Иллюстрация: Артём Попов

Рейтинги, рейтинги

Денежные рынки. Из ведущих центробанков заседал только канадский – как и ожидалось, он сохранил ставку на уровне 1.0% годовых и посетовал на осложнившуюся ситуацию в мире; особых сюрпризов не ждут и от Фед в ближайшую среду – но привлекают внимание обещания давать более подробную информацию в коммюнике и пресс-конференция Бернанке. МВФ хочет нарастить кредитный ресурс ещё на 500-1000 млрд. евро – за счёт Японии и стран БРИК, причём договорённость должна быть достигнута уже на саммите Двадцатки 25-26 февраля; за других не скажем, но в России выборы в марте – вряд ли Путин решится на непопулярный шаг под голосование. Агентства трудятся не покладая рук: Moody’s повысило рейтинг Индонезии, Fitch ухудшило прогноз по России с позитивного до стабильного. S&P продолжает злобствовать: срезало рейтинги 9 стран еврозоны – высшей оценки лишились Франция и Австрия, а Италия и Испания потеряли сразу по 2 пункта; вскоре та же участь постигла и евро-стабфонд – в ответ полиция посетила офис агентства в Милане. Fitch грозит снизить рейтинг Италии на 2 ступени; буря прошла мимо Германии – но второразрядное агентство Egan-Jones прибило и её, оставив негативный прогноз. Всё это не отразилось на размещениях облигаций пострадавшими: лишь у Португалии аукцион прошёл средне – зато вполне солидно выступили стабфонд, Германия, Франция, Бельгия и особенно Испания, выручившая за свои бумаги на 65% больше чаемой суммы и уже в первые 3 недели января исполнившая 20% от плана заимствований на весь 2012 год.

Валютные рынки. Евро достигло низов около 1.26 доллара, а затем принялось оттуда неспешно отползать вверх. Нетто-шорт по евро достиг свежего рекорда – повторимся, весьма чреватого резким отскоком курса вверх. Швейцарский Минфин намекает, что кросс-курсу евро-франк стоило бы вырасти к 1.35/40 – но пока тот набрался смелости и припал к 1.20. Однако в целом рынок по-прежнему весьма спокоен – похоже, нынешний январь окажется самым тихим для форекса за много лет.

Фондовые рынки. Чаяния свежих программ помощи МВФ вкупе со стараниями ЕЦБ по снабжению рынков ликвидностью принесли на биржи очередную волну оптимизма – хотя и весьма умеренного: но Доу уже вплотную приблизился к пику прошлой весны. Отчёт Citigroup отвратителен – прибыль и выручка заметно упали и сильно не дотянули до прогнозов; лучше выступил Wells Fargo – хотя и тут настораживает снижение продаж и процентных спрэдов (разницы между ставками по займам и депозитам). Профит и выручка Goldman Sachs сократились почти в полтора раза; у Morgan Stanley лосс – хотя меньший, чем опасались аналитики; прибыль Bank of America уступила прогнозам, но хорошая выручка и резкое снижение плохих активов радовали; American Express огорчила продажами – в целом, как видно, финансовый сектор не особо оптимистичен. Прибыль Google была на 10% хуже прогнозов – да и выручка подкачала; всё прилично у Intel; неплохо в сравнении с ожиданиями отчитался Microsoft – но прибыль ниже прошлогодней; прибыль IBM совпала с прогнозом – но выручка ожидалась повыше: итак, технологические монстры тоже чувствуют себя неуютно, а тусклый отчёт General Electric наводит на ту же мысль в отношении промышленных конгломератов. Sony Ericsson получил убыток в четверть миллиарда евро; Eastman Kodak обанкротилась после 130 лет работы: у фирмы 5 лет лоссов, минус 1.7 млрд. капитала, 7 тыс. занятых в головной конторе против 60 тыс. на пике успеха – и акции, 15 лет назад стоившие 100 долларов за штуку, а ныне обесценившиеся до 36 центов.

Источник: Yahoo Finance

Товарные рынки. Министр нефти Саудовской Аравии аль-Наими хочет видеть нефть в районе 100 долларов за баррель – пока она примерно там и колеблется; при этом, однако, природный газ в США продолжает вертикально валиться – он уже у низов начала 2000-х (а вспомните, сколько тогда стоила нефть). Промышленные металлы чуть подорожали – кроме вялого никеля; похожая картина у металлов драгоценных. Зерно, бобы, корма и растительное масло отстоялись; мясо дорожало (говядина на пике), а молоко резко просело; сахар и хлопок подросли, а фрукты продолжали летать вверх-вниз.

Источник: Barchart.com

Круговорот быдла в массовке

Азия и Океания. Всемирный банк снизил прогноз роста мирового ВВП в 2012 году до 2.5% (полгода назад он сулил +3.6%); при этом США обещают +2.2% (против +2.9%), а еврозоне – и вовсе –0.3% (вместо +1.8%); не исключён также спад на развивающихся рынках, особенно в Мексике и Индии. В КНР в октябре-декабре ВВП вырос на 2.0% в квартал и 8.9% в год против +9.1% в третьем квартале, +9.5% - во втором и +9.7%, - в первом; но всё же это лучше прогнозов; в целом за 2011 года отмечен рост на 9.2% после +10.4% в 2010. Инвестиции в основной капитал в декабре снизились к ноябрю, но в общем за год случился заметный рост (на 23.8%) – однако прямые зарубежные капиталовложения под новый год ушли резко в минус по сравнению с концом 2010 года (в ноябре –9.8%, в декабре –12.7%). Промышленное производство и розничные продажи уверенно превзошли прогноз на декабрь – но в целом за год в обоих случаях видно замедление (+13.9% против +15.7% в 2010 году и +17.1% против +18.4% соответственно). Цены на жильё в последнее время продолжают снижаться; производственная активность по версии HSBC в январе осталась в зоне спада – но деловые настроения немного улучшились; в целом ситуация в Поднебесной неустойчива – но пока не более того.

В Японии в начале года 7 регионов из 9 снизили оценку состояния экономики, а остальные 2 оставили её без изменений; промышленное производство за ноябрь пересмотрели ещё вниз (до –2.7% в месяц и –4.2% в год) – зато машиностроительные заказы взлетели на 14.8% к октябрю; активность в сфере услуг заметно сократилась, как и общий показатель активности во всех отраслях экономики – однако опережающие индикаторы выросли, а потребительское доверие чуть отыгралось после падений; зарплаты валятся – но продажи в универмагах в декабре выросли; в общем, картина смешанная – однако не слишком оптимистичная. В Австралии в январе заметно улучшились настроения потребителей на общем оптимизме в мире; объективно, однако, дела обстоят не блестяще: объявлений о вакансиях всё меньше (как и в соседней Новой Зеландии), занятость активно валится, так что 2011 год оказался для рынка труда Зелёного континента худшим с 1992. В Новой Зеландии инфляция под конец года резко ушла в минус, деловое доверие свалилось – и потребительские расходы продолжают сжиматься. Столь же унылы числа в других частях Азии – например, в Турции ещё осенью стала заметно расти безработица; на Тайване валится промышленное производство – ну и т.д.

