SDR (познавательно)

Россия неожиданно поддержала идею Джорджа Сороса о превращении специальных прав заимствования МВФ в мировую «супервалюту». Идея ясна: доллар слишком рискованная валюта, для того, чтоб быть столпом мировой финансовой системы. Однако не стоит забывать, кто правит бал в МВФ.

Россия планирует поручить Международному валютному фонду (МВФ) изучить возможность создания наднациональной резервной валюты, а также в обязательном порядке диверсифицировать валютную структуру резервов и операций нацбанков и международных финансовых организаций. С такими предложениями российская сторона планирует выступить перед крупнейшими мировыми державами на саммите «Большой двадцатки».

«Представляется целесообразным рассмотреть роль МВФ в этом процессе, а также определить возможность и необходимость принятия мер, которые позволят SDR (специальные права заимствования МВФ) стать признанной всем мировым сообществом «суперрезервной» валютой», — отмечается в документе.

О необходимости искать замену доллару в мире говорят все чаще и на разных уровнях. При этом идею выдвижения SDR в качестве новой международной денежной единицы уже высказало большое количество всемирно известных ученых и финансистов. Теперь же подобные предложения звучат и на государственном уровне в качестве одного из главных тезисов по реформированию мировой финансовой системы.

Известный американский инвестор Джордж Сорос также затронул тему создания новых денег. В одной из своих статей Сорос пишет, что будущее Международного валютного фонда и Всемирного банка зависит от того, насколько успешно они справятся с задачей защитить развивающиеся экономики от финансового кризиса. По мнению финансиста, МВФ не располагает достаточными средствами для ощутимой поддержки «периферийным странам». В связи с этим Сорос напоминает об уже существующем механизме расчетов специальными правами заимствования (Special Drawing Rights, или SDR).

Как поясняет в интервью Bigness.ru аналитик ФГ «Калита-Финанс» Андрей Ганган, SDR – Special Drawing Rights (SDR), специальные права заимствования, представляет собой международный резервный актив, созданный МВФ в 1969 году, как платежное средство между государствами-членами МВФ. Стоимость SDR определяется на основе корзины основных мировых валют.

Удельный вес каждой валюты в корзине SDR определяется с учетом доли страны в международной торговле. В настоящий момент корзина на 44% состоит из доллара США, на 34% из евро, на 11% из японской иены и на столько же – из фунтов стерлингов. Иными словами, в стоимость SDR входит 0,632 доллара, 0,410 евро, 18,4 иены и 0,0903 фунта стерлинга, пересчитанные в доллары.

«Американский доллар, играющий в настоящее время роль главной резервной валюты, по целому ряду критериев уже не может соответствовать данному статусу. Одна из главных причин — бесконтрольная денежно-кредитная политика Федеральной Резервной Системы США — эмиссионного центра доллара. Так, прирост долларовой массы прекратил соответствовать темпам роста американской экономики еще в конце 80-х годов, это означает, что уже на протяжении двадцати лет Федрезерв печатает национальные (а для остальных стран международные резервные) деньги, которые не обеспечены ВВП США », — поясняет эксперт.

К тому же, по его словам, макроэкономические показатели, определяющие устойчивость национальной валюты, применительно к американскому доллару крайне слабы: соотношение государственного долга к ВВП составляет около 90% (в идеале не должен превышать 60%), бюджетный дефицит США в этом году превысит 12% (норма 0%-3%), «хронический» дефицит платежного баланса и т.д.

«Таким образом, структура мировой валютной системы, при которой одна и та же денежная единица являющаяся одновременно и международной резервной, и национальной валютой показала свою несостоятельность. Ведь, приобретая доллары, владелец средств принимает на себя страновые риски американской экономики, которую в настоящее время удерживает от финансового коллапса и стремительной девальвации лишь бескрайняя вера инвесторов (держателей гос. долга США — $11 трлн.) в е ё устойчивость и платежеспособность, а также статус доллара как резервной валюты», — продолжает Андрей Ганган.

В этой связи, как говорит эксперт, вероятнее всего, российское руководство (и не только) считает, что в текущих макроэкономических условиях держать резервы, номинированные в валюте страны, чьи монетарные власти ведут безответственную и бесконтрольную эмиссионную политику не правильно.

«И предложение “монетизации” SDR есть как раз попытка нивелировать те суверенные страновые риски, которые таят в себе отдельные национальные валюты. Только вот вряд ли введение Специальных прав заимствования решит данную проблему и сможет существенно ограничить влияние США на мировую финансовую систему. Ведь самым большим количеством голосов в МВФ обладают Штаты — 17,5% (для активации механизма SDR требуется одобрение 85% членов МВФ – прим.ред.). Следующие крупные участники Япония и Германия – только 6,3% и 5,53% соответственно. Другими словами, основной контроль за эмиссией новой мировой валюты, будут иметь всё те же США», — считает аналитик.