Обзор валютного рынка за неделю

В понедельник евро упал против основных валют, так как план спасения Испании породил опасения, что кризис суверенного долга усугубляется, так как распространяется среди проблемных стран еще до греческих выборов 17 июня. Единая валюта ранее выросла, коснувшись двухнедельного максимума, после того, как был получен позитивный ответ на запрос Испании в сумме 100 миллиардов евро (126 миллиардов долларов) для спасения своей банковской системы. Как и стоило ожидать, сообщения о согласии Евросоюза предоставить помощь испанским банкам не смогло оказать долговременной поддержки единой валюты, которая показала максимум выше отметки $1,26 против доллара. Согласие Евросоюза предоставить финпомощь позволило всего лишь избежать возможного усугубления долгового кризиса в будущем, однако оно не устраняет причину самого кризиса. Сам факт того, что уже четвертая страна Еврозоны (после Греции, Ирландии и Португалии) обращается за финансовой помощью, является признаком ухудшения ситуации, что является крайне негативным для евро. Тем более, что экономика Испании больше экономик Греции, Ирландии и Португалии вместе взятых. Напомним, что накануне Испания объявила о намерении запросить помощь у европейского стабфонда (EFSF), чтобы снабдить свои банки дополнительным капиталом. Предполагается, что на эти нужды потребуется до 100 млрд евро. Однако, в отличие от других стран, к Испании - четвертой по величине экономике еврозоны - не предъявляется никаких требований в сфере жесткой экономии в обмен на помощь. По заявлению Испании, требования предъявляются лишь к ее финансовому сектору. Во вторник курс евро упал против большинства основных валют после того, как доходность испанских облигаций выросла, а агентство Fitch Ratings заявило, что государство будет не в состоянии достичь целевого уровня дефицита бюджета, что усилило опасения по поводу ухудшения долгового кризиса в Европе. Кроме того, Fitch Ratings понизило рейтинг 18 испанских банков. Также существуют опасения, что в ближайшее время Кипр обратиться за финансовой помощью в ЕС, что говорит о дестабилизации в регионе. Давление на доллар во вторник оказало повышение фондовых индексов и рост ожиданий относительно нового раунда количественного смягчения в США. В своем выступлении представитель федрезерва Чарльз Эванс (глава ФРБ Чикаго) отметил, что будет поддерживать целый ряд мер для создания быстрого роста числа рабочих мест в стране. Эванс заявил, что считает полезной почти любую адаптивную политику. "Больше покупок активов было бы полезно. Больше покупок ипотечных ценных бумаг - это хорошо." - сказал Эванс. По итогам сессии среды евро укрепился против доллара. Поддержку единой валюте оказали сообщения в СМИ о том, что после парламентских выборов в Греции, которые намечены на 17 июня, кредиторы, возможно, рассмотрят вопрос о ослаблении требований к греческой программе жесткой экономии. Позитивное влияние на динамику единой валюты оказали данные по промышленному производству в Еврозоне, темпы снижения которого по итогам апреля оказались меньше, чем указывали средние прогнозы (-0,8% м/м и -2,3% г/г против прогнозов -0,9% и -2,7% соответственно). Рост евро сдержал проведенный аукцион по итальянским гособлигациям, по итогам которого выросла доходность последних. Италия продала 12-и месячных облигаций на сумму 6,5 млрд евро. Средняя доходность по выпуску выросла до уровня 3.972% против 2.34% для аналогичного предыдущего выпуска, при этом покрытие снизилось до уровня 1.73 против 1.79 для аналогичного предыдущего выпуска). Доходность испанских 10-летних облигаций остается в области достигнутого максимума 6,7%. В конце сессии евро отступил от достигнутых максимумов после того, как рейтинговое агентство Moody's Investors Service понизило кредитные рейтинги Испании и Кипра. Кредитные рейтинги Испании был понижен с А3 до BAA3, Кипра - с ВА1 до BA3. Кредитный рейтинг Испании был понижен сразу на три ступени, при этом прогноз был установлен на уровне негативный, что указывает на возможность его дальнейшего снижения. Также стоит отметить, что немногим ранее Moody's рейтинговое агентство Egan-Jones также понизило кредитный рейтинг Испании, причем данное агентство снижает испанский рейтинг уже четвертый раз за месяц. Давление на доллар в среду продолжил оказывать рост ожиданий относительно запуска очередного раунда количественного смягчения от федрезерва. Данные ожидания усилились после вчерашних данных по розничным продажам и индексу цен производителей в США. Оба показателя продемонстрировали снижение. Евро  в четверг вырос против доллара несмотря на рост доходности испанских облигаций до рекордного уровня после того, как агентство Moody 's сократило кредитный рейтинг страны. Укрепление евро против доллара было прекращено из-за снижения кредитного рейтинга Испании и Кипра рейтинговым агентством Moody’s, а также грядущими выборами в Греции, на фоне приближения которых участники рынка стараются оставаться вне рынка. Напомним, что кредитные рейтинги Испании был понижен с А3 до BAA3, Кипра - с ВА1 до BA3. Кредитный рейтинг Испании был понижен сразу на три ступени, при этом прогноз был установлен на уровне негативный, что указывает на возможность его дальнейшего снижения. Евро в пятницу вырос против доллара США на фоне новостей о том, что развитые страны готовятся к какой-либо напряженности на рынках после проведения выборов в Греции. Так, Министерство финансов США заявило о том, что страна подготовилась, и в ее распоряжении есть инструменты на случай вероятного ухудшения ситуации в еврозоне. Это усиливает веру в то, что после выборов в Греции будут приняты скоординированные меры, если результаты голосования спровоцируют напряженность на финансовых рынках.