Европа. В Испании и Италии промышленные заказы были слабее прошлогодних; в еврозоне выпуск в строительном секторе колеблется у многолетних низов. Опережающие индикаторы Британии ускорили снижение; экономические ожидания от ZEW улучшились в еврозоне (особенно в Германии) и Швейцарии – причиной стало могучее вливание ликвидности ЕЦБ перед новым годом. Торговый дефицит Италии в ноябре вырос в полтора раза к октябрю; баланс текущих операций еврозоны опять сведён с дефицитом – к тому же баланс прямых инвестиций продолжает ухудшаться. Оптовые цены в Германии за 2011 год выросли на 7.5% - рекорд с 1981 года; к декабрю годовая прибавка сжалась до 3.0% (минимум с начала 2010 года); в Швейцарии цены производителей и импортёров подросли – но против своих значений 12-месячной давности они всё ещё в явном минусе. Потребительская инфляции продолжает замедляться в еврозоне и Британии – впрочем, если удалить статистические искажения, то цены будут на 6-7% выше, чем год назад; жильё дешевеет в Британии – кроме Лондона, где оно активно дорожает. Настроения бельгийцев на минимуме за 2.5 года; доверие британцев у рекордного дна; безработица в методике МОТ подскочила до пика с 1994 года – хотя в конце 2011 года тут наметилась кое-какая стабилизация; занятость падает и в Швеции. Новых автомобилей всё меньше везде, кроме Германии; продажи в сфере услуг Испании слабы; французская розница сжимается (-3.1% в год по оценке центробанка), а британская в декабре устроила лишь временный предпраздничный отскок; расходы голландцев валятся – в общем, спрос, и так хилый, продолжает сокращаться.

Америка. В США в декабре промышленное производство выросло на 0.4%, отыграв падение на 0.3% в ноябре. Индекс ФРБ Нью-Йорка уверенно вырос – но для этого региона производственный сектор не самый главный; показатель ФРБ Филадельфии улучшился лишь потому, что прошлый месяц пересмотрели вниз – к тому же компонент новых заказов захандрил. Иностранные деньги снова потекли в американские бумаги в ноябре – основной вклад внесли Япония и Британия, тогда как страны БРИК продолжили выводить деньги из штатовских казначеек. Цены производителей США в декабре припали, но без топлива и продовольствия годовая прибавка достигла пика с июня 2009 года (+3.0%, а реально +4.8%); в потребительских ценах та же картина – тут вершина с сентября 2009 года (+2.2%, на самом деле +5.4%); канадская инфляция заметно ослабела. Новостроек стало меньше из-за многоквартирных домов – а в главном показателе, числе реально строящихся домов, всё плохо: и в целом (-0.2% в год), и в односемейных (-11.1%) – опять рекордное дно; вторичный рынок слегка ожил – но не более. Домостроители отметили рост спроса в январе: индекс рынка жилья NAHB на пике с июня 2007 года – хотя всего 25% отмечающих улучшение выглядят не особо радостно. В середине января индекс комфорта потребителей от Bloomberg завернул вниз; числа безработицы бурно мечутся из-за проблем с сезонной очисткой в январе; торговля в магазинах идёт вяло, в Канаде оптовые продажи упали – вообще, похоже, в середине зимы прежний импульс в экономике стал угасать и тут.

Источник: Бюро переписи населения США

Россия. Профицит федерального бюджета в 2011 году составил 0.8% ВВП – а если б казна финансировала расходы как положено (траты были на 1.7% ниже прописанных в плане), то от него осталась бы половина; в декабре был дефицит в 18.3% ВВП – как всегда. Золотовалютные резервы к 13 января пали до минимума за 10.5 месяцев. У банков недостача ликвидности – причём каналы финансирования на Западе для них закрылись; так как отношение резервов к депозитам по-прежнему у рекордного дна, любая паника вкладчиков чревата печальными последствиями – посему Банку России нужно быть настороже, раз уж он допустил эту ситуацию. У власти свой рецепт: Минфин считает, что люди убегают от налогов с помощью наличных денег – которые за это следует запретить; глава Сбербанка Греф тоже хочет заставить переводить зарплаты, пенсии и пособия только на банковские карты – в общем, у народа денег куры не клюют, а банкам на ликвидность не хватает! Высоцкого, кстати, поминали не только косвенно, но и прямо – глава предвыборного штаба Путина Говорухин уверен, что поэт сейчас был бы с партией власти. Скандалы с фальсификациями имели нежданные последствия – нет желающих идти в избиркомы: страшно – лучшее доказательство массовости подтасовок на последних выборах. Однако власти не резон унывать, когда есть такая оппозиция – мелькание молью траченных политиканов привело к тому, что рейтинг Путина вырос; если Говорухин догадается вытащить на передний план ещё и Горбачёва, то нынешний премьер легко выиграет уже в первом туре.

Иллюстрация: Артём Попов

Кандидат Прохоров заявил, что готов стать премьером при президенте Путине (съесть-то он съест, да кто ж ему даст?) – но если выиграет сам, то главой правительства будет Кудрин: час от часу не легче. Вообще, все претенденты словно соревнуются в поддавках власти – которая, однако, ведёт себя по-идиотски: опять подслушала разговор оппозиционеров и выложила запись – причём, похоже, запись подредактирована. Путин торжественно прошёл техосмотр – и возрадовался, что на всю процедуру ушло всего полчаса: осталось теперь, чтоб теперь премьер прошёл её за каждого россиянина – ибо у других людей обычно всё протекает не так гладко. Светская хроника блистает – мелкий ГАИшный начальник заявил подчинённому, тормознувшему авто чиновника: "Иди сюда, на х.., я для кого говорю, на х..? Для себя, б..? Когда я от тебя, сука, избавлюсь? Ты сегодня опять останавливал, б.., этот джип, на х.. На х.. ты его жезлом ударил? Михалыч еле, б.., загладил, б.. Ты знаешь, кто там сидел-то хоть, на х..?" – но полицейский записал сей страстный монолог на видео, после чего оратора выгнали тренировать собак. Чубайс бросил очередную супругу и женился на телеведущей Дуне Смирновой; на съёмку телепрограммы о порнографии явился аццкий Джигурда, учинивший сеанс отборной брани и даже драку. Всё привычно: в политике отборное быдло, в массовке быдло попроще – и весь этот хамский сброд считает прочий народ быдлом, причём взаимно. Скучно, девушки!

Сергей Егишянц, 

Добрый день. Праймериз республиканцев в Нью-Хэмпшире укрепили лидерство Ромни – тем хуже: его шансы против Обамы невелики – и потому, что мормон, и потому, что бесцветен на фоне куда более живописного Барака. Зато в Штатах ввели новый Закон об обороне – и отныне любой человек в любой части света может быть задержан (если нужно, с помощью структур армии США) и заключён под стражу на неопределённый срок по подозрению в причастности к каким-нибудь делам любой террористической организации. Тяга к свободе вообще иногда рождает своеобразные плоды – так, в штате Джорджия родили креативный учебник математики, где, например, задаётся задача: "Если раба бить по два раза в день, то сколько раз он будет бит за неделю?" – местная публика в шоке. А пенсильванские студенты скрестили микроволновку с YouTube – на дверце первой в ожидании плодов готовки можно поглядеть ролик из последнего. В креативности Америке не уступает КНДР: там о смерти Кима скорбели птицы и медведи, с горя вышедшие из спячки; скорбели и люди – а кто делал это недостаточно усердно, отсылается в лагеря на полугодовую трудотерапию; создан документальный фильм о наследнике Киме, где тот назван "самым гениальным среди гениев" – и пришлось отозвать календарь на 2012 год, где почившему вождю некстати желалось доброго здоровья.

