Рецессия

Кризис бродит по Европе уже который год, и все это время мы здесь, в России, наблюдаем за происходящим там, пытаясь заранее принять все возможные меры, чтобы избежать экономического коллапса. Правда, в прошедшем году тревоги относительно неминуемой повторной рецессии мировой экономики несколько поутихли.

Сложный баланс

Прежде всего потому, что американская экономика стала на путь стабильного восстановления, а экономика Китая избежала «жесткой посадки». Но, с другой стороны, повторной рецессии за последние четыре года избежать все-таки не удалось – и не только нескольким периферийным странам Старого Света, но и еврозоне в целом. И на этом, в общем, довольно неблагоприятном фоне следует констатировать: посткризисное восстановление мировой экономики идет крайне слабо, хотя меры по ее поддержке были приняты беспрецедентные.

Неудивительно, что долговые проблемы наших ближайших европейских соседей, к тому же наших главных торговых партнеров, вынуждают нас просчитывать и крайне нежелательный сценарий развития событий в нашей стране – повторение событий 2008 года. Правда, власти заверяют, что наша экономика способна продолжить рост, пусть и не столь высокими темпами, как в докризисные годы, но тем не менее превосходящими темпы роста развитых мировых экономик. Позиции Кремля поддерживают и ведущие мировые финансовые институты – их оценки роста ВВП России в наступившем году не опускаются ниже 3,0%, даже несмотря на ожидания снижения цен на нефть. А что же российская банковская система – устоит? Какие реальные шаги необходимо предпринять российским банкам, чтобы не допустить проблем с ликвидностью, которые лихорадили российскую экономику в 2008-2009 годах?

В те кризисные годы ситуацию спас Центробанк, закачав в банковскую систему рекордные 3,6 млрд рублей. А сейчас российские монетарные власти, очевидно, решили не обнадеживать банковские структуры и заставить их серьезно подготовиться к потенциальным катаклизмам. Так, в канун Нового года Банк России в письме № 193-Т от 29 декабря 2012 года разослал своим территориальным управлениям методические рекомендации по разработке кредитными организациями планов восстановления финансовой устойчивости с указанием довести содержание этого письма до банков.

Право руля!

Ссылаясь на риски существенного замедления российской экономики, значительного снижения нефтяных котировок на мировых рынках сырья, роста процентных ставок и падения фондовых индексов, регулятор просит разработать планы, которые позволили бы поддерживать необходимый для работы уровень достаточности капитала и ликвидности.

В частности, для поддержания достаточного уровня собственных средств Банк России рекомендует рассмотреть возможность привлечения капитала от акционеров, прекращение любых выплат учредителям, конвертацию уже имеющихся у банка обязательств в капитал. Для укрепления ситуации с ликвидностью ЦБ предлагает проанализировать имеющиеся возможности привлечения дополнительных средств от аффилированных с банком структур, перераспределения денежных потоков внутри банковской группы, а также предоставления дополнительных залогов для будущих кредиторов. Помимо самих планов оздоровления ЦБ предлагает банкам самостоятельно разработать систему индикаторов определения момента, когда нужно будет вводить в действие заготовленные меры.

Не преминул ЦБ РФ использовать и опыт своих зарубежных коллег. В рамках подготовки планов самооздоровления банки должны провести стресс-тесты по различным негативным сценариям развития экономической ситуации. В частности, центробанк предлагает следующий сценарий развития событий: сокращение российского ВВП на 1,5%, снижение фондовых индексов на 30-50%, резкий рост доходности государственных (на 200-350 базисных пунктов) и корпоративных (на 500-1000 базисных пунктов) облигаций.

А вот на получение финансовой поддержки от государства банки рассчитывать не должны – ее при необходимости будут предусматривать планы оздоровления системно значимых игроков, составленные самим ЦБ – для банков они будут секретными.

