Обзор мировых рынков за 16 - 22 августа 2009 года

Сергей Егишянц, 22.08.09

Добрый день. Неэкономических событий на минувшей неделе опять было много – август во всей красе. У России угоняют сухогрузы, гибнут лётчики и случаются аварии – включая такие мощные, как на Саяно-Шушенской ГЭС (десятки погибших); это не считая регулярных терактов и убийств. На Тайване тайфун Моракот убил сотни людей; в Америку пришли первые ласточки сезона ураганов Билл и Клодетт и т.д. В Южной Корее скончался бывший президент Ким Тэ Джун – это так впечатлило руководство КНДР, что оно решило послать в Сеул делегацию: усопший устроил первый саммит двух Корей в 2000 году – за что и получил Нобелевскую премию мира. Для контраста и релакса упомянем о другой кончине – приказал долго жить зимбабвийский доллар: в прошлом году власти деноминировали его в 10 млрд. раз – но к текущему лету всё стало только хуже, так что буханка хлеба стоила 10 трлн., а местный центробанк выпустил стотриллионную купюру; сейчас же бакс и рэнд вытеснили национальную валюту окончательно, а в остальном всё по-прежнему – месячный частный доход равен 5 долларам США (это килограмм местных денег), а уровень безработицы составляет 80%: слава африканскому социализму!

Французская комедия

Рынки оптимистичны – что легко увидеть на примере нефти в среду: отчёт Министерства энергетики США сообщил о большем, чем ожидалось, снижении запасов на предыдущей неделе (на 8.4 млн. баррелей) – трейдеры радостно заключили, что начался долгожданный рост спроса и загнали цены в небеса; на самом же деле здесь обычное дело – при падении спроса валится выпуск и распродаются запасы: в штатовской топливной сфере место выпуска занимает импорт, что видно по статистике – за последние 4 недели ввоз нефти просел на 9.5% против того же периода прошлого года, хотя потребление сократилось на 3-6%; выходит, это и впрямь лишь попытка сократить уже накопленные чрезмерные запасы за счёт урезания импорта – спрос ничуть не вырос, но рынок любую подозрительную новость воспринимает на ура. Кувейтский шейх ас-Сабах заявил, что не видит резонов для срезания квот на добычу в ОПЕК – и это уже общее мнение. Любопытна статья в Financial Times, согласно которой некий хедж-фонд купил крупную партию январских и февральских фьючерсов на природный газ – причём с ценой исполнения втрое с гаком выше текущей: похоже, и профи поддались всеобщей эйфории "восстановления экономики". Небезынтересна заметка Dow Jones – австралийская группа Fortescue Metals согласилась снизить цену железной руды для китайских покупателей до 94 центов за тонну: это не только много ниже текущей цены наличного рынка, но и на 3% дешевле ранее заключённых контрактов Rio Tinto с японцами – китайцы продавили австралийцев, что лишний раз говорит об их реальном предвидении ближайших перспектив рынка. Занятны и коллизии золота – по данным Всемирного золотого совета, общий спрос на жёлтый металл во втором квартале опять упал, составив 719.5 тонн; но при этом спрос на физический металл от богатых частных лиц даже вырос – особенно на Ближнем Востоке, где всё охотнее покупают слитки и монеты. На денежных рынках всё спокойно – кратко- и среднесрочные ставки продолжают медленно уменьшаться, а длинные стоят на месте; рынок разделился на два сегмента – надёжных заёмщиков, которым дают деньги под хороший процент, и остальных, которым или дают при жёстких условиях и под высокие ставки, или не дают вовсе. Спокойно и на форексе – некоторый переполох внесла крупнейшая в мире управляющая компания рынка облигаций Pimco, предупредившая о возможном завале доллара в случае утраты им статуса мировой резервной валюты: не ахти какое откровение – но бакс всё же слегка припал. Фондовые рынки нервничали из-за китайцев: к среде Шанхайская биржа упала с верхов на 20% - а всего-то замедлили (даже не прекратили!) эмиссию в КНР; но вскоре всё успокоилось, а штатовские индексы в пятницу даже показали новые верхи.

