Добрый день. Главным неэкономическим событием минувшей недели было мощное (8.8 балла) землетрясение в Чили – число жертв, к счастью, сравнительно невелико (несколько сот человек), но материальный ущерб достигает 10-15% ВВП страны; одновременно более слабые толчки ощущались по всему тихоокеанскому региону (погибшие есть даже в Аргентине) – но страхи мощного цунами не оправдались. В политике всё по-прежнему – разве что в Британии лидерство консерваторов относительно лейбористов ужалось почти до нуля, вызвав недовольство рынков перспективой дробного парламента. В Японии идут аресты мошенников из числа функционеров Демократической партии – перед июльскими выборами в Палату советников (верхнюю палату парламента) это грустный симптом, ибо избиратель убеждается, что все партии страны примерно одинаково коррумпированы. 

На рынках оживлённо. Сырьё дорожает – причём игнорируя фундаментал: так, нефть улетела вверх сразу после сообщения о выросших её запасах в США – эмитированные центробанками деньги активно просачиваются на спекулятивные рынки; мощно росли палладий и никель, показавшие новые максимумы за 1.5 года – да и пики 2008 года уже недалеко. Реакция начинает оформляться – Резервный банк Австралии поднял ставку до 4% годовых; Банк Канады не изменил процент – но стал выражаться жёстче; ЕЦБ тоже оставил ставку на месте – но отменил выдачу банкам 3-месячных кредитов по базовому проценту, вместо этого перейдя на плавающий; Банк Англии, более всего склонный к монетарному смягчению, не решился расширить программу выкупа облигаций. Зампред правления Народного банка КНР Су Нин дал понять, что "в нужное время" и этот центробанк поднимет ставки. Единственным исключением был Банк Японии, вокруг которого бродят активные слухи о дальнейшем ослаблении денежной политики. Вокруг Греции идёт вялая возня –греки сначала отложили выпуск облигаций, недовольные слишком высокой доходностью, которую требует рынок; но затем пятимиллиардное размещение состоялось – и весьма успешно, так что спрос многократно превысил предложение. Испанцы последовали этому примеру – и легко разместили казначеек на 4.5 млрд. евро: в общем, страхи о скорых дефолтах преувеличены. Греческие власти представили план повышения доходов (вводятся налоги на табак и алкоголь) и сокращения расходов (урезаются зарплаты чиновникам) – и получили в ответ новые протесты. Немцы недовольны любой помощью Греции – а парламентарии Шларман и Шефлер (от правящей коалиции) предложили "грекам-банкротам" расплатиться с кредиторами, продав свои острова и даже Акрополь: похоже, глава МИДа Вестервелле заразил своей альтернативной одарённостью весь политический класс Германии – думаем, немцы ещё поплатятся за своё хамское высокомерие. Джордж Сорос, недавно называвший золото "пузырём", решил его же и прикупить – можно вспомнить, что он сделал то же летом 1999 года, когда пузырь Насдака продолжил рост: тогда фонд Квантум неплохо нажился – но прохлопал обвал марта-апреля 2000 года и с лихвой потерял весь профит; не повторится ли история ещё раз? Ещё Сорос предположил, что евро может "не выжить" - а его фонд вместе с другими такими же решил поиграть на понижение европейской валюты: штатовскому Минюсту это не понравилось – и он запросил подробности в этих фондах. Акции пребывали в ступоре, но в конце недели решили всё же вырасти.

Источник: SmartTrade

Экономические показатели смешанные. Впрочем, радость в основном проистекает от индексов настроений – которые стали совсем фантасмагоричными. Аналитики ехидно комментируют индекс опережающих индикаторов в США в январе – главный вклад в его рост внесло увеличение фондового рынка, а именно индекса S&P-500: проблема в том, что на самом деле этот индекс в январе не вырос на 1.2%, как пишет Conference Board, а упал на 3.7% - оказывается, исследователи берут не динамику за месяц, а средние значения дневных закрытий показателя. Иначе говоря, этот "опережающий" индикатор не просто за прошлый месяц, а ещё древнее – он отражает динамику между серединой декабря и серединой января. Зато исследователи упорно сохраняют такой показатель, как кривая доходности по казначейским облигациям разных сроков – она указывает на рост экономики аккурат с конца 2007 года, т.е. как раз когда официально началась рецессия: с тех пор спад всё шёл и шёл – а индикатор всё указывал и указывал на рост. Казалось бы, очевидно, что он уже не работает – но Conference Board стоит насмерть: если всегда работал, то и сейчас должен работать – а если это противоречит фактам, то тем хуже для фактов! И иные конторы не дремлют, подбрасывая новые примеры лукавства – так, британское строительное общество Nationwide сообщило на прошлой неделе о росте потребительских настроений до 2-летнего максимума: но какой смысл в оптимизме о будущем (там вообще 6-летний максимум), основанном на официозном агитпропе про "восстановление", или в чём ценность в "доверии" к национальной экономике? – ведь единственный реально полезный в экономическом смысле компонент, а именно, склонность к тратам, как раз валится, достигнув годового минимума (а т.к. год назад был провал, то и глобальные низы рядом)!

Иногда обманывают и реальные показатели. ВВП Австралии в четвёртом квартале вырос на 0.9% к июлю-сентябрю – но из них 0.8% (т.е. 90% увеличения) пришлись на инвестиции, стимулированные китайским спросом, который, в свою очередь, порождён эмиссией. Розница в январе выросла на 1.2% - тем самым отыграв декабрьский провал на 0.9%; зато разрешения на строительство в январе упали на 7.0% после роста на 1.2% в декабре; занятость и продажи в сфере услуг в феврале сократились. Китайские индикаторы деловой активности в феврале просели, обеспокоенные монетарным ужесточением. Капитальные расходы японских компаний падают 3 года подряд – в четвёртом квартале они сократились на 18.5% к тому же периоду 2009 года: это ещё хорошо – ведь в предыдущей четверти снижение составило 25.7%. Зато уровень безработицы в январе внезапно упал с 5.2% до 4.9% - характерна равнодушная реакция рынка, отлично знающего способности тамошних статистиков. Увеличение сверхурочных часов позволило вырасти и суммарным выплатам персоналу – на целую 0.1%. Но всё это мелочи по сравнению с уверенно выходящими на первый план бюджетными проблемами региона – и тут ситуация просто аховая: в Японии, согласно проекту на следующий финансовый год (который стартует 1 апреля 2010 года), впервые с окончания Второй мировой войны поступления от налогов (сами по себе ожидаемые на 27-летнем минимуме) будут меньше дефицита, покрываемого эмиссией казначейских облигаций – но способен ли рынок съесть новых японских казначеек на полтриллиона долларов и не подавиться, это вопрос. Ведь доходности не блещут – а поднять их нельзя: госдолг Японии через год достигнет 10 трлн. долларов – если увеличить проценты, то можно и до суверенного дефолта доиграться. Но самое тревожное – это то, что стопами японцев пошёл и Китай: хотя дефицит федеральной казны в 2009 году составил лишь 3% ВВП, грандиозные заимствования местных властей шокировали экспертов – органы местного самоуправления взяли у банков кредитов на 3.8 трлн. юаней, плюс ещё на 450 млрд. юаней выпустили облигаций; выходит, дефицит консолидированного бюджета превысил 15% ВВП. Конечно, такое положение дел неприемлемо – значит, плакал китайский эмиссионный спрос, а вместе с ним и всё "экономическое восстановление" по всему миру.

