь, и уж, разумеется, никак не претендуя на универсальность своего взгляда, я, тем не менее, попытаюсь сформулировать свое понимание половых различий.

 К этому подвигает меня желание разобраться в истоках кризиса половых взаимоотношений, который переживается современным миром и во многом определяет судьбу грядущего социума.

  Человек рождается с естественной биологической принадлежностью к тому или другому полу, но эта принадлежность сама по себе еще не гарантирует того, что биологический мужчина окажется непременно мужественным, то есть будет обладать соответствующим полоролевым поведением, а биологическая женщина будет в том же смысле женственна.

 Биологический пол предполагает только объективное функционирование данного индивида в качестве самца или самки, но ничего не говорит о его половом переживании и самосознании. Последнее во многом определяется социальными и культурными влияниями, стилем воспитания в раннем детстве, а также склонностью психики человека к формированию той или иной полоролевой установки.

  Многие исследователи отмечают, что мужчина становится мужественным, а женщина – женственной в процессе усвоения ими соответствующих половых ролей, принятых в данном обществе. Однако было бы нелепым полагать, что половая роль – это исключительно социальный норматив, внедренный в сознание индивида. Во многом она определяется и неосознаваемыми мотивами поведения, различными у мужчин и женщин.

 Полоролевые предписания, принятые в данном обществе, сами по себе еще недостаточны. Необходимо наличие некоего «центра кристаллизации» мужских и женских свойств характера, который определял бы предпочтительные способы мужского и женского социального функционирования. 

Что может выступать в качестве таких «центров кристаллизации» полового самосознания мужчин и женщин? Здесь моя мысль до банальности проста: мир дан человеку в двух ипостасях – как мир внешний, объективно существующий, и как мир внутренний, субъективно переживаемый. 

От того, какие ценности существования – объективные или субъективные – наиболее значимы для человека, во многом зависит его половая направленность. Половое самосознание всегда связано с этими ценностными ориентациями и вне их оказывается, так сказать, повисшим в воздухе. Я постараюсь показать, что пол основан именно на этой глубинной, часто неосознанной предпочтительности либо объективной, либо субъективной стороны существования.

  Половая принадлежность накладывает отпечаток на все существо человека, она определяет не только социальную половую роль, которую исполняет человек, но и его влечения, его сознательную модель мира, его взаимоотношения с миром, мотивы его действий и поступков, стиль поведения. Сфера половой активности гораздо шире, чем область сексуальной активности, и вбирает в себя всего человека целиком.