Иллюстрация: Артём Попов

Смерть смс-долларам!

Денежные рынки были спокойны. Банк Кореи, Банк Англии и ЕЦБ оставили параметры монетарной политики на прежних отметках – а выступление главы центробанка еврозоны Марио Драги оказалось достаточно мягким, так что новый глава ЕЦБ продолжает подтверждать репутацию голубя, особенно на фоне его предшественника Трише. Резкий всплеск ликвидности благодаря раздаче денег ЕЦБ бан-кам перед новым годом породил изрядный спрос на казначейские облигации по всему миру – но если для Штатов это не сюрприз, то евро-периферия насладилась нежданно агрессивными скупками: Ис-пания и Италия смогли разместиться под очень неплохие для себя доходности – испанцы так и вовсе на радостях удвоили объём выпуска против намеченного. Про сложности Европы, однако, не преми-нули напомнить политики и агентства: представитель ХДС Германии назвал Грецию "безнадёжной", а Moody's срезало рейтинг испанского региона Валенсия; Fitch не ожидает понижения французского рейтинга до конца сего года – но потом... Реакция парижского начальства забавна – премьер Фийон заявил: "мы великая страна, какой бы рейтинг нам не присвоили" – ну-ну. В пятницу еврозону подкосил слух, что S&P снизит рейтинги Франции, Италии, Испании, Австрии, Бельгии и Португалии.

Валютные рынки. Как и следовало ожидать, историю с премудрой женой главного центробанкира Швейцарии Хильдебранда спустить на тормозах не удалось: всеобщее возмущение заставило "одного из самых перспективных финансистов мира" отправиться в отставку – туда и дорога. Власти Ирана в негодовании от падения риала под давлением внешних санкций – и нашли занятный выход: они запретили своим гражданам употреблять слово "доллар" в смс-ках – такие послания просто не доходят до адресатов; надо полагать, после этого сразу наступит великая стабилизация. Фунт свалился против всего вокруг – особенно к евро, как ни странно; последнее, в свою очередь, обновило многомесячное дно против доллара, чуть отскочило – и пало пуще прежнего; на общем оптимизме повеселел рубль – а вообще, первая половина января на форексе получилась беспрецедентно тихой.

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Довольно-таки оптимистично вели себя и ведущие фондовые биржи – впрочем, особого роста они всё же не соорудили, ибо для него нет причин. Весьма знаменательна идея властей Британии изменить законодательство ради увеличения контроля акционеров за доходом менеджеров – именно "революция топ-менеджеров" была одним из самых зримых последствий тотальной либерализации 1980/90-х. В то же время Лондон жёстко блокирует идею ЕС ввести налог на финансовые транзакции – блюдя собственный интерес как мирового финансового центра. Пошли первые отчёты за четвёртый квартал – как обычно, старт дала Alcoa: алюминиевый гигант сообщил о первом убытке с 2009 года – особой реакции рынка не последовало, ибо акции компании и так уже почти вдвое ниже уровней годичной давности. Отчёт J.P. Morgan Chase попросту плох: прибыль и выручка слабее прогнозов, активы усыхают из-за их реалистичной переоценки. Royal Bank of Scotland заявил о намерении уволить 3500 сотрудников инвестиционного подразделения, а заодно прикрыть или продать ряд направлений своего бизнеса (фондовый рынок, консалтинг и т.д.) – всё во имя сокращения издержек!

Товарные рынки. Нефть продолжила дорожать – цена бочки Brent превысила 115 баксов; но в четверг слухи об откладывании Европой введения санкций против Ирана вызвали обвал. Природный газ в США упорно продолжает валиться – и даже ускоряет этот процесс, так что он уже стоит столько, сколько раньше стоил при цене нефти в жалкие 30 долларов за баррель. Промышленные металлы бурно дорожали – особенно отличился алюминий, за несколько дней подскочивший на 10%; не сильно отставали и драгметаллы. Реакция продовольствия и кормов на эмиссионную волну ЕЦБ, поднятую перед новым годом, оказалась куда сдержаннее: в целом отмечался вялый рост – но овёс, рапс, свинина и молоко даже подешевели. Бурные полёты устроил апельсиновый сок на биржах США: он вздорожал сразу на 20% в понедельник и вторник – но в среду и четверг вернулся обратно, однако в пятницу снова подскочил; впервые за долгое время подали признаки жизни кофе и какао.

Источник: Barchart.com

Теневая сторона Земли

Азия и Океания. В ноябре в Японии индекс опережающих индикаторов отыграл предыдущее падение; в декабре индекс экономических наблюдателей тоже подрос; за первые 20 дней декабря торговый баланс Страны восходящего солнца опять показал дефицит – причём годовое сокращение экспорта ускоряется. Торговый профицит КНР в декабре превысил прогноз – но настораживает, что годовые прибавки экспорта и импорта стали наименьшими за 2 года; валютные резервы в четвёртом квартале упали (на 20.5 млрд. баксов) впервые с 1998 года. Цены производителей Китая снизились в декабре на 0.3% к ноябрю, и годовой рост показал 2-летний минимум +1.7%; на 15-месячном дне и потребительская инфляция (+4.1%) – но еда продолжает дорожать (+9.1% против +8.8% в ноябре). Новые кредиты китайских банков в декабре были сильнее ожиданий – но в целом за год они примерно совпали с прогнозом центробанка, составив 7.47 трлн. юаней; денежная масса М2 ускорилась до +13.6% в год (в ноябре было +12.7%). Торговый профицит Новой Зеландии сжался из-за проседания экспорта, а разрешения на строительство упали на 6.4% в месяц; аналогичный показатель Австралии подскочил на 8.4% - но не отыграл падения предыдущего месяца (–10.7%), хотя продажи новостроек растут; в целом строительный сектор Зелёного континента в депрессии, число вакансий снижается, а розница еле жива. И кризис повсеместен: например, в Малайзии валится производство, а в Сингапуре – ВВП; ну и т.д. – по всему региону картина нынче рисуется довольно-таки мрачная.

Европа. ВВП Германии за 2011 год вырос на 3.0%, львиная доля которых пришлась на январь-март – благодаря восстановлению от очень холодного декабря 2010 года. Более того, за октябрь-декабрь начальство ждёт –0.25% - будет первый спад с начала 2009 года. То же и в еврозоне – оценка ведущих институтов по четвёртому кварталу даёт –0.3%. Наконец, институт NIESR оценил британский ВВП в последней четверти 2011 года как +0.1% - реально может быть и 0.0%: как видно, Европа стремительно скатывается в рецессию. Промышленное производство Британии в ноябре просело на 0.6% в месяц, доведя годовой спад до 3.1%; еврозона снизилась на 0.1%, к тому же октябрь пересмотрели вниз – из ведущих стран порадовала только Франция, а огорчили Испания и Германия: это при том, что самый тёплый за 130 лет декабрь породил всплеск строительного выпуска Германии (+4.5% в месяц и +10.9% в год) – без него всё совсем худо. Заказы на машины и оборудование в Германии в ноябре резко просели (на 12% в год); во Франции валится загрузка производственных мощностей – и только доверие инвесторов еврозоны остановило своё безудержное падение. Торговые балансы Германии, Франции и еврозоны в целом в ноябре улучшились, а Британии – ухудшился; потребительская инфляция медленно замедляется во всём регионе – как и цены производителей. Настроения ирландцев резко ухудшились; греческая безработица летит вверх – в общем, и тут всё скверно.