Из европейских ВВП порадовал только швейцарский – он вырос на 0.7% за квартал и на 0.6% за год. Подкачали шведы – ВВП упал на 0.6% в квартал и на 1.5% в год; инвестиции сжались на 11.9%. В Италии в октябре-декабре отмечено снижение ВВП на 5.0% в год – в том числе на 1.8% по частному потреблению, на 12.1% по инвестициям и на 19.1% по экспорту. В целом в еврозоне ВВП вырос на 0.1% за квартал и упал на 2.1% за год; можно констатировать, что показатель вытянул экспорт (+1.7%), а расходы домохозяйств (0.0%) и инвестиции (-0.8%) огорчили. Германская розница в январе осталась на уровне декабря и сжалась на 3.4% против января 2009 года; в целом по еврозоне розница упала на 0.3% за месяц и на 1.3% за год – позабавил комментарий Евростата, мол, морозы снизили активность: сразу после этого указано, что на 1.9% подскочили продажи одежды и текстиля – вызванные именно морозами. Во Франции в октябре-декабре уровень безработицы вырос с 9.1% до 9.6%, а если считать и заморские территории – то с 9.5% до 10.0%. В Италии в январе безработица выросла до 8.6% - максимум с начала обзора в 2004 году. В Испании безработных в феврале стало ещё на 2% больше – а уровень близок к 19%. Автомобильный сектор зависим от госпрограмм стимулирования: во Франции число зарегистрированных в феврале новых машин выросло на 17.8% в год – а в Германии упало на 29.8%. Промышленные заказы в Германии в январе подскочили на 4.3% в месяц – более чем компенсировав падение на 1.6% в декабре; но машиностроительные заказы снова ушли в минус –при том, что в 2009 году они уже сократились на 38% (а выпуск – на 25%); в еврозоне машиностроительные заказы в январе упали на 5% к январю прошлого года. В первом месяце сего года отпускные цены производителей в еврозоне выросли на 0.7% к декабрю – это максимальный подскок за 1.5 года; февральские потребительские цены оказались на 0.9% выше прошлогодних. Из корпоративных новостей выделим срезание агентством Moody’s рейтинга Deutsche Bank при сохранении негативного прогноза – реакция пострадавшего забавна, по сути сводясь к песенке "А нам всё равно". Финансовый регулятор Германии Bafin ужесточил правила коротких продаж акций, дабы уберечь цены от резких скачков.

Во всём виноват снег!

В Британии в четвёртом квартале строительный сектор отметил спад производства на 1% за квартал и на 6.4% за год; в целом за 2009 год выпуск сократился на 11% - худшая динамика с 1974 года. Число одобренных заявок на ипотеку в январе упало почти на 20% к декабрю, сразу достигнув 8-месячного минимума. Данные по ценам жилья в феврале противоречивы: Hometrack сообщает о подорожании на 0.3% в месяц, а HBOS – о подешевении на 1.5%. Активность в строительном секторе в феврале сократилась – а занятость валится ударными темпами. Такой же показатель сферы услуг подскочил до максимума за 3 года. Ещё радостнее отчёт KPMG/REC по рынку труда в феврале – активность найма на постоянную работу на пике с июля 2007 года; особенно ощущает голод на сотрудников сфера информационных технологий – кроме того, как ни странно, большим спросом пользуются офисные и административные работники. Отпускные цены британских производителей в феврале распухли на 4.1% в год – максимум с декабря 2008 года. Отметим отчёт HSBC – прибыль оказалась на 10% ниже прогноза. Но куда больше шума наделала сделка, в итоге которой крупнейшая в стране страховая группа Prudential купила азиатское подразделение своего американского конкурента AIG за 35.5 млрд. долларов – ради увеличения клиентской базы более чем на 20 млн. человек; 10.5 млрд. выплачиваются ценными бумагами, а оставшиеся 25 млрд. – деньгами; поскольку такой суммы у Prudential нет, она собирается выпустить облигации и провести дополнительную эмиссию акций – основными покупателями обещают стать азиатские суверенные фонды, особенно сингапурский и катарский.

ВВП Канады в четвёртой четверти вырос на 0.6% за квартал и на 5.0% за год – максимум с 2000 года: снова привет китайской эмиссии. Но январь стал вторым подряд месяцем снижение разрешений на строительство – на 4.9% после декабрьского падения на 2.7%; индикатор деловой активности за февраль тоже вышел намного хуже прогнозов. В США производительность труда в четвёртом квартале выросла на максимальные с 2002 года 6.9% - разгадка в стоимости рабочей силы, сократившейся на исторически рекордные 5.9%: при падении спроса фирмы увеличивают прибыли, сокращая персонал. Промышленные заказы в январе подскочили на 1.7% в месяц благодаря увеличившимся в 2.2 раза заказам на Боинги; без волатильного транспортного компонента рост составил лишь 0.1% по номиналу – т.е. с учётом инфляции имело место снижение, ибо цены производителей в январе резко выросли. Индексы деловой активности в феврале в целом радовали. "Бежевая книга Фед" тоже была оптимистична – но сетовала на снегопады. Строительные расходы упали в январе на 0.6% за месяц после снижения на 1.2% в декабре, а незавершённые сделки на вторичном рынке обвалились на 7.6% - Национальная ассоциация риэлторов и тут всё свалила на снегопады, вызвав резонный вопрос: "Причём тут они, прошедшие только на северо-востоке страны – сделки-то упали во всех регионах США!" Частные доходы в январе выросли лишь на 0.1%, что с учётом инфляции (+0.2%) означает реальное снижение – более того, налоговые платежи выросли, так что реальные располагаемые доходы сжались на 0.6%; тем не менее, расходы выросли на 0.5% (реально на 0.3%), а норма сбережений упала до 3.3% - как и следовало ожидать, после роста предыдущих лет этот показатель корректируется, набираясь сил перед новым и более мощным восхождением. Трудовой отчёт за февраль искажён погодой – Бюро трудовой статистики решило считать имеющими работу всех, кто трудился хотя бы 1 час: итогом стал подскок численности рабочей силы и числа занятых – впрочем, динамика рабочих мест всё равно осталась минусовой, а ставка безработицы не изменилась против января; повторимся, конкретные числа обзора бесполезны, ибо искажены вольной "очисткой от погоды". Недельная статистика получающих пособия по безработице неплоха – но скромно идущие в конце числа экстренных программ подскочили, более чем компенсировав снижение по остальным строкам. Меж тем, срок регулярной выплаты пособий проходит для многих бенефициаров – чтоб они не остались без средств к существованию (а рекордно высокая застойность безработицы к тому располагает), Сенат продлил время получения пособий ещё на месяц.

