Россияне скупают Украину
- 14.07.10, 09:45
- Ми любимо тебе, Україно!
поглощений существенно возросла. Согласно статистике специализированного информагентства Mergemarket, за первые шесть месяцев объем публичных сделок по слиянию и поглощению в Украине составил $1,7 млрд. (17 сделок). Это почти в четыре раза больше, чем за аналогичный период прошлого года — тогда было совершено 14 сделок на сумму в $430 млн.
Во многом столь значимый перевес 2010 года связан с тем, что аналитики Mergemarket отнесли сделку по продаже части «ИСД» к этому году.
«Львиную долю в этих расчетах занимает сделка по покупке 50%+2 акции второй по величине украинской металлургической компании «ИСД» за $1 млрд. россиянами, профинансированная Внешэкономбанком в 2010 году», — говорит вице-президент направления инвестиционно-банковских услуг Phoenix Capital Ирина Сердюк.
Эксперты отмечают, что в реальности объем рынка M&A в Украине намного больше публикуемого информагентством Mergemarket. Это связано с тем, что обычно в базу Mergemarket заносят только публичные или те сделки, информацию о которых агентству предоставила одна из сторон трансакции либо финансовый советник. По оценкам управляющего директора Concorde Capital Виталия Струкова, в Украине за первое полугодие прошло более 30 сделок по сумме свыше $10 млн. каждая, и только в четверти из них участвовали консультанты.
Несмотря на возможную неточность в цифрах, тенденцию данные Mergemarket показывают очень четко. Все опрошенные делом инвестбанкиры констатируют рост активности на рынке M&A в Украине. «В первом полугодии 2010-го рынок M&A был более активным. Наблюдалась большая активность в агросекторе, FCMG, недвижимости и продуктовом ритейле», — говорит вице-президент инвестиционно-банковского отдела компании «Тройка Диалог» Алексей Ращупкин. Слова эксперта подтверждает информация о публичных сделках. «Кернел» приобрел Allseeds Group, МХП купил в первом полугодии компании «Продальянс» и «Каневское» (еще две компании МХП приобрел уже в июле), строительный холдинг BT Invest объединился с HCM. Произошло много частных сделок в секторе недвижимости», — приводит примеры директор инвестиционно-банковского департамента ИГ «Сократ» Владимир Клименко.
Александр Ращупкин называет еще ряд сделок первого полугодия: «Agrogeneration приобрела несколько агрокомпаний в Западной Украине, в ритейле — Euroventure купил долю в «Агроконтракте», в недвижимости прошла сделка по покупке 50% в проекте Sky Mall, Роднянский и Фуксман выкупили 50% в проекте строительства гостиницы Hilton в Киеве», — перечисляет инвестбанкир.
По мнению
директора инвестиционно-банковского департамента ИК Dragon Capital Максима
Нефедова,
одним из основных факторов, способствующих активизации рынка M&A,
стало то, что в
2010 году потенциальные покупатели получили доступ к финансовым
ресурсам. «Появилась
возможность взять банковский
кредит, также можно привлечь средства иностранных инвесторов
для финансирования сделки», — говорит он. Еще эксперт отмечает, что
многие продавцы стали
более сговорчивыми. «Собственники активов
начинают понимать, что таких цен, как во время
инвестиционного бума 2006-2008 годов, уже не будет и что доходность
многих бизнесов,
скорее всего, никогда не достигнет докризисных уровней. Поэтому они
готовы уступать
инвесторам», — считает Нефедов.
Первую половину 2010-го можно назвать временем экспансии российского бизнеса в Украину. С участием российского капитала произошли две самые крупные сделки: приобретение за $1 млрд. 50%+2 акции «ИСД» и приобретение за $1,7 млрд. комбината «Запорожсталь» (сделка не закрыта). Кроме того, россияне повторно приобрели «Лугансктепловоз» за $54 млн., а Московская межбанковская валютная биржа завершила сделку по поглощению крупнейшей украинской биржи ПФТС (50%+1 акция за $10 млн.).
Покупали конкурентов, кроме россиян, и украинские компании. Самой знаковой сделкой, в которой и продавец и покупатель представляли Украину, стало слияние крупнейшего в Украине металлургического холдинга «Метинвест» с ММК им. Ильича. Параметры этой трансакции еще окончательно не определены. Известно только, что в финале 75% акций объединенной компании окажутся в собственности «Метинвеста», а 23% — у нынешних владельцев ММК им. Ильича. «Сейчас еще нельзя оценить объем этой сделки, но если бы это была «чистая» покупка ММК им. Ильича, то его стоимость была бы не меньше $2 млрд.», — отмечают в компании BG Capital.
Прямее некудаАктивизировали работу в Украине фонды прямых инвестиций. «Фонды интересуются украинскими активами. Вместе с тем фонды достаточно аккуратны и насторожены, и их интерес редко материализуется в меморандум о намерении покупки того или иного актива. Хотя фонды, хорошо знакомые с Украиной или же имеющие здесь представительства, активно инвестируют. Примером служат сделки Horizon и Euroventures», — говорит директор департамента инвестиционно-банковских услуг Astrum Investment Management Елена Малицкая. Horizont Capital приобрел долю в «Агро-союзе» ($40 млн.), Euroventure вошел в число акционеров «Агроконтракта».
Большинство участников рынка считают, что число и объем сделок на отечественном рынке M&A будет и дальше расти. Виталий Струков полагает, что без учета крупных сделок в металлургии объем рынка M&A в 2010 году превысит $3 млрд. «Активность на рынке М&А до конца года будет расти. В лидерах по-прежнему будут агросектор, FCMG и ритейл. К примеру, многие украинские агрохолдинги (МХП, «Агротон», «Мрия») заявили о своем желании увеличивать земельный банк, «Немиров» ведет переговоры о продаже», — приводит примеры потенциальных сделок Ращупкин.
ода
Поглощаемая компания |
Продавец |
Покупатель |
Сумма сделки, $млрд. |
|
"Запорожсталь"** (96,6%) |
Эдуард Шифрин, Алекс Шнайдер, Игорь Дворецкий и Виталий Сацкий |
Группа инвесторов, финансирует Внешэкономбанк |
1,7* |
|
ИСД (50%+2 акции) |
Виталий Гайдук |
Группа инвесторов во главе с Александом Катуниным, Внешэкономбанк |
1* |
|
Студия "1+1" и "Кино" |
Central European Media Enterprises (СМЕ) | Игорь Коломойский"
Игорь Коломойский |
0,3 |
|
Allseeds Group (94%) |
Владимир Винниченко и Виктория Рябухина |
Группа "Кернел" |
0,2-0,25*** |
|
"Техноком", ТМ "Мивина" (100%) |
Лыонг Куок Бинь |
Nestle |
0,1-0,25* |
* Экспертные оценки
** Сделка не закрыта
*** Итоговая цена зависит от результатов аудита
Данные Mergemarket, инвесткомпаний Phoenix Capital, Dragon Capital