Америка. "Бежевая книга" ФРС США нарисовала довольно-таки радужную картину – кроме рынка недвижимости, в декабре всё обстояло неплохо: отсюда следует, что никаких намёков на дальнейшее смягчение денежной политики на ближайшем заседании (24-25 января) быть не должно. Доверие в малом бизнесе Штатов в декабре ещё улучшилось; индекс ФРБ Филадельфии, напротив, пересмотрели вниз. Разрешения на строительство в Канаде в ноябре припали на 3.6% - но после взлёта на 11.6% месяцем ранее это не страшно. Индикатор экономического оптимизма в США от IBD/TIPP растёт 5 месяцев подряд; настроения потребителей по версиям Мичиганского университета и Bloomberg в начале января продолжили улучшаться; потребительский кредит в ноябре показал максимальный рост с 2001 года – итак, всё хорошо? Не совсем. Торговый баланс в ноябре ухудшился из-за неожиданного сокращения экспорта; в начале января ранее созданные рабочие места стали активно ликвидироваться – и выросли обращения за пособиями по безработице; розница в декабре была слаба, несмотря не близкие праздники – а если учесть инфляцию (реальную), то выйдет падение душевых продаж на 0.4% в месяц и 1.0% в год; наконец, согласно ICSC-Goldman Sachs, обвал покупок на старте года был чрезвычайно сильным – отыграв все праздничные радости. Без стимулов спрос слаб – а возможности казны ограничены: дефицит пухнет, а доходы растут медленнее даже официальной инфляции.

Источник: Бюро переписи населения США, независимые оценки

Россия. Согласно Росстату, инфляция в 2011 году выросла на 6.1% - минимум с 1991 года: ну и кто в это поверит? Коммунальные услуги подорожали всего на 12.5% (неужели?), в первую неделю января общий рост цен опять не превысил 0.1% - эдак можно к выборам и дефляцию нарисовать. Исследование Института социологии РАН показало, что бедных в РФ 59% жителей – это по обычным меркам, пригодным и для нищих стран; по стандартам ЕС, доля "неблагополучных" (бедные и низ среднего класса) превышает 90% - и, в отличие от Европы, у нас особенно бедны не вэлферщики, а работающие: в свете грандиозных планов властей по привлечению азиатских гастарбайтеров, ситуация может вообще выйти из-под контроля – а уже сейчас на фоне фанфар по великим успехам даже Росстат отмечает рост числа бедняков в 2011 году. Отток капитала в 2011 году достиг 84.2 млрд. долларов – это второй худший год после 2008. Политика привычна: Володин начинает "зачищать сурковских" в администрации; брата зятя таджикского президента (он наркодилер) выпустили из тюрьмы в обмен на российского лётчика, по сути взятого Душанбе в заложники (союзнички, говорите?); глава Роскосмоса Поповкин намекнул, что неудачи его ведомства вызваны диверсиями – не зря же очередной спутник испортился "с теневой для России стороны Земли"! Путин пообщался с рыболовами – и пообещал укротить саботажников; Онищенко заклеймил Украину, где отныне за вспышками заболеваний следят ветеринары – мол, тамошних людей "приравняли к животным", поэтому надо усилить бдительность. Конечно надо: мы-то и не сомневались, что по мере продвижения к победе суверенной демократии классовая борьба повсеместно обостряется – а под выборы в этом убедятся все!

Добрый день. 

Праздники выдались богатыми на события. В Душанбе разогретая муллами чернь с воплями "Ты неверный!" зарезала молодого человека, наряженного Дедом Морозом – ну и союзники у России, однако. Не сильно отстала КНДР – её власти объявили включение огней на ёлках в пограничных городах Южной Кореи "актом пропаганды" (чего?), который может иметь "непредсказуемые последствия". И совсем просты албанцы: видный специалист по потрошению людей на органы Тачи, он же премьер-министр Косово, поздравил католиков с... Пасхой – ну да что взять с дикаря. Неплохо повеселилась безвестная пьяная девица из города Тампа в американском штате Флорида – она на полном ходу врезалась в полицейского на лошади, из-за чего последняя оказалась на пассажирском сиденье автомобиля: машина разбита в хлам – чего нельзя сказать об остальных участниках инцидента. Покуда Запад и Восток безумствуют, суверенная демократия идёт от победы к победе: на Кавказе отловили неопознанное двухметровое волосатое существо, которое теперь проверяют, не снежный ли оно человек – зубоскалы уже предложили переименовать отличившуюся республику в Ингуш-йетию.

Иллюстрация: Артём Попов

Конец декабря одарил рекордным теплом европейскую часть России – и мощными ураганами Европу; а в Туве случилось землетрясение – к счастью, основной удар пришёлся на малолюдный район. Чего нельзя сказать о спутнике связи "Меридиан" – он не полетел в космос, а развалился на куски, самые крупные из которых рухнули в Новосибирской области на крышу частного дома, расположенного на улице... Космонавтов. Политика дремала в новогодние дни – бушевал только неукротимый клоун Чавес: сначала он обвинил в своём раке "биологическое оружие США", а затем объявил выборы в России воплощением честности и поздравил ЕдРо с эффектной победой – погубившей коварные планы проклятой Америки. Меж тем, пока лучший друг суверенной демократии витийствует, боливарианский социализм являет миру всё новые чудеса – по итогам 2011 года Венесуэла стала мировым лидером по уровню умышленных убийств: 67 на 100 тыс. человек населения – в 3.5 раза больше, чем было перед приходом Чавеса к власти. Штатовские республиканцы проводят праймериз, где наметились три лидера – богатый мормон Ромни, суровый баптист Санторум и ультралиберал Пол: первый обещает создавать рабочие места, второй хочет бомбить Иран, а третий призывает распустить ФРС – по всей видимости, победит всё же Ромни, но его шансы против Обамы выглядят весьма уныло.

Жена центробанкира вне подозрений!

Денежные рынки. Из видных центробанков заседал лишь израильский – он оставил ставки на месте после двух снижений подряд. Протокол ФРС США был в целом "голубиным" – однако и диссиденты тоже усилили выражения недовольства слишком мягкой денежной политикой; желание большей от-крытости побудило Фед уже с ближайшего заседания (24-25 января) включать в свои экономические прогнозы ожидание будущих изменений ставок – дабы рынки загодя готовились к грядущим переме-нам. Активность агентств была предсказуемо скромной: Fitch срезало рейтинг Египта и Венгрии, а S&P – Бермудских островов; вот и всё. Россия выдала-таки Кипру кредит в 2.5 млрд. евро (свыше 10% его ВВП) – что и логично: через тамошние офшоры работает весь россиянский олигархат – включая персон, особо приближенных к Кремлю. Рынки сначала торговались оптимистично – но бы-стро поняли, что ничего не изменилось, и вернулись к прежней тактике: доходности германских и британских казначеек пали к новым рекордным низам – впрочем, первые размещения облигаций да-же проблемными странами прошли неплохо, ибо ликвидности у евро-банков нынче завались.