Источник: Бюро экономического анализа Министерства торговли США

Отчиталось ипотечное агентство Fannie Mae – чтоб не пугать рынки, оно сделало это аж в субботу: чистый убыток за 2009 год составил чудовищные 72 млрд. долларов, в том числе 15.2 млрд. в октябре-декабре; поиздержавшись на очередных лоссах, агентство попросило Казначейство влить очередные 15.3 млрд. помощи – конца череде убытков не видно. Продажи автомобилей в феврале упали на 4.2% к январю, но заметно выросли к зиме прошлого года; снижение показала Toyota, вынужденная отозвать массу машин; её клиентов увёл Ford, обогнавший General Motors впервые с 1998 года, когда последняя страдала от забастовки. GM тоже кое-что досталось, но теперь и у неё проблема – нужно отозвать 1.3 млн. малолитражек из-за дефектов гидроусилителя руля. Однако трудности Toyota много серьёзнее – внезапные ускорения её автомобилей уже привели к 52 смертям на дорогах, так что Минтранс хочет экстренно ужесточить требования к конструкциям всех разрешённых к продаже в США автомобилям. Продолжаются препирательства о реформе финансового сектора – план Волкера не нравится Уолл-Стрит, чьи лоббисты поработали с политиками: в итоге план подвис – и идёт поиск компромисса. Вице-президент ФРС Кон уходит в отставку – обычное дело, но дело в том, что он проработал в системе Фед аж 40 лет; как пишут осведомлённые лица, третья вакансия в ФРС даёт Саммерсу и Гайтнеру ещё больше возможностей провести туда своих людей – понимая это, Бернанке нервничает. Общая картина мрачна – об этом читателям Telegraph поведал её неистовый колумнист Эмброуз Эванс-Причард. Иллинойс, родной штат Обамы, на грани банкротства – при расходах казны в 28 млрд. долларов доходы составляют лишь 15 млрд., остальное оплачивается ваучерами; пятая часть автобусов стоит на приколе; закрываются библиотеки; школы готовятся к массовым увольнениям (долг перед учителями достиг 725 млн.); кредиторы изымают за долги патрульные машины полиции, штат которой, кстати, уже сократился вчетверо; даже тюрьма отказалась принимать заключённых, пока округ не погасит долги. В похожем положении Флорида, Аризона, Мичиган, Нью-Джерси, Пенсильвания и Нью-Йорк; на подходе Калифорния; фонд федеральных трансфертов штатам опустел – из него вычерпаны все 68 млрд., однако суммарный дефицит бюджетов штатов составляет в 2.5 раза большую сумму. Такие же проблемы у многих стран Евразии – просто сроки коллапсов разные: в любом случае, потенциал бюджетных накачек падает – а значит, мировая экономика скоро возобновит падение. В таких условиях центробанки должны сохранять мягкую денежную политику – но утечка эмиссионных денег на рынки порождает инфляцию издержек, усугубляя трудности производителей и заставляя власти искать пути изъятия избыточной ликвидности. Словом, имеем очевидный тупик – и вполне естественный: фундаментальный перекос спроса и предложения нельзя излечить манипуляциями с денежной массой – теперь в этом предстоит убедиться и самым упёртым монетаристам во главе с Бернанке.

Росстат подвёл итоги финансовых результатов работы предприятий в 2009 году – в целом сальдо плюсовое и выросло на 14.2% к 2008 году, но расклад по отраслям занятен в плане ответа на вопрос "Кому в россиянии жить хорошо?": в сельском хозяйстве снижение прибыли на 32.7% (т.е. в 1.5 раза), в обрабатывающей промышленности – на 41.5%, в строительстве – на 23.1%; добыча полезных ископаемых показала прирост на 5.9%, транспорт и связь – на 5.0%, энергетика и коммунальный сектор – на 95.8% (т.е. почти вдвое), а сектор операций с недвижимостью, аренды и предоставления услуг – на 290% (т.е. в 3.9 раза). Безработица в январе достигла 9.2%; не заняты 6.8 млн. человек, на 10.7% больше, чем в декабре; совсем рядом пик прошлогоднего февраля – а следующую вершину надо искать уже в начале 2000 года; больше года не может найти работу 29.9% незанятых. Потребительские цены в феврале выросли за месяц на 0.9%, за год – на 7.2%, а с начала сего года – на 2.5%; стоимость минимального набора продуктов питания растёт быстрее – на 2.2% в месяц и на 4.7% с начала года; за год из товаров сильнее всех подорожал сахар-песок (на 32.1%), а из услуг – медицина (на 12.2%), дошкольное воспитание (на 10.6%) и ЖКХ (на 14.0%), особенно вывоз мусора (на 15.6%), водоснабжение холодное и горячее (по 18.0%), отопление (на 15.7%) и газ (на 22.5%); год назад тут отмечалась похожая динамика – так что весь мир может рушиться, но россиянские коммунальщики всё равно своё возьмут. В целом изменений мало – тутошние власти плывут по течению, уверенные в скором окончании мирового кризиса и возвращении прежней халявы. Действительность их разочарует – но в запасе у россиянского начальства, похоже, ничего нет...

Добрый день. На минувшей неделе политики и криминала было много. Как обычно, гордые эллины возмутились перспективой урезания доходов – и стали бузить: местные анархисты взорвали бомбу близ офиса J.P. Morgan Chase в Афинах, работники Минфина и таможни учинили забастовку, а главу Министерства по управлению долгом изгнали с его поста. Американцы, кажется, захватили в Афганистане важного командира талибов муллу Абдулгани Барадара – "кажется", потому что афганцы опровергли эту новость. Штатовский посол Лебарон подрался в Катаре с советником турецкого премьера Эрдогана – последний персонаж вообще отличается склонностью к рукоприкладству и перебранкам на официальных мероприятиях. Некто Стак, житель Остина, столицы штата Техас, придя в бешенство из-за одолевших его проблем, написал письмо с обвинениями правительства, налоговиков, церкви и своей жены, поджог свой дом (соседи вызволили людей из пламени), сел в легкомоторный самолёт – и спикировал на нём в здание налоговой службы. А французский профсоюз вместе с борцами против расизма устроил протест против актёра Депардье – мол, назначение голубоглазого блондина на роль Александра Дюма жестоко дискриминирует негров, желающих сыграть писателя-креола. Ну да это ж Франция...