Источник: SmartTrade

Экономические новости не сильно радуют – кроме индексов настроений, летящих вертикально вверх. В Китае приток прямых иностранных инвестиций уже 10 месяцев подряд показывает снижение (в годовой динамике) – в июле оно составило 35.7% (более полутора крат). Отчёт China Mobile оказался хуже прогнозов по прибыли и по выручке. Власти КНР, как обычно, строят хорошую мину – суля рост ВВП в третьем квартале на 8.5% за год; о плохой же игре говорят их планы ужесточить требования к капиталу банков – безудержная эмиссия января-июня породила так много проблем, что вся банковская система оказалась под угрозой. В Японии ВВП вырос во втором квартале на 0.9% против января-марта, что и ожидалось после прежнего бурного обвала; темп годового снижения сократился с 8.7% до 6.4%, но, как видно, ещё высок; улучшение вызвано взлётом экспорта на 6.3% (привет китайской эмиссии) и госрасходов на 8.1%, а внутренний частный спрос упал на 0.7%, строительные заказы – на 9.5%, инвестиции – на 4.3%.

В Испании в июне промышленных заказов было на 22.2% меньше, чем год назад – но это лучше, чем снижение на 30.1% в мае. В Германии отпускные цены производителей в июле упали на 7.8% против того же периода прошлого года – худшее значение за все 60 лет наблюдений. Агентство Reuters привело забавный пример распространения дефляции – бордель некоего Томаса Гётца предоставил скидки в 5 евро на услуги проституток для тех клиентов, что приедут на велосипедах: зелёные должны быть довольны – чего нельзя сказать о макроэкономистах. Но последние могут радоваться взлёту экономических настроений в августе от исследовательского центра ZEW – они показали более чем 3-летний максимум. Профицит торгового баланса еврозоны в июне составил 1 млрд. евро – и экспорт, и импорт показали 4-летние минимумы, а оборот сократился за год на 23.5%. Текущий счёт платёжного баланса в июне был сведён с дефицитом в 5.3 млрд. евро, а производство в строительном секторе упало на 1.1% против мая и на 8.8% к июню 2008 года; число разрешений на строительство за месяц упало на 1.6% после майского снижения на 2.1%. Деловая активность в августе подскочила, причём оригинально: композитный индекс, вычисляемый как некое среднее между числами производственного сектора и сферы услуг, как-то оказался выше обоих этих компонентов – непонятно, как это возможно. Непублично, однако, настроения во власти царит иное: по данным Daily Telegraph, германские центробанк и Министерство экономики готовятся к следующей волне финансового кризиса, которая по их прикидкам должна случиться в первой половине 2010 года. Бодания банка UBS с американской администрацией завершились согласием первого раскрыть для второй имена 4.45 тыс. клиентов, подозреваемых в уклонении от уплаты налогов – если расследование предоставит убедительные аргументы, то 10 тыс. счетов могут потерять анонимность. Занятна французская история – министр образования Люк Шатель позавидовал лаврам российского премьера Путина и нанёс "внезапный" визит в супермаркет, дабы показать заботу о потребителях: проблема в том, что европейцы предпочитают экспромтам хорошую подготовку – поэтому министр под видом покупателей (восторгавшихся политикой власти) заслал активисток правящей партии, которые имели глупость по окончании постановки убыть на одной машине; надо заметить, что это не первый такой опыт – в 1990 году министр туризма Стирн устроил "открытую" пресс-конференцию, на которой, как оказалось, все вопросы задавали проплаченные подставные лица: министр тогда ушёл в отставку – надо надеяться, нынешнего массовика-затейника ждёт та же участь.

В Великобритании в июле потребительские цены остались на июньском уровне – импорт подорожал, компенсировав влияние депрессивного внутреннего рынка. Цены предложения жилья в августе от Rightmove внезапно упали на 2.2% против июля; число домов, выставленных на продажу в течение месяца, было вдвое ниже, чем до кризиса. Зато розничные продажи взлетели до 14-месячного максимума – июльские скидки ожидаемо привлекли покупателей. Несмотря на активное стимулирование покупок новых автомобилей, их выпуск в июле оказался на 17.9% ниже, чем год назад – впрочем, это много лучше, чем в предыдущие месяцы: в среднем за январь-июль производство машин упало на 45.8%. В кредитной сфере ипотека медленно улучшается – но коммерческие займы фирмам бодро валятся. Растут долги правительства – в июле снова случился дефицит против ожиданий нулевого баланса бюджета: это вообще первый дефицитный июль за всю историю наблюдений. Протокол последнего заседания Банка Англии шокировал публику – мало того, что принято решение увеличить масштаб эмиссии, так ещё и 3 из 9 членов правления во главе с управляющим Мервином Кингом голосовали за ещё больший масштаб наращивания выкупа ценных бумаг на рынке; в свете таких панических настроений публичные ожидания роста ВВП во второй половине сего года воспринимаются не очень серьёзно.