Но прогнозы на год опасливы: США должны погасить бондов и выплатить купонов на 1.2433 трлн. долларов, еврозона – на 757.3 млрд. евро, а Япония – на 105.4 трлн. йен. В сумме это уже около 3.6 трлн. баксов – а ведь есть ещё и текущий дефицит бюджета, так что выпуск новых бумаг только этими странами в 2012 году оценивается в 6.0-6.5 трлн. долларов: где найти покупателей на такую прорву? – видимо, новой волне эмиссии центробанков альтернативы нет. Недавняя акция ЕЦБ хорошо ложится в это русло – кстати, она нарастила баланс центробанка до рекордных 2.73 трлн. евро. Вкупе с продолжающимся выкупом казначеек евро-периферии это добило главного экономиста ЕЦБ немца Штарка, который в знак протеста ушёл в отставку – демонстрация нелояльности заслуживает наказания, которое сразу и последовало: на место Штарка пришёл бельгиец Прет – вопреки протестам Германии, которую и так ранее потеснили при назначении Драги главной ЕЦБ. У банков дела не блестящи: ходят слухи о проблемах немцев, которым может потребоваться помощь; Bank of America собирается усилить распродажу своих активов (за последние 2 года он уже сбыл их на 50 млрд. долларов) – дабы пополнить капитал, недостаточный для удовлетворения новых (более жёстких) правил.

Валютные рынки дёргались – особо активен был иранский риал, который подкосили международные санкции: курс персидской валюты за последний месяц упал в 1.7 раза. Евро просело к 1.27 – но могучий груз евро-шортов (чистая короткая позиция близка к рекордной) грозит в любой момент породить резкий отскок наверх; наибольшую склонность к росту выказала йена – к вящему неудовольствию японских властей. Казначейство США опубликовало полугодовой обзор валютных манипуляций в мире – Китай простили, но пожурили; досталось и Японии – но её начальство дало понять, что не потрясено обвинениями в "односторонних" интервенциях. КНР и Япония перейдут на двустороннюю торговлю, минуя доллар – китайцы при этом озвучили свои думы о баксе, заявив, что в мире не осталось резервных активов, кроме золота. Отчёт Швейцарского национального банка показал, что следствием мега-интервенции, развернувшей курс франка, стало утроение денежной базы – а расследование нашло ещё кое-что: оказывается жена главы ШНБ Хильдебранда активно играла на форексе – и (это, разумеется, чистое совпадение!) заработала на интервенции, проведённой её мужем, добрых 75 тыс. долларов чистой прибыли; санкций, однако ж, не последовало – мол, сама додумалась, а муж молчал как партизан! Меж тем, доллар-франк на годовом графике японских свечек изобразил доджик с гигантской нижней тенью – если учесть, что это случилось на самых низах долгосрочного падения (а курс валится с середины XIX века), то такая фигура весьма примечательна, грозя если не разворотом, то изрядной коррекцией; с тем большим вниманием стоит ожидать свечки 2012 года.

Источник: SmartTrade

Фондовые рынки. Ведущие биржи не особо порадовали по итогам 2011 года – причём индекс S&P-500 тоже нарисовал годовую свечку-доджик! Впрочем, тут всё не так занятно, ибо дело происходило не на самой вершине – однако динамика наступившего года всё же становится весьма важной. Корпоративные новости на рубеже годов мрачны: штатовский ритейлер Sears жалуется на слабый спрос, хочет закрыть 120 магазинов сети Kmart и занимает денег на текущие нужды – в ответ акции упали в полтора раза; Sony продаёт свою долю (50%) в совместном с Samsung предприятии по производству жидкокристаллических дисплеев – ей срочно нужны деньги для покрытия огромных лоссов от производства телевизоров. На ближайшей неделе стартует сезон отчётов за четвёртый квартал – есть подозрение, что он окажется заметно менее позитивным, чем несколько предыдущих.

Источник: SmartTrade

Товарные рынки. Нефть резко подскочила на очередном обострении вокруг Ирана – особо мощный рост показал сорт Brent (+6% за 3 дня); а природный газ в США продолжает дешеветь. Металлы упали и отжались – к примеру, золото сходило в 1520 баксов за унцию и отскочило оттуда вверх на 100 с дишним долларов. Зерновые и зернобобовые, а также корма и растительное масло в основном росли – кроме овса, прибитого к недавним низам. Молоко и говядина стоят у вершин – чего нельзя сказать о свинине. От минимумов отскочили сахар и древесина – как и хлопок, который вздорожал особенно резко; фрукты вернулись к вершине – зато кофе и какао настроены по-прежнему мрачно.

Путин Бессмертный

Азия и Океания. Ситуация в экономике Японии снова ухудшается – об этом заявили 76.6% менеджеров тамошних фирм. Промышленное производство в ноябре пало на 2.6%, с лихвой отыграв плюс октября (+2.2%) и уйдя в минус в годовой динамике (-4.0%); выпуск автомашин вернулся к прежним уровням – но в декабре деловая активность чуть улучшилась. Строительный сектор растёт на восстановительных работах после землетрясения – зато дефляция уже вернулась: потребительские цены в ноябре упали на 0.5% в год, а без топлива и продовольствия – на 1.1%. Зарплаты тоже валятся, как и общие доходы (-1.2% в год) и расходы (-1.3%) домохозяйств; розница пала на 2.1% в месяц и 2.3% в год – и только занятость чуть отыграла снижение предыдущих 4 месяцев. Премьер КНР Вэнь Цзябао предупредил о наступлении "трудного квартала" – вероятно активное замедление роста экономики. А пока деловая активность в производственном секторе стагнирует, а в сфере услуг показывает скромный рост; цены на жильё падают 4 месяца подряд; торговый профицит в 2011 году составил лишь 2% ВВП против 3.1% в 2010. При этом распухший долг (особенно местных властей) заставляет начальство урезать дефицит центральной казны – в 2011 он достиг 900 млрд. юаней, на 2012 намечено 800 млрд. Экономика Австралии в декабре вышла из рецессии в стагнацию; ВВП Сингапура в октябре-декабре упал на 1.2% в квартал; промышленный выпуск Южной Кореи замедляется, а инфляция ускоряется. В общем, положение дел на континенте оставляет желать много лучшего.

Европа. Промышленные заказы еврозоны в октябре выросли на 1.8% после обвала на 7.8% в сентябре – с учётом даже казённой инфляции годовая динамика в минусе; германские заказы в ноябре пали на 4.8% в месяц и 4.3% в год. В экономике еврозоны спад; в Британии производство стагнирует, но в сфере услуг и строительстве рост; чуть лучше дела Швейцарии, но опережающие индикаторы валятся; Норвегия погрузилась в рецессию, а в Италии падает деловое доверие. В Швейцарии усиливается дефляция; цены производителей еврозоны выросли в ноябре на 5.3% в год против 5.5% в октябре; потребительские цены в декабре прибавили 2.8% вместо 3.0% в ноябре; в Италии инфляция упорно стоит на пике (+3.7% в год); годовой прирост денежной массы М3 агрессивно валится. В Британии агрегат М4 уверенно снижается, а нетто-кредит на дне с лета – ипотеку народ берёт лишь для рефинансирования прошлых займов под низкий процент; покупатели первого жилья на низах с 1974 года – а ведь с тех пор население выросло; цены домов стагнируют. Французские потребители мрачны: безработица растёт на 1.0-1.5% в месяц – грядёт программа стимулирования занятости; в Италии пухнет безработица – но в Испании она взяла паузу; в Германии занятость растёт – но виноват самый тёплый декабрь с 1881 года, отложивший сезонные увольнения в строительстве. В Греции розница пала на 10.8% в год, в Испании – на 7.2%, в еврозоне – на 2.5%; у Германии два подряд месячных падения; во Франции потребительские расходы сжались на 2.1% в год, в Италии худшие рождественские продажи за 10 лет – и это при искажениях цен, устранение которых нарисует картину обвала по всей Европе: так, реальные душевые продажи в Германии минимальны с февраля 1970 года!

