Тревожная осень Европы

В Европе — бабье лето, гостиницы, пансионаты и кемпинги заполнены отдыхающими, лица прохожих безмятежны и приветливы, дорожники торопятся до холодов закончить ремонт австострад, муниципальные контролеры привычно подсовывают штрафные квитанции под дворники плохо припаркованных машин, уборщики мусора требуют повышения зар¬платы и жгут мешки с отбросами перед правительственными зданиями…

Словом, жизнь идет своим чередом, и нет внешних признаков беды: нового экономического и финансового кризиса. Но он — главная тема в стенах Европейской комиссии, Совета ЕС, Европарламента, за круглыми столами «мозговых трестов», в прессе.Президент Европейского центрального банка Жан-Клод Трише рисует мрачную предкризисную картину в Европе и за ее пределами. В последнее время резко выросла угроза стабильности европейской финансовой системы, заявил он в кулуарах ежегодной конференции МВФ в Вашингтоне. Газеты обошла его фотография, на которой главный финансист Европы показывает осаждающим его журналистам на свои часы. Время не терпит. Политики должны противопоставить надвигающейся угрозе слаженные действия.В центре нынешнего кризиса — рост государственного долга в еврозоне. В отчаянном положении Греция, тревожно в Италии. Но проблемы быстро распространяются и за пределы еврозоны.

Кризис — это падение спроса и цен на сырье, за счет продажи которого живут страны «мировой деревни». В том числе на нефть и газ.«Мы стоим перед лицом глобального кризиса в области государственных финансов, и мы (страны еврозоны) представляем собой его эпицентр», — признал Трише. Нынешняя ситуация, считает он, еще хуже, чем в момент краха американского инвестиционного банка Lehman Brothers в 2008 году, который столкнул мировую экономику в глубокую пропасть. Рынки сейчас потеряли прежнюю веру в то, что ключевые страны не могут стать неплатежеспособными.В то же время Трише надеется на ответственность и понимание проблем участниками процесса принятия решений. «Мы — демократии», — приводит глава ЕЦБ свой главный аргумент надежды. Ратификация принятого на саммите в июле решения о втором пакете помощи Греции и о расширении роли фонда спасения евро проходит в национальных парламентах. В Германии окончательное голосование назначено на четверг. Политически немцам особенно сложно.

Налогоплательщикам Германии трудно объяснить, почему они должны платить за долги греков.Кризис настолько глубок, что его нельзя решить, лишь вытаскивая из долговой ямы государства-банкроты. Важнее спасти от развала кредитно-финансовую систему. На брифинге в Еврокомиссии главный вопрос — о рекапитализации банков. Придется ли европейским налогоплательщикам опять, как в 2008 году, спасать частные банки? «Рекапитализация европейских банков — это не что-то такое, что случится на будущей неделе или в ближайшие месяцы. Она уже идет», — подтвердил выкладки журналистов представитель исполнительной коллегии ЕС Оливье Байи. Он напомнил, что решение было принято еще в 2008 году, и с тех пор банки получили более 420 миллиардов евро от государств и из специального фонда. Но в рекапитализации нуждаются лишь несколько банков, в то время как банковская система в целом вне опасности, сбил он накал темы.В Евросоюзе государственная помощь хозяйствующим субъектам допускается только в исключительным случаях, чтобы не нарушать нормального механизма конкуренции. Контроль за этим — епархия европейского комиссара по конкуренции Хоакина Альмунии. По его мнению, дальнейшая рекапитализация банков еврозоны, «может быть», потребуется из-за обострения долгового кризиса. Действие решений Брюсселя, принятых в 2008 и 2009 годах и позволяющих правительствам давать бюджетные деньги банкам своих стран, будет, скорее всего, распространено и на 2011 год.Между тем независимые экономисты рассуждают о возможных сценариях. Кризис чрезвычайно тяжелый, считает один из самых авторитетных в Бельгии специалистов в области финансов Брюно Кольман, который выступил в дискуссии, организованной газетой «Суар».