Фед проснулся

Рынки всё штормит – но теперь настроения позитивны, хотя точнее их назвать нервным ажиотажем. Президент США Обама объявил гарантии по займам на сумму 8 млрд. долларов – на эти деньги построят (впервые за 30 лет) ядерную электростанцию: экология экологией, но кризис – не тётка. МВФ собрался избавиться от остающейся у него 191 тонны золота – продавать будет порциями, дабы не валить рынок. Товарные цены активно росли – и топливо, и промышленные металлы, и драгоценные. Главным событием на денежных рынках стало решение ФРС США поднять дисконтную ставку с 0.50% до 0.75% - это сделано в рамках постепенного сворачивания программ снабжения ликвидностью: банкам предложили занимать друг у друга, а не у центробанка – впрочем, прямое кредитование у Фед и так случается нечасто. Чтоб рынки не возбудились, сразу выступила добрая половина членов правления ФРС – заверившая рынки, что это решение ничего не меняет в желании держать базовую ставку на нуле. Банк Японии оставил ставку на прежнем уровне 0.1% - но не стал расширять программу кредитования коммерческих банков, желая оставить это средство на более тяжёлый момент. Dubai World предложил кредиторам вернуть лишь 60% из 22 млрд. долларов своего долга, причём с отсрочкой на 7 лет. Разделение должников на надёжных и сомнительных усиливается – пайщики сбежали из фондов, специализирующихся на низкорейтинговых облигациях, темпом, самым быстрым с сентября 2005 года. Катализатором стала Греция – причём скандалы вокруг неё всё жарче: как выяснил Spiegel, реальный долг Эллады ещё больше, чем говорилось – оказывается, тамошние власти баловались мошенничеством с деривативами, получая много большие, чем потом показывали, суммы денег; за это стране придётся расплачиваться (с немалой лихвой) 10-15 лет. Главным контрагентом греков в этих операциях был Goldman Sachs, что вызвало ярость европолитиков, возжелавших теперь забанить этот банк по всем операциям с правительствами ЕС, включая даже сделки с казначейскими облигациями. Шансы на такое развитие событий выросли, когда стало известно, что тем же занимались итальянские муниципалитеты - в общем, скандал; сам Гольдман хладнокровно заметил, что это, мол, лишь бизнес – ничего личного. На предстоящей неделе штатовское Казначейство размещает облигаций на 126 млрд. долларов – солидный объём. На валютном рынке отметился австралийский доллар, показавший 10-летний максимум против евро и 25-летний – к фунту. Банк России провёл интервенции ради недопущения роста рубля, а главный экономист Goldman Sachs поделился ощущением грядущей ревальвации юаня на 5% - в остальном же на рынках царил доллар. Фондовые рынки выросли – вообще, на графиках акций и сырья нарисовались неоднозначные картинки: падения "тройками", причём прежние минимумы не пробиты – такой расклад чреват новыми максимумами, хотя и не обязательно.

Источник: SmartTrade

Экономические новости не меняются – потрясают лишь "индексы настроений": так, деловое доверие в Австралии показало 15-летний максимум – забавно, но и только. Японский ВВП в четвёртом квартале вырос на 1.1% против предыдущих 3 месяцев – но рынок воспринял числа скептически: дело в том, что динамика июля-сентября изначально была показана как +0.9%, затем её пересмотрели до +0.3%, а теперь и вовсе до нуля – с такими "уточнениями" исходная оценка имеет не слишком большую ценность. Ещё одним предметом насмешек стало якобы рекордное за всю историю падение дефлятора (на 5.0% за 2009 год в целом) – похоже, статистики по всему миру договорились занижать этот показатель для улучшения динамики экономики. Китайский спрос помог производственному сектору Японии – промышленность в декабре отметила 10-й месяц роста; но внутренний спрос слаб – в декабре средняя зарплата показала 19-е подряд снижение за год, на сей раз на 5.9% (много хуже, чем 2.4% в предыдущем месяце); премии и бонусы упали на 9.9%. Расходы в сфере услуг Японии (так называемый "третичный индекс") в декабре сократились на 0.9% в месяц до 9-месячного минимума; в целом за 2009 год показатель упал на 5.3%. Продажи в японских универмагах в январе были на 5.5% слабее, чем год назад – 23-й подряд месяц снижения, которое ещё и ускорилось (в декабре его темп составлял 5.0%); ещё мрачнее ситуация в Токио, где показатель составил –7.4% против –5.8% в декабре.

В Европе автостимулы подбросили промышленные заказы: в декабре они выросли в Италии на 4.7% в месяц, а во Франции – на 14.9%, причём в последней автомобильный сектор взлетел на 65.6%; в феврале отмечен обвал заказов к прежним уровням – что и логично. Производство в строительном секторе Еврозоны в декабре выросло на 0.5%; но за четвёртый квартал отмечено снижение на 0.8%, а за 2009 год в целом – на 8.0%. Германский индекс экономических настроений от ZEW в феврале снизился – зато индикатор деловой активности PMI взмыл ввысь, причём без особых причин; в целом по Еврозоне активность осталась на прежнем уровне. Конфедерация британских промышленников сообщила, что заказы в феврале чуть улучшились, но остались в серьёзном минусе. Британская безработица в январе нежданно подскочила – как и в случае обвала розничных продаж на 1.8% в месяц, статистики винят снегопады, мешавшие англичанам доехать до магазинов. Повышение НДС исказило потребительские цены в январе – получился 14-месячный максимум годового роста (на 3.5%). В январе отменили и льготы по покупке жилья – следствием чего стал обвал ипотечного кредитования на 32% в месяц и на 21% в год до 10-летнего минимума; кредитование британского бизнеса в декабре было на 8.1% ниже, чем год назад –худшая динамика за всю историю наблюдений. Это неизбежно – возможности бюджетов по стимулированию экономик ограничены: британская казна в январе впервые за всю историю оказалась дефицитной – обычно первый месяц года отличается низкими расходами и профицитом; в этот раз затраты изрядно (на 10.2%) упали даже против января 2009 года – но доходы казны сжались ещё быстрее (на 11.8%). Это не специфика Британии – в Германии, к примеру, налоговые сборы в январе были на 11.7% ниже прошлогодних. Но дефицит Британии огромен – он, видимо, превысит даже 12.8% ВВП, с чем конкурировать может лишь Греция. Кстати, в вопросе спасения последней раскол налицо – от скептиков выступил бывший главный экономист ЕЦБ Иссинг, важно попенявший, что греки плохо воспользовались преимуществом низких ставок Еврозоне – а на самом деле всё наоборот: дешёвый кредит вызвал пузыри недвижимости – но ужесточить денежную политику власти не могли (ЕЦБ держал ставки низкими, помогая Германии и Франции). Теперь пузыри лопнули, породив взлёт безработицы и падение спроса – отсюда и бюджетный кризис; но общеевропейским чиновникам, конечно, проще ругать греков, чем признавать свою вину – думается, все эти пинки (в основном, незаслуженные) в конце концов достанут южноевропейцев, лишь усилив раскол Еврозоны. Кстати, британский Центр экономических и деловых исследований показал, что если бы Англия в 1990-е годы вошла в Еврозону, то её ждала бы куда худшая участь, чем нынешняя. Банки выпускали отчёты за четвёртый квартал: ING разочаровал убытком, зато порадовали прибылями Barclays и BNP Paribas.