Источник: Евростат, независимые оценки

Америка. Опережающие индикаторы ECRI сулят заметное ухудшение ситуации в экономике США в ближайшее время. А пока производственные заказы в ноябре взлетели на 1.8% благодаря транспортному сектору (+14.7%) – без него лишь +0.3%; с учетом инфляции годовая прибавка заказов на душу населения равна 0.9%. Индексы деловой активности окружных ФРБ говорят о стагнации – Ричмонд и Даллас улучшились, Даллас и Канзас-Сити ухудшились; PMI Чикаго пухнет благодаря автосектору – продажи машин в октябре-декабре выросли на 8.1% в квартал, видимо, внеся хороший вклад в ВВП. Национальные индикаторы ISM чуть отросли – настораживает лишь рост запасов. И в Канаде улучшение – а в Мексике ухудшение, хотя экспансия пока жива. Цены на жильё в США снижаются; расходы на строительство подросли – но этот показатель обычно потом понижают; незавершённые продажи вторичного жилья пухнут – активизировался отъём домов у должников. Потребительский настрой от Conference Board в декабре резко улучшился; данные Bloomberg показали в районе нового года сначала ухудшение, а затем возврат на исходные позиции. Та же картина в пособиях по безработице – рост, потом падение; в обзоре Challenger сокращение и увольнений, и найма; индекс занятости Monster припал; исследование ADP дало взлёт занятости в декабре – отчасти из-за методики учёта в конце года. Официальный отчёт Минтруда писал местный Чуров: в ноябре ровно +100 тыс. рабочих мест, в декабре +200 тыс., до того в октябре было +100 тыс.; снижение безработицы получено выкидыванием из рабочей силы по 200 тыс. человек в месяц. Такой же канадский отчёт плох – ноябрьское падение занятости не отыграно, безработица растёт. Продажи в Рождество не радовали – а затем покупатели ринулись в магазины, улучшив ситуацию; но подождём официальной статистики розницы.

Источник: Бюро переписи населения США, независимые оценки

Россия. Экономика в ноябре не блистала – согласно МЭР, инвестиции и обрабатывающая промышленность пали на 0.1% к октябрю, строительство – на 0.6%, сельское хозяйство – на 4.1%, реальная зарплата – на 3.0%; как мы и думали, официоз выдал рост ВВП на 5.4% в год – примерно на 2% выше реальности. Росстат даёт за декабрь потребительские цены +0.4% в месяц и +6.1% в год; детальный расклад ВВП за третий квартал обнаруживает ключевую роль наращивания запасов и неустранимого "статистического расхождения" в итоговом росте. Любопытно, будет ли Банк России бороться с кредитным пузырём – годовая прибавка рублёвых займов физлицам (как в целом, так и ипотечных) достигла 35%. Официоз оценил отток капитала за 2011 год в 80-85 млрд. баксов – учитывая особенности политического момента, начало сего года вряд ли порадует. Власть ограничилась путинским разносом менеджеров энергокомпаний – последние дружно ушли в отставку. Поздравил россиян с праздниками Онищенко – советуя избегать общения с птичьим помётом и не заниматься метанием пончиков. Но начальству нужны иные советы: в последний месяц немцы и американцы стали расследовать коррупционно-отмывательскую деятельность офшорных фирм первого вице-премьера Шувалова и бывшего министра (давнего друга Путина) Реймана – что не улучшит настроение власти перед выборами. Как не улучшает их настроение общества: согласно Леваде-Центру, рейтинг Путина (разность процентов одобряющих и не одобряющих) в декабре достиг минимума с августа-сентября 1999 года – можно и в этом тупо видеть костлявую руку Госдепартамента, но тогда на выборах реален конфуз.

Источник: Левада-Центр

Десакрализация Кремля идёт полным ходом – вот и алтайские коммунисты создали сказку, где Баба-Яга (ЕдРо) крадёт голоса у Снегурочки, заколдовав её именем лешего Чурова, хранителя яйца Путина Бессмертного: кстати, удачный образ – учитывая нынешний экстерьер Путина. Власть не чувствует перемен: опять прошла перестановка кроватей в борделе (Жуков-Нарышкин туда, Сурков-Иванов-Володин сюда); Медвед родил инновацию – предлагает регионам иметь разные налоги; командующий РВСН Каракаев обсмеял евро-ПРО словами "Их американская противоракета не догонит нашу ракету"; чеченский вождь Кадыров отмазывает очередного разбойника – мол, "это не бандит, а сын профессора"; телеканалы ждут звонка сверху, показывать ли митинг оппозиции – в общем, всё как всегда. Спасает сама оппозиция: позиции начальства укрепили призывы неугомонного чудака Горбачёва к отставке Путина вкупе с мельтешением на публике молью траченных вождей либерастии; новоявленный фрондёр Кудрин стал художником-абстракционистом – за день написал картину "Шахматы" и продал её за 100 тыс. евро, ну и т.д. Глядя на это, Путин благодушен – и собирается устроить "психотерапию населения"; а поскольку в РПЦ он явно разочаровался, духовный поиск привёл его к тождественности христианства и "Морального кодекса строителя коммунизма", а заодно к поклонению Дракону, который "принесёт удачу, благополучие и процветание каждой российской семье". Ну мы-то знаем, что поганого змия убьёт св. Георгий Победоносец – а кто не знает, может взглянуть на герб России. А пока – с новым годом! И заодно – с новым старым гадом.

Источник: Википедия

Источник: itinvest.ru

Добрый день. Стихийные бедствия прошлой недели унесли немало жизней – особенно на Филиппинах, где шторм "Ваши" убил больше тысячи человек, а всего пострадало свыше трети миллиона жителей страны. В России затонула буровая платформа (53 погибших) – ну и, как обычно, стихийным бедствием стал зимний снегопад, вкупе с алчущими предпраздничного шопинга потребителями вызвавший дикие пробки в Москве и окрестностях: по некоторым оценкам, суммарная длина заторов в столице утром в четверг достигла умопомрачительной величины в 3400 км. Из политических новостей отметим кончину "любимого руководителя" КНДР Ким Чен Ира, вызвавшую публичный припадок истерической скорби у местного народонаселения – впрочем, оно утешилось воцарением сына усопшего, "великого преемника" Ким Чен Ына, о котором известно лишь то, что ему нет ещё и 30 лет и что он страдает ожирением. В Египте продолжаются массовые беспорядки – в ходе которых сгорел Научный центр в Каире, построенный ещё Наполеоном около 210 лет назад: безвозвратно утрачены ценнейшие артефакты – вот уж воистину "есть у революции начало, нет у революции конца!"

