Первый день после повышения ФРС США учетной ставки, пришедшийся на минувший четверг, прошел относительно спокойно, если не считать довольно резкого падения евро по отношению к доллару до уровня 1,03 $/EUR. Отсутствие более значимой реакции не удивительно, потому как самого повышения ждали достаточно давно, и то, что по результатам заседания Федерального комитета по открытым рынкам было решено, что учетная ставка отныне будет находиться в диапазоне от до процента, было вполне предсказуемо. Однако дьявол, как известно, кроется в деталях.
Дьявольские детали
Из комментариев членов комитета напрашивается простой и далекоидущий вывод: затянувшаяся эпоха дешевого доллара подошла к концу. Они указывают на наличие единодушного ожидания тренда на повышение учетной ставки в ближайшие три года. Так, по итогам 2017 года ожидается повышение ставки до уровня 1,251,5%, по итогам 2018-го ставка, вероятнее всего, составит 1,752%, после чего в 2019 году она превысит 2,5% и остановится ближе к 3% в относительно долгосрочной перспективе.
«Реалистичен ли такой план?» — задается вопросом д. э. н. заведующий кафедрой финансового менеджмента РЭУ им. Г. В. Плеханова Константин Ордов и сам же на него отвечает, что вполне реалистичен. «В США ожидается ставка безработицы на уровне 4,8% при целевом показателе менее 5%, рост реального ВВП темпами более 2% в год, достижение целевого уровня инфляции в 2% уже к 2018 году», — поясняет эксперт.
Создать демотиватор
Говоря простым языком, нынешнее положение дел свидетельствует о том, что США более не могут позволить себе дешевый доллар, как это было на протяжении нескольких последних лет при Обаме.
Пока лишь немного приподняв ставку, ФРС США продемонстрировала миру, что самый мощный финансовый инструмент, находящийся в ее руках, приведен в полную готовность.
Доллару зеленый свет
Чем грозят произошедшие в эти дни изменения? Только одним — американскому доллару открыт путь наверх, невзирая на громкие заявления избранного президента.
«Декабрьское ужесточение денежно-кредитной политики ФРС США было ожидаемо, — пояснил „Ридусу“ ведущий аналитик „Калита Финанс“ Алексей Вязовский. — Еще до начала заседания фьючерсы на процентные ставки с 97% вероятностью сигнализировали, что ставка будет повышена. Так и случилось. Неожиданным оказалось другое: ФРС ужесточила свою риторику, и похоже, что в следующем году нас ждет еще несколько этапов повышения ставок. Для всех это означает рост курса доллара, дефицит долларовой ликвидности, более дорогие и менее доступные кредиты. Скорее всего, в 2017 году продолжится отток капитала в США из Китая и других крупных экономик. Нас ждет турбулентность на финансовых рынках и окончание ралли на фондовых биржах».
Евро в опасности
О том, что в финансовом мире происходят стремительные и нетривиальные изменения, говорят и другие эксперты. «Сентимент изменился. Индекс доллара пошёл „в космос“, — говорит финансовый аналитик Дмитрий Голубовский. — Повышения ставки здесь не так важны, как то, что техническая картинка стала другой».
По мнению эксперта, еще недавно не исключавшего отката по американской валюте, ситуация изменилась буквально за последние три дня. «Сильная разворотная комбинация в евродолларе не сработала, и коридор оказался пробитым вниз, — пояснил он „Ридусу“. — Теперь открыт потенциал движения евро к историческим минимумам. И уровень паритета — это всего лишь первая остановка. Туда евро будет идти медленно и мучительно. А вот когда его пробьют, полёт европейской валюты станет буквально реактивным».
А что с рублем?
Примечательно, что положение российского рубля выглядит в этой ситуации даже более предпочтительно, чем у евро. По крайней мере, главной его страховкой остается ситуация на рынке нефти.
«Рубль сейчас полностью зависит от нефти, которая пока стабильна на фоне недавнего решения ОПЕК и других производителей о сокращении добычи, — говорит Алексей Вязовский. — Если нефть начнет все-таки падать, а доллар дорожать ко всем валютам, рубль будет дешеветь довольно быстрыми темпами».
Создать демотиватор
Дмитрий Голубовский более пессимистичен в оценках, полагая, что сила зарождающегося тренда по доллару будет велика, а нефтяная страховка рубля крайне ненадежна. «Пока доллар находится в районе 6062 руб./$ или даже опустится ниже, стоит его покупать. Когда нефть развернет, разгром в рубле будет колоссальный», — предупреждает эксперт.
Опять нефть?
В заключение стоит сказать несколько слов о нефти, от которой, по мнению аналитиков, так сильно зависит курс рубля. Нынешняя стабилизация рынка черного золота целиком и полностью базируется на обязательствах, взятых на себя арабскими производителями нефти. Насколько можно верить последним — вопрос открытый. Все они не раз и не два демонстрировали потрясающие примеры забывчивости, когда дело касалось взятых ими обязательств. Не получится ли так и на этот раз — сказать трудно, особенно если учитывать неизбежный приход на рынок огромных объемов американской сланцевой нефти.