Высшая арифметика

В США в феврале региональные индексы деловой активности росли – но аналитики недоумевают: так, нью-йоркский индикатор увеличился более чем в 1.5 раза, хотя из основных показателей чуть подросла лишь занятость, а новые заказы сильно ухудшились. Промышленное производство продолжает корректировать падение – в январе оно выросло на 0.9% после увеличения на 0.7% в декабре: компании спешат пополнить ранее урезанные запасы, а также продать продукцию в Китай, пока тот не прекратил эмиссию. Потребительские цены в январе выросли на 0.2%, а если не считать топливо и продовольствие, то они даже упали; но отпускные цены производителей летят вверх – причём сырьевые товары за последние полгода подорожали на 25.9%, что совсем близко к пиковому темпу лета 2008 года; такое развитие событий грозит инфляцией издержек – которую нельзя переложить на потребителей, подняв цены (частный спрос слаб). Вроде бы нужно ужесточать денежную политику – но тогда кредит, и так падающий вертикально (в январе этот процесс ещё ускорился), может обнулиться; вот и МВФ советует не бояться инфляции, печатая деньги и остановившись лишь при росте цен на 10% в год – но тогда произойдёт инфляционное сжатие спроса: в общем, куда ни кинь, всюду клин. Американское Казначейство сообщило о неплохом притоке иностранных денег в ценные бумаги США в декабре – но есть и тревожный момент: КНР сокращает портфель штатовских бумаг (на сей раз на 34.2 млрд.), что вывело на первое место среди держателей казначеек Японию (её пакет стоит 768.8 млрд. долларов против китайских 755.4 млрд.) Так или иначе, иностранные покупки штатовских ГКО не покрывают и трети потребностей текущего года – логично спросить умников из МВФ, как же финансировать бюджетные дефициты, образующиеся при эмиссионной накачке спроса: ясно ведь, что инфляция породит и взлёт процента на рынках, что, в свою очередь, сделает неподъёмными для казны заимствования – в таких условиях придётся или жёстко урезать траты (с обвалом экономики в ответ), или рисковать суверенным дефолтом. Кстати, интересно: есть ли на свете государства, имевшие неосторожность следовать советам МВФ – и не оказавшиеся из-за этого перед таким выбором?..

Источник: Бюро трудовой статистики Министерства труда США

Бюджетная ситуация в США такая же, как в Европе – дефицит около 10.6% ВВП; поступления в казну за последние 12 месяцев упали на 10.4%; всё это делает программы стимулирования спроса очень трудными и зависимыми от долгового рынка. А стимулы жизненно необходимы – только благодаря им рынок недвижимости не валится в пропасть: продление казённых выплат позволило новостройкам чуть подрасти в январе – а разрешения на строительство односемейных домов достигли максимума с сентября 2008 года. Оживился и индекс активности жилищного рынка от Национальной ассоциации домостроителей и Wells Fargo – в феврале он слегка подрос, хотя и остался на очень низком уровне: но если бы не стимулы, всё было бы ещё хуже – на этом выводе сходятся все. Агентство TransUnion сообщило, что в четвёртом квартале 2009 года доля ипотечных кредитов с просроченными как минимум на 60 дней платежами не только не стабилизировалась, но даже ускорила рост, достигнув 6.89%; авторы обзора особо отметили, что по многим займам с переменной ставкой, выданным в конце 2006 и начале 2007 года, проценты повысят в ближайшие месяцы – что тут же сделает обслуживание этих кредитов ещё более дорогим и повысит шансы на новые неплатежи и дефолты. Худшая ситуация в штатах Невада (где в состоянии просрочки каждый шестой кредит), Флорида (каждый седьмой), Аризона и Калифорния (каждый девятый). Недельная статистика обращений за пособиями по безработице показала новый подскок – к огорчению Минтруда, уверявшего всех, что прошлые неприятности вызваны праздниками и сезонными искажениями, которые уже миновали; общее число получающих пособия тоже подскочило – благодаря экстренным программам, данные по которым скромно идут отдельно в самом низу отчёта Министерства. Всё это не радует публику – по оценке ABC News и Washington Post, в середине февраля её настроения снова ухудшились, причём особенно люди озабочены состоянием своих финансов. Отчасти этим вызваны и скромные ожидания продаж сети Wal-Mart, обнародованные в её отчёте; сам отчёт примерно совпал с прогнозом аналитиков – так же, как показатели Merck, Dell и Hewlett-Packard; зато последняя радует ожиданиями на 2010 год. Из событий предстоящей наибольший интерес недели вызывает полугодовой отчёт главы ФРС Бернанке в Конгрессе – он запланирован на 24 февраля.

В России объём иностранных инвестиций в 2009 году сократился на 38.4%, причём в четвёртом квартале отмечался рост на 16% в год; но в январе оптимизм угас – показатель был на 8.3% ниже, чем год назад. Отчёт по промышленному производству комментировать нелегко – там в главной таблице два столбца противоречат друг другу: динамика за 12 месяцев указана как +7.8%, но, высчитав этот показатель по месячным данным, получим годовой рост лишь на 1.9% - видимо, разгадка в декларированном будущем изменении методики, до которого этот цирк будет продолжаться. Отметим, что с исключением сезонного и календарного факторов общий выпуск был на 4.2% ниже, чем в декабре, а по обрабатывающему сектору – на 3.2%. В сельском хозяйстве в январе отмечен рост на 3.2% в год, в том числе на 7.7% по мясу, на 1.5% по молоку и на 3.9% по яйцам. Объём лесозаготовок упал на 2.8%. В строительстве ключевой декабрь был плох в сравнении с тем же месяцем 2008 года, да и в январе случилось сокращение на 10.6% в год. Зато бурный рост отмечен на транспорте, где год назад был грандиозный обвал, так что эффект базы неизбежен: грузооборот в январе вырос в целом на 11.3% в год, на железных дорогах – на 16.6%, на трубопроводах – на 8.5%. Стабилизировались розница (+0.3% к январю 2009 года) и платные услуги (-1.6%); динамика реальных располагаемых доходов населения (+7.1%) вызывает сомнения – но кое-какой плюс там должен быть; средняя зарплата в реальном выражении выросла за 12 месяцев на 2.6% (если корректно оценивать инфляцию, то скорее всего роста нет, но нет и падения). Задолженность по зарплате за январь увеличилась на 15.5%, в том числе по вине бюджетов – на 18.5%. Трудовой отчёт начинает походить на правду – в январе число безработных взлетело с 6173 тыс. до 6841 тыс.: и величина, и темп роста едва не стали максимальными за всю историю; уровень безработицы подскочил с 8.2% в декабре до 9.2% в январе. Продолжение следует – по данным Минздравсоцразвития, в феврале число получателей пособий по безработице продолжало увеличиваться.