Нет конца и достижениям демократии. Федеральный суд Манхэттена изучал круг участников терактов 11 сентября 2001 года, помимо всегда во всём виновной Аль-Кайеды – для лучшего знакомства суд пригласил к себе подозрительных иранских аятолл, но те злокозненно не явились – за что были признаны террористами. В боевой союз суннитов и шиитов, не признающих друг друга правоверными, с трудом верится всем, кроме штатовских судов – но последним всё равно: "враги сожгли родную хату" – вот и весь сказ. Выдающиеся образцы свободолюбия явлены и во внутренней жизни – так, новое слово произнесли пожарные команды штата Теннеси, столкнувшиеся с тем, что у многих людей в кризис не хватает денег на регулярные взносы борцам с огнём. И вот двум семьям, не уплатившим по 75 долларов, преподан суровый урок протестантской этики – пожарные не только не тушили у них огонь, но, приезжая на вызовы, демонстративно ничего не делали и весело глядели на здания, рушащиеся под отчаянные вопли несчастных домохозяев. А ведь тут ещё скромно – в соседнем районе годовой взнос составляет 110 долларов; но в случае реального возгорания надо заплатить пожарным ещё по 1100 долларов за каждый час их работы на месте – многие ли на это способны сейчас?

Иллюстрация: Артём Попов

Эмиссионное облегчение

Денежные рынки. Шведский Риксбанк снизил ставку на 0.25% до 1.75% годовых; Банк России – на 0.25% до 8.00%; центробанк Венгрии, напротив, поднял процент на 0.50% до 7.0%. Банк Японии оставил ставки на прежнем уровне около нуля, но ухудшил оценку состояния экономики; протокол последнего заседания Банка Англии показал единодушие при сохранении прежних параметров денежной политики – но намёк на будущее расширение эмиссии всё же присутствует. ФРС ужесточает ограничения на деятельность больших банков (больший капитал, урезанные лимиты на выдачу займов, регулярные стресс-тесты и т.д.) Меж тем, дефициты бюджетов заставляют власти всех стран расширять выпуск облигаций: японцы за ближайший год продадут их ещё на 2 трлн. баксов – схожие суммы потребны США, еврозоне и КНР; частных покупателей на такую сумму вряд ли хватит, поэтому центробанкам придётся поработать – новые волны эмиссии, видимо, неизбежны. Предсказуема и суровость агентств: S&P на 2 пункта снизило рейтинг Венгрии; Moody's проделало то же с Бельгией и Словенией; Fitch хочет срезать рейтинги Франции, Италии, Испании, Бельгии, Ирландии, Словении, Кипра, ряда банков и евро-стабфонда; оно же грозит и США – но с отсрочкой до середины 2013 года; S&P ждать не стало и уже снизило рейтинг Goldman Sachs – на святое покусились, мерзавцы!

Пока же проблемная евро-периферия подаёт признаки жизни: аукцион по размещению коротких испанских бумаг прошёл успешно – спрос велик, удалось привлечь больше денег, чем ожидалось; греки тоже порадовали удачной продажей 3-месячных бондов – всего лишь под 4.7% годовых. В первые 11 месяцев сего года дефицит бюджета Испании оказался скромнее опасений – составив 4.8% ВВП; но впереди сложности – и новый премьер Рахой сравнил свои фискальные задачи с необходимостью накормить четверых голодных, когда еды хватает только двоим. Полугодовой обзор ЕЦБ констатирует нарастание проблем в банковском секторе: шансы на банкротство мега-кредиторов как никогда велики, привлечение сторонних денег в капитал затруднено, ликвидности не хватает и т.п. В итоге всё это вылилось в гигантский спрос при раздаче 3-летних займов самим центробанком: 523 кредитных учреждения заняли под 1% годовых 489 млрд. евро (вдвое больше ожиданий), из которых 23% взяли итальянцы. Это облегчит затыки ликвидности – но не решит коренных проблем финансовой системы региона; более того, усугубляется положение самого центробанка – который в залог под живые деньги берёт дрянные активы банков, рискуя получить от рынка грандиозный "маржин-колл". Тревожную картину дополняет интервью нобелевского лауреата Стиглица – с мрачным взглядом в 2012 год.

Валютные рынки. Основные курсы не выказали определённой динамики – совершая резкие колебания в диапазонах; только фунт подрос – что с ним регулярно случается под новый год. Министр финансов Швейцарии Эвелин Видмер-Шлумпф опять пугала рынки желанием опустить курс франка – но делала это как-то странно: она заявила, что паритет покупательной силы франка к евро составляет 1.35-1.40 – хотя на самом деле он около 2.00; видимо, на самом деле мадам имела в виду "справедливую для текущего момента цену", но никак не паритет. Рубль отыгрался благодаря благодушию мировых рынков – но дорогой ценой: в середине декабря золотовалютные резервы упали на 11.7 млрд. долларов в неделю (а за 4 месяца – на 42.7 млрд.), достигнув 9-месячного минимума около 500 млрд.

Фондовые рынки. Ведущие биржи подскочили на радостях от раздачи слонов ЕЦБ – но не сильно; при этом индекс Шанхайской биржи отметил свежее дно с марта 2009 года. Технологический сектор в США был весьма разочарован отчётом Oracle: прибыль и выручка явно не дотянули до прогнозов – из-за чего трейдеры немедленно прибили акции компании на 14%, однако те всё ещё весьма дороги.

Источник: SmartTrade

Товарные рынки. Общее облегчение порадовало нефть – подсобило и резкое снижение её запасов в США: топливо подорожало на 5-6%, а разница цен Brent и Light сузилась ниже 8 баксов за бочку – но природный газ в Америке продолжает бурно дешеветь. Промышленные металлы чуть отскочили наверх, а драгоценные по сути топтались на месте. Зато продовольствие уверено, что всякая эмиссия означает скорый ажиотаж в этом сегменте рынка: зерновые, зернобобовые, корма и растительное масло отлетели от минимумов; молоко и говядина вернулись к недавним пикам – но свинина пока настроена мрачно; оживилась древесина – однако хлопок, сахар, какао и кофе всё так же невеселы.

Источник: Barchart.com

Перезагрузка

Азия и Океания. ВВП Новой Зеландии в третьем квартале вырос на 0.8% благодаря чемпионату мира по регби, привлекшему изрядное для маленькой страны число туристов – 130 тыс. Деловая активность в ноябре отметила 20-месячный пик, но в декабре доверие ухудшилось; в июле-сентябре баланс текущих операций показал растущий дефицит (4.3% ВВП против 3.7% в предыдущей четверти). В Австралии в октябре индекс опережающих индикаторов от Westpac распух лишь на 0.1% в месяц; в Японии тогда же показатель активности во всех отраслях экономики отыграл сентябрьское падение (+0.8% после –0.7%); индекс деловых условий в КНР в декабре опять упал. Торговый баланс Страны восходящего солнца в ноябре был снова сведён с дефицитом – причём заметно большим, чем прогнозировалось; экспорт упал за последний год на 4.5% (в Азию – на 8.0%, в том числе в КНР – на 7.9%), зато импорт подскочил на 11.4%. Японские зарплаты стагнируют, а спрос валится: продажи в универмагах в ноябре сократились на 1.9% к тому же месяцу прошлого года (пятый минус подряд), а в супермаркетах – на 2.3% (четвёртый); а ведь ещё месяцем раньше снижения составляли лишь 0.5% и 0.9% соответственно. На Тайване и в Сингапуре в ноябре обвалилось промышленное производство – у последнего феерические –25.2% в месяц: впрочем, главной причиной стали наводнения в Таиланде.