Сегодня нет той гомогенной Европы, какая была еще три года назад. Она становится все более разношерстной в экономическом плане. Есть сильные экономики, как в Германии, и слабые, как в некоторых странах южной периферии ЕС. Кредитные ставки ненормально низки в Германии — ниже 1,7 процента, в то время как в Греции превышают 20 процентов. Рынок сегодня говорит, что Греции предстоит дефолт. Инвесторы повсюду требуют более высокой премии за риск, и это отражается на цене акций.Но этот греческий дефолт всё же не будет таким, как катастрофа Lehman Brothers в 2008 году. Тогда это было неожиданное политическое решение, которое застало весь мир врасплох, без подготовки. Греческий дефолт — более или менее организованный, и банки уже начинают в нем участвовать. Для Греции дефолт был бы лучшим решением. Потому что ее проблема не столько в степени задолженности или в процентной ставке, сколько в социальном риске. Изгнание из зоны евро чревато социальным пожаром, гиперинфляцией. Их трудно будет удержать под контролем. Сегодня политическое решение состоит в том, как организовать цивилизованный и контролируемый дефолт Греции.В некоторых странах ЕС, в частности, в Германии и Нидерландах, раздаются требования исключить Грецию из зоны евро. По мнению Кольмана, это было бы грубейшей ошибкой и поэтому маловероятно.

Евро — это прежде всего политический проект, а политические обязательства надо выполнять. Если Грецию исключить из еврозоны, то возможны не только гиперинфляция до 50 процентов, но и полный развал экономической системы этой страны с соответствующими социальными последствиями. Исключение из валютной системы должно сопровождаться резким ужесточением авторитарной государственной власти для подавления социальных протестов. Исключение любой страны из еврозоны — это мнимое решение одной проблемы при действительном создании другой. Такое решение вернуло бы Европу в 2008 год. Поэтому для всех выгоднее держать Грецию в составе еврозоны, но организовать ее контролируемый дефолт. Европейский комиссар по экономическим и валютным вопросам Олли Рен обещал, что Евросоюз сделает всё, чтобы не допустить стихийного дефолта Греции.

Всё больше экономистов считают необходимой рекапитализацию самых уязвимых европейских банков. Мнение на этот счет изменил и МВФ. Раньше фонд настаивал на жестких мерах экономии при оказании финансовой помощи некоторым странам. Две-три недели назад он заявил: лучше рекапитализировать банки, которые служат интерфейсом между валютными структурами и государствами, чем давать деньги странам. У Евросоюза недостататочно денег, чтобы спасти государства, если те окажутся в состоянии дефолта, но должно хватить на рекапитализацию банков. Это парадоксально, потому что рекапитализацию в нынешних условиях могут обеспечить именно государства, а не бизнес. Дело идет скорее к установлению сильной государственной опеки над банками, близкой к национализации, чем к сохранению банков как частного сектора. А это больше напоминает Европу 50-х годов прошлого века, чем нулевых годов нашего.Все эти меры все равно не решат проблемы структурной задолженности, признают экономисты. Ее невозможно решить без экономического роста. Нынешних 0,6 процента роста в среднем по еврозоне явно недостаточно. Жесткая экономия, сокращение расходов сами по себе тоже не помогут. Они только обострят рецессию. У Европы сейчас нет выбора.

Единственное решение — печатать деньги, продолжать рекапитализацию банков, и всё это в конечном итоге приведет к инфляции, удешевлению евро (что само по себе не так уж плохо для европейского экспорта). Контролируемая инфляция представляется лучшим выбором. Экономическая история учит, что инфляция — самый цивилизованный и наименее болезненный способ погашения чрезмерного государственного долга. У европейцев в этом смысле есть некоторое поле для маневра. Инфляция в зоне евро удерживается сейчас на уровне 2,7 процента в год.Споры о том, кто заплатит за кризис — государства, население или бизнес, — не имеют большого смысла. В конечном итоге всегда платят граждане. Во-первых, это экономическое потрясение с неизбежным ростом безработицы. Во-вторых, если спасать банки финансовыми вливаниями, то это рано или поздно приведет к инфляции, то есть к снижению покупательной способности населения. Разница может быть только в том, о каких гражданах идет речь. Правительствам придется делать выбор, какие слои населения следует целевым образом защищать от этого шока. По мнению многих экономистов, надо защищать наемных работников с небольшими зарплатами от снижения покупательной способности. Это поможет удержать стабильность. Остальным гражданам придется принять на себя удар кризиса, умерить потребление. Ради спасения того, что принято называть «европейским качеством жизни».

http://www.novayagazeta.ru/data/2011/108/15.html Александр Минеев соб. корр. Брюссель