Потребительские цены в январе выросли на 1.6% в месяц и на 8.0% в год; отпускные цены производителей упали на 1.0% в месяц, но выросли на 33.1% в год, тарифы на грузоперевозки подскочили на 19.8% в месяц (по трубопроводам – на 30.7%) и на 17.1% в год. По нашим оценкам, индекс-дефлятор в январе составил примерно 120% против того же месяца 2009 года, что, вкупе с данными Минфина по ВВП, означает снижение экономики за 12 месяцев на 6.5%. Эффект базы улучшает динамику: весной-летом прошлого года темп падения превышал 15%, осенью он сократился до 10%, в декабре – до 8%, а в январе – ниже 7%. А если поверить отдельным показателям Росстата (это опрометчиво – но мало ли доверчивых), то годовую динамику ВВП можно и вовсе оценить в +5% - но мы всё же не поверим. Демографический отчёт за 2009 год содержит казус – естественная убыль составила 249.4 тыс. человек, а миграционный прирост достиг 247.4 тыс.: логично предположить, что это означает снижение населения на 2 тыс. человек – но сообщается об увеличении на 23.3 тыс.; мы уже привыкли, что у Росстата какая-то своя высшая арифметика – пока просто констатируем, что почти весь миграционный прирост приходится на Среднюю Азию и Казахстан (125.7 тыс. человек), Закавказье (63.3 тыс.), Украину и Молдавию (56.0 тыс.) Процентно-налоговые дела не обошли и Россию: центробанк снизил ставку на 0.25% до 8.50% годовых, а в общей массе налоговых поступлений федеральной казны, как сообщила профессор геофака МГУ Зубаревич, 58% приходится на Ханты-Мансийский и Ямало-Ненецкий автономные округа, а также Москву. Чиновники массово поехали потусоваться в Ванкувер (за казённые деньги, разумеется) – и теперь пытаются наезжать на спортсменов, портящим праздник своими поражениями: а праздник неплох – входные билеты на многочисленные приёмы в "Русском доме" стоят сотни долларов. В Омске аврал за авралом – недавно вышел скандал с плакатом, где сначала красовался Путин, затем туда добавили Медведева, но тут голова у начальства пошла кругом, как у того городничего: "О, тонкая штука! Эк куда метнул! какого туману напустил! разбери кто хочет! Не знаешь, с какой стороны и приняться" - Путина слишком поспешно удалили, за что ряд чиновников поплатился креслами. В ожидании визита президента официозу вновь припомнился Антон Антоныч Сквозник-Дмухановский, с настроением которого - "Обязанность моя, как градоначальника здешнего города, заботиться о том, чтобы проезжающим и всем благородным людям никаких притеснений" - оный официоз проехался по пути следования высокого кортежа: и обнаружил жуткую крамолу в виде афиши детского спектакля "Ждём тебя, весёлый гном" - как пишут очевидцы, сановников обуял такой ужас, что эту афишу едва ли не вырубили топорами. Такова непреходящая сила русской классической литературы!

Добрый день. На минувшей неделе чисто политических новостей было немного – вот разве что украинцы предпочли харизматической воровке с косой чисто конкретного "проффесора", который путает геноцид с генофондом и величает Чехова "великим украинским поэтом". Продолжает вяло развиваться серия коррупционных скандалов в Японии, вследствие которых рейтинг правительства впервые стал отрицательным (недовольных больше, чем поддерживающих); глава Кабинета Хатояма внешне лоялен партии, решившей сохранить вора Озаву на посту генсека – но в реальности он назначил министром по административной реформе Юкио Эдано, который требует от Озавы убраться восвояси. В Штатах главным событием стала погода – могучие снегопады парализовали работу всех структур на востоке страны, так что даже Конгресс не смог собраться: глава Казначейства Гайтнер отменил визит в парламент, как и шеф ФРС Бернанке – который в результате вместо реального выступления обнародовал его тезисы в интернете. Министерства переносили обнародование экономических данных, половина трейдеров не вышла на работу из-за проблем с транспортной системой – в общем, беспорядок вышел знатный. Семёрка заседала в прошлые выходные – ничего интересного, но спустя несколько дней британский премьер Браун в интервью Financial Times дал понять, что мировые лидеры почти договорились о налоге на банковский сектор: впрочем, олигархия не дремлет – и за оставшееся до июньского саммита Двадцатки время постарается выхолостить реальное содержание этой идеи.

Иллюстрация: Артём Попов, Ай Ти Инвест

Бремя долга

На рынках развивалась коррекция предыдущего падения – о её серьёзности говорить рано хотя бы по причине вышеописанных погодных катаклизмов, вносящих свои коррективы с динамику спроса и предложения. Топливо и промышленные металлы дорожали, хотя до максимумов им далеко; золото тоже немного отыгралось. Из центробанков заседал лишь шведский, оставивший ставки на прежнем уровне 0.25%; но в пятницу проснулся и китайский – снова поднявший норму резервирования на 0.5%, до 16.5%. Сообщалось, что Dubai World хочет попросить инвесторов заморозить все платежи по его обязательствам на ближайшие полгода – цена вопроса исчисляется суммой порядка 22 млрд. долларов. Президент ФРБ Сент-Луиса Буллард дал понять, что скоро наступит пора ужесточать денежную политику – но его шеф Бернанке ограничился лишь вялой констатацией, что это придётся сделать "когда-нибудь". Как обычно в последнее время, рынки нервно дёргались в ответ на новости о Греции – причём новостей было много, и они противоречили друг другу: так что рыночные движения выглядели местами весьма забавно. Немцы то категорически отказывались от помощи грекам, то, напротив, выказывали великодушие – участники рынка так куражились, что советник афинского правительства Джозеф Стиглиц (ага, тот самый) посоветовал провести серию интервенций, "чтобы проучить спекулянтов". Глава ЕЦБ Трише добавил жару, внезапно покинув семинар в Сиднее – вскоре выяснилось, что намечается неформальная встреча в европейских верхах по вопросу всё той же Греции. Сам же предмет обсуждения на самом деле весьма прост – дело в том, что суммарные обязательства греческих резидентов (т.е. государства, корпораций и домохозяйств) исчисляются величиной порядка 900% ВВП: всё ясно, не так ли? – естественным путём такую вернуть не слишком реально. Иначе говоря, бремя долга у подобных стран так велико, что его носители могут лишь смиренно ждать своей участи, находящейся в чужих руках – ну или носиться с идиотскими уверениями в неизбежности мощного роста экономики, чудесным образом способного выправить критическую ситуацию.