Иена во вторник ослабла против большинства валют после того, как Международный валютный фонд заявил, что валюта была переоценена. Министр финансов Японии Джун Азуми ранее в этом месяце пообещал предпринять «решительные» действия в отношении валюты после того, как иена поднялась до уровня Y77,66 за доллар, самого сильного с февраля. В четверг доллар падал второй день по отношению к иене после сообщений о сигналах замедления экономики США, что увеличивает шанс для ФРС предпринять дополнительные шаги, чтобы поддержать рост. Американская валюта снизилась против 15 из 16 основных валют после того, как количество  первичных обращений за пособиями по безработице выросло на прошлой неделе, а инфляция снизилась в мае. Так, количество первичных обращений за пособиями по безработице за прошедшую неделю выросло до 386 тыс, хотя ожидалось снижение до 375 тыс, неделей ранее, по пересмотренным данным, число заявок составило 380 тыс. Тем временем, индекс потребительских цен с учетом сезонности в мае снизился на 0,3% м/м, показав максимальные более чем за три года темпы снижения при прогнозах уменьшения на 0,2% м/м после нулевого изменения месяцем ранее. Иена в пятницу укрепилась более чем на 0,3% против всех основных валют после того, как Банк Японии решил не менять объемы стимулирующих программ и оставил базовую процентную ставку в рекордно низком целевом диапазоне 0-0,1%. Этот итог широко прогнозировался участниками рынка.

Фунт во вторник вырос против доллара несмотря на более слабые данные по промышленному производству в Великобритании. Статистика показала, что по итогам апреля промышленное производство в Великобритании сократилось на 1,0% в годовом исчислении и осталось на прежнем  уровне в годовом. Согласно средним прогнозам ожидался рост показателя на 0,2% м/м и снижение на 0,9% г/г. Британский фунт в пятницу после раннего снижения на сообщениях о том, что Банк Англии собирается запустить программу предоставления ликвидности ECTR, начал активно отыгрывать потери. Появилась информация о том, что росту британца способствовали продажи евро/стерлинга со стороны французского и голландского банков. Кроме того, покупки фунта британской нефтяной компанией также благотворно сказались на динамике пары фунт/доллар.