Пай

Банк России в седьмой раз подряд оставил без изменения ключевую ставку на уровне 11%. Тем не менее благодаря снижению ключевой ставки в 2015 году российские паевые инвестиционные фонды и ОФЗ показали доходность чуть выше депозитов. Банки.ру разбирался, могут ли облигации стать выгодной альтернативой дешевеющим банковским вкладам.

Чему нас учит прошлый кризис

Принято считать, что гарантированную доходность показывают лишь те вложения в активы фондового рынка, которые ориентированы на покупку долговых инструментов, в первую очередь облигаций. Такое мнение сложилось во многом из-за того, что единственным существенным фактором, который может отразиться на доходности этих бумаг со знаком минус, является отказ компании платить по своим долгам – то есть дефолт компании, эти облигации выпустившей.

Так происходило на российском рынке в кризис 2008—2009 годов, когда компании, набравшие денег с рынка, просто не смогли правильно рассчитать свою нагрузку и оказались неплатежеспособны. Кто-то из них вложил средства в расширение производства, а падение курса рубля сделало этот проект неокупаемым, вот и пришлось просить держателей бумаг о рассрочке выплат — о рассрочке на долгие годы. Кто-то из владельцев компаний, занявших средства в долг, банально их украл, а потом учил аналитиков и портфельных управляющих заранее внимательно просчитывать риски вложений в облигации, попивая латте в Вене. Такими вещами «баловался» владелец широко и печально известной компании «Марта», управляющей сетью супермаркетов.

События прошлого кризиса научили частных инвесторов быть аккуратнее и распределять свои риски так, чтобы при банкротстве одного эмитента облигаций все накопленные и вложенные в рынок средства не вылетели в трубу.

А самый доступный способ распределения рисков при покупке облигаций — инвестировать средства в паи облигационного фонда.