Не менее весело и в бюджетных делах, наращивающих все эти долги, причём со свистом – так, например, в Штатах правительственные обязательства увеличиваются на 1.5-2.0 трлн. долларов в год; страны еврозоны в этом году должны занять свежих 2.2 трлн. евро; ну а самая простая характеристика такова – по оценке Societe Generale, суммарный долг резидентов США и ЕС равен 130-140 трлн. долларов, т.е. примерно 220-230% мирового (подчеркнём – мирового!) ВВП; по отношению к размеру экономик только этих стран бремя их долга составляет около 450%. Таким образом, мы имеем по сути сплошных банкротов по всему миру – вся их надежда на то, что вскоре великое божество "Невидимая рука рынка" и пророк его "Печатный станок" остановят кризис, экономики резко воспрянут, и долги удастся спокойно вернуть: а если нет? – а такого не может быть, потому что не может быть никогда! В этих условиях неудивительно, что, например, банк Barclays сулит в ближайшие годы удвоение стоимости заимствований на рынке, причём не для Греции, а для Британии – и всё лишь из-за неподъёмного долгового бремени. На форексе тоже пытались развиться кое-какие коррекции – что и не удивительно: чистая короткая позиция по евро неделю назад была максимальной за всю историю наблюдений – такая ситуация всегда чревата откатом даже при умеренном закрытии спекулятивных позиций. Откат и случился – но очень ненадолго: импотенция ЕС в вопросе о Греции взбесило-таки рынок – и к концу недели евро снова устремилось вниз, достигнув новых минимумов ниже 1.3550. В ближайший вторник США выплатят купоны и погасят казначейки на общую сумму около 85 млрд. долларов – обычно такие события порождают рост йены, ибо у японцев много американских гособлигаций, часть выручки за которые они обменивают на родную валюту и репатриируют домой. Фондовые биржи слегка отыгрались – но в целом настрой на рынках не слишком оптимистичен. В Штатах выходной в понедельник, а в Азии – в понедельник и вторник: там будет праздноваться новый год по лунному календарю.

Источник: SmartTrade

Экономические новости в целом прежние – снятие стимулов имеет оглушающий эффект. В Новой Зеландии в январе продажи жилья были на 1.1% ниже, чем год назад; декабрьская розница осталась на уровне прошлого месяца (это в праздники-то!), а без учёта стимулированных казной автомобилей продажи рухнули на 1.8% - такого вообще не было ни разу за всю историю отчёта. В Австралии в декабре кредиты на покупку жилья просели на 5.5% в месяц – само по себе не страшно, но произошло это после снижения на 5.6% в ноябре: таким темпом можно вскоре растерять всё завоёванное в 2009 году. Зато трудовой отчёт за январь вышел сильный – но настроения потребителей в феврале всё равно просели. В КНР инфляция остаётся умеренной – но не в жилищном секторе, где даже в среднем по стране годовой рост достиг в январе 9.5% (против 7.8% в декабре); денежная масса М1 растёт рекордным темпом (на 39% в год), да и М2 недалеко (+26%) – несмотря на сокращение М0 на 0.8%; объём займов китайских банков достиг в январе 1.4 трлн. юаней – на 14% меньше, чем год назад, но много больше, чем хотели пекинские власти. Профицит торгового баланса КНР в январе составил 14.2 млрд. долларов против 18.4 млрд. в декабре – такое снижение нормально, ибо обусловлено праздниками (в декабре экспорт растёт, а январе снижается); но масштаб его вышел несколько большим, чем обычно – с исключением сезонного фактора падение экспорта равно 5.5% в месяц; впрочем, годовая динамика взлетела в небеса – в январе 2009 года отмечался пик спросового паралича в мире. В Японии веселят американские горки машиностроительных заказов – в ноябре они провалились на 11.3%, а декабре взлетели на 20.1%: и это не рекорд – в сфере услуг заказы подскочили на 38.0% в месяц, причём лидирует финансовый сектор. Индекс цен на корпоративные товары в 2009 году понизился на 5.2% - рекорд за всю историю наблюдений; в январе сего года снижение замедлилось до 3.9% - но всё же не исчезло, несмотря на эффект базы начала прошлого года. Объём банковского кредитования Страны восходящего солнца демонстрирует разительный контраст с Поднебесной – в январе он сократился на 1.7% в год, и процесс ускоряется; впрочем, корпорации в основном удовлетворяют потребность в заимствованиях с помощью эмиссии облигаций.

Европейские провалы

В Европе вышли первые оценки ВВП в четвёртом квартале – и в целом они оказались намного хуже ожиданий. В Испании экономика падает 7 кварталов подряд, на сей раз снижение составило лишь 0.1%, но это всё же снижение; за весь 2009 год ВВП упал на 3.6% - худший показатель за полвека с лишним; Греция усохла сразу на 0.8% за квартал. В Италии экономика против ожиданий роста сократилась на 0.2% к июлю-сентябрю – вызвав ехидный комментарий: мол, если вы после первых же месяцев роста объявили о конце рецессии – так не пора ли теперь провозгласить её триумфальное возвращение? За год ВВП Италии сжался на 4.9% - такого не было никогда в истории этого обзора. Во Франции отмечен рост на 0.6% за квартал – но в целом за 2009 год экономика упала на 2.2%, несмотря на активные стимулы и рост экспорта; в Нидерландах эти показатели равны +0.3% и –4.0% (худший результат за весь послевоенный период) соответственно. А добила публику Германия – её ВВП вообще не вырос в октябре-декабре, причём если бы не запасы и экспорт, то он бы и вовсе упал: ведь и потребление, и инвестиции уверенно просели – в общем, радоваться нечему; в 2009 году крупнейшая экономика Европы усохла на 5.0% - это тоже рекорд. В целом по Еврозоне ВВП вырос на 0.1% - хуже прогнозов; за 2009 год в целом снижение составило 4.0% - разумеется, это антирекорд, но тут история наблюдений невелика (лишь с конца 1990-х).

Декабрьские данные по промышленному производству весьма мрачны – Германия, Франция и Италия показали заметное падение; в Еврозоне снижение составило аж 1.7% в месяц – а в ЕС в целом оно и вовсе умудрилось уже перебить низы весны прошлого года. Машиностроительные заказы в Германии в 2009 году рухнули на 38% (в 1.6 раза) – на год текущий Германская федерация машиностроения чает лишь сохранения прошлогоднего уровня. Перспективы европейских экономик на сей квартал не блестящи – скажем, во Франции снятие прежних стимулов, подбросивших ВВП в конце 2009 года, привели к печальным последствиям: в январе продажи автомобилей упали на 5.1%, что породило сжатие розницы в целом на 2.4% - но, кстати, и покупки продовольствия тоже сократились на 1.4%; вообще, упало всё, кроме мебели, часов и драгоценностей. Логично, что и потребительские настроения в Еврозоне в январе (от Sentix) основательно просели. В Британии производство выросло в декабре – беда лишь в том, что промышленный сектор слишком малозначим для тамошней экономики; а в целом за 2009 год снижение составило 10.2% – и опять рекорд за всю историю наблюдений (с 1948 года). Холода породили рост импорта топлива – и подбросили торговый дефицит Англии в декабре. Британский розничный консорциум сообщил о падении продаж в январе – как и ожидалось после повышения НДС. Из корпоративных новостей отметим отчёты швейцарских банков UBS и Credit Suisse – в обоих случаях есть прибыль, но результаты хуже прогнозов. Символом поведения европейских властей можно считать выступление премьера Испании – все упрёки он парировал в том духе, что, мол, да, дефицит бюджета велик, но и у других стран тоже; тем самым сеньор Сапатеро повторил мудрую мысль генсека ЦК КПСС Брежнева из доклада 26 съезду – тот, отвечая на претензии в неумеренно активном изготовлении танков как угрозе НАТО, заметил: "Говорят также о танках; у нас их и вправду больше – но и у них немало!"