Европа. ВВП Италии за третий квартал упал на 0.2%, причём позитивный вклад внёс только чистый экспорт – иначе бы всё было ещё хуже, ибо потребление и инвестиции поджались. На те же 0.2% сократился и ВВП Нидерландов; зато британская экономика выросла на 0.6% вместо ранее объявленных 0.5% - увы, это случилось лишь потому, что апрель-июнь пересмотрели с +0.1% до 0.0%; к тому же все 0.6% роста принесли распухшие запасы, а конечные продажи остались без изменений. Французский ВВП пересмотрели с +0.4% до +0.3% за квартал – в общем, радостного мало. Производство в строительном секторе еврозоны в октябре пало на 1.4% после снижения на 1.5% месяцем ранее – показатель достиг 10-месячного минимума, вернувшись к кризисным низам. В октябре производственные заказы в Испании и Италии просели – особенно скверны дела у последней: –1.6% после –8.2% в сентябре – это немного чересчур; как полагают, ВВП апеннинской республики опять в минусе. Деловые настроения в декабре ухудшились в Швеции и улучшились в Бельгии; а в Германии индикатор бизнес-климата от IFO второй месяц подряд растёт – и ожидания тут всё оптимистичнее.

Источник: Евростат

Баланс текущих операций Британии в третьем квартале показал рекордное ухудшение (сразу вдвое с лишним к предыдущей четверти); этот же показатель еврозоны в октябре из-за оттока спекулятивных денег ушёл из плюса в минус; торговые балансы Италии в октябре и Швейцарии в ноябре, напротив, заметно улучшились. Швейцарские денежные агрегаты замедляются; цены производителей Германии, Франции и Швеции в ноябре выросли на 0.1%, 0.4% и 0.8% соответственно; германские цены на импорт распухли на 0.4% - но их годовая прибавка сокращается. Британское жильё дешевеет, а настроения потребителей нестабильны: согласно Nationwide, они чуть улучшились в ноябре – но в декабре, по данным GFK/NOP, опять было ухудшение, и индекс приблизился к 35-летнему минимуму. Настроения бельгийцев и немцев чуть просветлели – но в целом по еврозоне пессимизм нарастает. В октябре в Испании снизились продажи и занятость в сфере услуг; в Италии розничные продажи увеличились на 0.1% после снижения на 0.3% месяцем раньше; в Британии в декабре логичный всплеск покупок – но прогнозы на послепраздничный январь весьма унылые. Вообще, европейцы затягивают пояса: предпраздничные траты урезают все – особенно голландцы (вдвое). Спрос везде слаб...

Америка. ВВП США пересмотрели до +0.4% в квартал (с исходных +0.6%); делая поправку на лживый дефлятор, получим –0.2%, душу населения –0.4% в квартал -2.0% в год; канадский ВВП расти перестал. Опережающие индикаторы выросли из-за таких бестолковых компонент, как спрэд доходностей бондов разного срока, денежная масса и оптимизм о будущем. Заказы на товары длительного пользования вспухли благодаря волатильному транспортному компоненту – но ключевой показатель чистых капитальных заказов падал два месяца подряд. Канадская инфляция замедляется, штатовская дефляция в сфере жилья ускоряется. Число новостроек в США взлетело из-за волатильных многоквартирных домов – в односемейном секторе рост скромен, а число реально стоящихся домов не изменилось к октябрю и упало на 10.9% в год. На вторичном рынке та же картина – к тому же Национальная ассоциация риэлторов понизила все данные с 2007 года на 14.3%, так что дела тут ещё хуже, чем сообщалось. Индекс рынка жилья NAHB отрос в декабре – но остался слаб. Потребители повеселели к праздникам – об этом пишут Bloomberg и Мичиганский университет; но траты прибиты, несмотря на праздники – к тому же доходы в реальном выражении очень слабы; норма сбережений пала до дна с лета 2008 года – и вскоре американцам придётся привести расходы в соответствие с доходами. Всё больше людей теряют право на пособия по безработице – что отражается на числах; зато в Канаде всё хорошо и с занятостью, и со спросом – продажи отросли.

Россия. Согласно Росстату, в ноябре инвестиции и промышленное производство замедлились, а обрабатывающий сектор ушёл в минус. Сельское хозяйство из-за эффекта низкой базы 2010 года продолжает показывать бурный рост (+41.7% в год после +51.8% в октябре) – но в декабре он уйдёт. Замедляется и строительство – но ввод жилья, напротив, ускорился; годовая прибавка транспортного грузооборота составляет лишь 1.1%. Некоторое успокоение пришло в чрезмерно раздутую розницу – что логично, если учесть стагнацию реальных располагаемых доходов россиян; платные услуги населению потихоньку замедляются. В сфере инфляции в ноябре сложилась редкая ситуация, когда за год индекс потребительских цен вырос слабее, чем фиксированный набор товаров и услуг; цены производителей распухли на 1.6% в месяц и 15.7% в год. По нашей оценке, ВВП вырос на 3.4% в год в ноябре (против 3.7% в октябре) и на 2.1% в целом за 11 месяцев – официоз, видимо, покажет что-то в районе 5.5% и 4.0-4.5% соответственно. А символом нашей экономики можно считать историю со спутником Ямал-201, сбои в котором вызвали проблемы у телевидения и интернета: поразмышляв, специалисты перезагрузили программное обеспечение спутника – и всё заработало: любопытно, что за софт там стоит и так эффектно зависает – ворованный или суверенно-демократический?

Медвед развил бурную деятельность: сначала повеселил народ на саммите ЕврАзЭС явив по какому-то поводу несдержанную радость, а затем зачитал ежегодное послание, где с одной стороны воздал хвалу стабильности, а с другой – провозгласил политическую демократизацию. Столь же непоследовательна и вся реакция властей на выборные дела: итоги голосования на некоторых участках пересматриваются – в то же время фракция ЕдРо "укрепляется" изменением её устава, согласно которому депутаты могут избрать главу объединения, но не имеют права затем его уволить! Одиозного депутата Бурматова едва не сделали председателем комитета по образованию – возмущение общества было столь велико, что начальство отступилось от этой идиотской идеи; боксёру Валуеву изготовили специальное кресло (но даже оно не подошло); спецслужбы подслушали Немцова и устроили утечку записей в СМИ; штаб Путина жалуется, что его блокируют в интернете – в общем, жизнь кипит. Путин начал путь в президенты: обозвал оппозицию бандерлогами и внезапно открыл наличие коррупции в энергетике – и кто бы мог подумать! Он же сменил во главе администрации президента ненадёжного Суркова на верного Иванова – а больше пока ничего не случилось, ибо не до того: идёт грызня "семейных" бизнесов – медведевские (в основном дагестанцы) теснят путинских перед сменой караула в Кремле; зато кузен Путина построит трассу "Колыма" близ Оймякона – уж не для Медведа ли?..

Иллюстрация: kommersant.ru