Самооздоровление

Способна ли российская банковская система самооздоровиться – вот в чем ключевой вопрос. Сейчас российские монетарные власти намерены следовать тенденции регуляторов многих стран и использовать опыт своих западноевропейских коллег. Правда, для европейских банков составление таких планов оправданно потому, что их бизнес в гораздо большей степени зависит от инвестиционного подразделения и фондового рынка, чем бизнес российских банков. Дадут ли предлагаемые Банком России меры ожидаемый эффект, и насколько они вообще оправданны?

Российские банки в целом восстановились после кризиса 2008–2009 годов, показав очень высокий рост кредитования – около 30% в 2011 году, что выше показателей ряда других стран мира. В 2012 году ухудшившиеся показатели капитализации и ограниченный доступ к фондированию оказали негативное влияние на дальнейший рост российских банков, что, по оценкам экспертов Standard & Poor’s, приведет к замедлению роста кредитования в 2012–2013 годах до 18–20%. Экономисты международного рейтингового агентства не прогнозируют значительного увеличения капитала банковской системы за счет притока средств из-за рубежа, поскольку иностранные инвесторы все еще с осторожностью относятся к развивающимся рынкам, а хорошая способность внутренней генерации капитала у российских банков является недостаточной для поддержания роста кредитования на уровне выше 20% в год. В последнее время база депозитов демонстрирует стабильный рост, однако глубина внутренних рынков по-прежнему невысока, а внешние финансовые рынки доступны примерно для 20 из 950 российских банков.

Менее благоприятные перспективы развития мировой экономики в 2013–2015 годах могут привести к тому, что улучшение качества активов банков, произошедшее в последние два года, прекратится, а прибыль будет снижаться, в особенности если волатильность рынков капитала сохранится. Быстрый рост кредитования привел к сокращению капитальной базы банковского сектора, а число источников фондирования, альтернативных привлечению депозитов, невелико из-за ограниченности доступа российских банков к рынкам иностранного капитала и слабости внутренних рынков капитала, в частности из-за сохраняющегося дефицита долгосрочных ресурсов.

Таким образом, недостаточность капитала и фондирования является основным сдерживающим фактором роста банковского сектора. Кроме того, очень быстрый рост розничного кредитования, носящий спекулятивный характер – чаще в форме наличных денежных средств и необеспеченных потребительских кредитов – может привести к усилению кредитных рисков, особенно если прибыльность банков будет недостаточной для формирования резервов. Нельзя сбрасывать со счетов вероятность резкого падения цен на нефть, которое может крайне негативно повлиять на российскую экономику, а значит, и на банковский сектор, что приведет к давлению на качество активов и показатели ликвидности банков.

Безусловно, после кризиса 2008 года российские банки улучшили свои системы риск-менеджмента, в результате чего в банковской системе стали применяться более строгие критерии андеррайтинга, улучшилось качество управления активами-пассивами, в целом снизился валютный риск. Тем не менее риск-менеджмент в российском банковском секторе пока не соответствует передовой международной практике, а значит, последние методические рекомендации ЦБ пойдут на пользу всей банковской системе и укрепят ее стрессоустойчивость.

Готовить сани, как известно, нужно летом, а не в трескучие морозы. И если банки будут наверняка знать, как вести себя в кризисной ситуации, то их шансы устоять в случае неизбежного экономического коллапса будут значительно выше. А государство, конечно же, подстрахует. Тем более что на сегодняшний день, по оценкам экспертов Standard & Poor’s, порядка 56% активов всего банковского сектора России принадлежит четырем крупнейшим банкам, связанным с государством. На долю пяти государственных банков приходится около 77% всего финансирования, привлеченного российскими банками за счет выпуска еврооблигаций и синдицированных кредитов в 2011 году и первом полугодии 2012 года, а также благодаря более низким расходам на фондирование и хорошей диверсификации бизнеса. А контроль за банковской системой российское правительство сохранит, учитывая, что приватизация в банковском секторе будет идти медленно, а структура рынка в ближайшее время существенно не изменится.