Источник: Евростат

Торговые балансы Северной Америки в декабре были дефицитными – Канада умудрилась влететь в дефицит даже в целом за год, чего не было с 1975 года; в США дефицит в декабре достиг годового максимума 40.2 млрд. долларов – отчасти тому виной холодная погода и повышенный импорт топлива. Запасы в США в декабре нежданно просели – грозя пересмотром ВВП за четвёртый квартал. Потребительский кредит в декабре упал лишь на 1.7 млрд. долларов – неудивительно после рекордного обвала в предыдущем месяце; автомобильные кредиты помогли сохранить лицо, тогда как кредитные карты продолжают уверенно проседать. Розничные продажи в январе выросли на 0.5% за месяц – впрочем, инфляция съест скорее всего около двух третей этой величины. Но и в остальном отчёт вызывает вопросы – например, по данным Бюро экономического анализа и самих компаний-производителей продажи автомобилей сократились на 4-5%, однако доклад Бюро переписи населения настаивает на неизменности их величины: можно, конечно, допустить, что на те же 4-5% выросли цены (за месяц!), но не очень верится – опять концы с концами не сходятся. Согласно RealtyTrack, в январе число случаев отчуждения жилья за долги сократилось к декабрю на 10%, но выросло на 15% к январю прошлого года. Индекс потребительских настроений по версии Мичиганского университета в начале февраля слегка просел; опрос ABC News/Washington Post, напротив, констатировал мини-рост показателя – в любом случае значения индикаторов весьма не вдохновляющие. Первичные обращения за пособиями по безработице упали до уровней декабря – комментировать эти скачки сложно, ибо непонятно, какую роль тут сыграли погодные катаклизмы и эффекты праздников: подождём ещё несколько недель; несколько настораживает тот факт, что рост обращений отмечен в 36 штатах, а снижение зафиксировано лишь в 17. Отчёт Минтруда за 2009 год в целом пессимистичен: число вакансий за год сократилось на четверть, а количество безработных выросло на треть – и теперь на одну вакансию приходится 6.1 незанятых, тогда как год назад их было 3.4, а 2 года назад – лишь 1.7; совсем мрачно ведёт себя малый бизнес, вовсе никого нанимать не намеренный. Отчётов было мало – и в основном они совпали с ожиданиями: в таком духе выступили Coca-Cola, PepsiCo и Walt Disney. Можно ещё отметить, что агентство S&P снизило прогноз по рейтингу Bank of America со стабильного до негативного. Из выступлений чиновников выделяется интервью президентского советника Пола Волкера – он заявил, что предложения по разделению кредитного и инвестиционного бизнеса не носят дискриминационного характера, лишь восстанавливая справедливость в части соответствия прав и ответственности: мол, если Goldman Sachs хочет спекулировать, то на здоровье – но лишь когда он откажется от статуса банка (спешно взятого на себя в разгар обвала осени 2008 года) и связанной с ним лёгкости процедуры спасения при угрозе банкротства. Уолл-Стрит ответил недовольным бурчанием – подобно маститому вору, которому имеют наглость предлагать "пожить на зарплату"...

В России экономических данных немного. Согласно центробанку, в декабре внешнеторговый профицит составил 12.7 млрд. долларов – это максимум за весь 2009 год и в 2.5 раза больше, чем было в худшем за последнее время месяце, которым стал февраль прошлого года. В целом за год положительное сальдо составило 112.1 млрд. долларов – едва ли не вдвое больше, чем прогнозировал сам Банк России прошлой весной; разумеется, виной всему нефть – благодаря денежной накачке и китайским закупкам поднявшаяся куда выше ожиданий российских властей. Отчёт Минфина по исполнению федерального бюджета за январь получился странноватым: в первый месяц года всегда отмечается гигантский профицит (отыгрывающий декабрьский дефицит) – но на сей раз положительное сальдо составило лишь 2.4% ВВП, хотя год назад оно достигало 15%, а два года назад и вовсе превышало 20%; придётся подождать несколько месяцев, чтобы понять, что это значит. Объём золотовалютных резервов страны в первую неделю февраля упал ещё на 3.9 млрд. долларов – и снова виновато удешевление евро, фунта и золота по отношению к американской валюте. Продажи автомобилей в России в январе составили 74 тыс., что на 37% (в 1.6 раза) ниже, чем год назад – и вообще абсолютный минимум с начала кризиса; в целом с пика 2008 года продажи в секторе сжались в 2.5 раза. Российские олигархи, по данным "Финанс", неплохо пережили кризис – состояние первой десятки богачей за прошлой год выросло с 75.9 до 139.3 млрд. долларов: и хотя докризисный 221 млрд. ещё далеко, прогресс налицо – тут стоить напомнить, что национальная экономика за этот же период отнюдь не распухла, но снизилась на величину порядка 10%. Guardian пишет о забавной реакции Газпрома на рост альтернативной энергетики: американский и европейский сланцевый газ вызвали у замглавы газового монополиста Медведева припадок экологизма – и он с жаром призвал не подвергать опасности загрязнения источники питьевой воды; планы же Британии поставить тысячи ветряков, видимо, возбудили у той же персоны воспоминания о прочтении Сервантеса – подобно рыцарю Ла Манчи (и, разумеется, так же бескорыстно!) г-н Медведев предложил не делать глупостей, а вместо этого использовать газпромовский газ, эффективнее и экологичнее которого всё равно в мире ничего не найти. Россиянская милиция продолжает зажигать – на сей раз доблестные стражи правопорядка избили екатеринбургского профессора консерватории, которого они, видите ли, перепутали с известным вором; похоже, удары ногами, сопровождаемые комментариями "Нургалиев тебе не поможет, сука!" нынче как раз и составляют суть тутошнего правопорядка. В адекватное наказание виновных не верится – вон в Туве инспектор ДПС убил школьника и ранил его одноклассницу, а затем попытался выставить убитого пьяным, а заодно подбросил в машину игрушечный пистолет, которым мальчик якобы угрожал ГАИшнику: в итоге самый гуманный в мире суд назначил убийце год с четвертью в колонии-поселении – похоже, знаменитого майора Евсюкова тоже ждёт что-то в таком же роде. Дорогая россияния стремительно превращается в страну альтернативно одарённых донкихотов...