Обама – Ромни. Большая разница

6 ноября 2012 года состоятся 57-е выборы президента США. В этой статье я намерен проанализировать, как предвыборная кампания и результаты выборов могут повлиять на фондовые и другие рынки в США и мире. Для этого нам следует выяснить :

ВЛИЯНИЕ ПРЕДВЫБОРНОЙ КАМПАНИИ ПРЕЗИДЕНТА США НА РЫНКИ

РАЗЛИЧИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ БЛОКОВ ПРЕДВЫБОРНОЙ ПРОГРАММЫ РЕСПУБЛИКАНЦЕВ И ДЕМОКРАТОВ

ПРОГНОЗ ИЗМИНЕНИЯ НАСТРОЕНИЯ НА РЫНКАХ ПОСЛЕ ПРЕЗЫДЕНТСКИХ ВЫБОРОВ В США.

ВЛИЯНИЕ ПРЕДВЫБОРНОЙ КАМПАНИИ ПРЕЗИДЕНТА США НА РЫНКИ

Цикл действий кандидата и затем президента описан во многих источниках. Считается, что претендент на должность президента США до выборов склонен как можно больше обещать, в первый год после выборов инициировать максимум непопулярных мер и выполнять обещания, обременяющие бюджет, во второй и третий год пытаться максимально эффективно улучшать ситуацию, в четвертый — опять как можно больше обещать. Если президент будет избран на следующий срок, велика вероятность роста экономики в следующие три-четыре года.

Как реагирует фондовый рынок на президентский цикл США? Большая вероятность того, что в первый год после избрания нового президента фондовые индексы будут показывать среднюю доходность. Во второй год доходность ожидается отрицательной. Начиная с третьего года рынки, вероятно, будут активно расти, а от третьего к четвертому году рост снизится. Пятый год идентичен для рынка первому году, в шестой и седьмой годы акции ”должны” расти значительно сильнее, чем в третий и четвертый годы первого цикла.

Посмотрим, сохраняется ли эта тенденция в последние десятилетия (рис. 1). Красными вертикальными линиями обозначено время президентских выборов, вследствие которых к власти приходил новый человек, желтыми – президентские выборы без смены администрации. Бирюзовое поле – период правления демократов, белое – республиканцев.

Рис. 1. Динамика индекса Доу-Джонса за последние 25 лет

Как можно видеть на рис.1. в течение двух – трёх кварталов до президентских выборов США фондовый рынок снижался. После победы действующего президента (2004 г.) рынки резко возросли. В первый год после выборов рынки преимущественно снижались.

РАЗЛИЧИЯ ЭКОНОМИЧЕСКИХ БЛОКОВ ПРЕДВЫБОРНОЙ ПРОГРАМЫ РЕСПУБЛИКАНЦЕВ И ДЕМОКРАТОВ

Рынок всерьез воспринимает разницу в экономических стратегиях кандидатов. Среднегодовой прирост S&P 500 за сто лет составляет 7,1%. Однако средний результат рынков в годы, когда президент-демократ сменялся президентом-республиканцем, составляет минус 10%. Такие статистические данные объясняются склонностью республиканцев действовать жестче, инициировать непопулярные меры. Следует ли из этого, что республиканцы ведут более эффективную экономическую политику? Сложный вопрос. Среднегодовая доходность S&P 500 в годы правления демократов – 7,2%, республиканцев — 7,0%. Но мы же знаем, что рост фондовых индексов далеко не всегда соответствует успехам в реальной экономике.

Попробуем разобраться в различиях предвыборных программ республиканцев и демократов на текущий момент, а также в ожиданиях их приверженцев.

Прежде всего следует отметить, что ценности и основные убеждения американцев, за данными Pew Research Center, сегодня очень поляризованные – наиболее поляризованы за последние 25 лет.

В преддверии выборов-2012 наиболее пристально американцы рассматривают вопросы роли государства в регулировании больших компаний.

Лишь 53% избирателей довольны тем, как идут дела в экономике. Люди с доходами на семью в $ 75,000 или больше выражают большее удовлетворение финансовой ситуацией в сравнении с 2009 годом. Американцы с доходами менее $ 40000 не довольны финансовым состоянием.

Лишь около половины американцев (51%) согласны с утверждением: "я не верю, что есть какие-то реальные пределы роста в этой стране сегодня", 45% - не согласны. Это самый низкий процент не согласных с этим утверждением за многие годы.

Несмотря на экономический пессимизм, общественность высоко оценивает способности американского народа преодолеть трудности. Почти семь из десяти (69%) согласны, что "мы, американцы, всегда можем найти способ, чтобы решить наши проблемы и получить то, чего мы хотим".

Американцы продолжают видеть успех бизнеса, как успех страны. В то же время значительное большинство осознает растущую пропасть между бедными и богатыми.

Как показали недавние исследования, общественность имеет два различных мнения о государственном регулировании бизнеса. Большинство американцев считают, что государство должно регулировать свободный рынок для защиты общественных интересов. В тоже время большое число избирателей считает, что государственное регулирование бизнеса обычно приносит больше вреда, чем пользы.

Большинство американцев продолжают утверждать, что Уолл-стрит вносит важный вклад в экономику. Но также более половины американцев считают, что Уолл-стрит заботится только о зарабатывании денег для себя.

72% американцев согласны, что "силы этой страны сегодня основываются на успехе американского бизнеса". С этим утверждением согласны 77 % республиканцев и 71 % независимых и демократов.

Тем не менее, общественность продолжает критиковать администрацию президента за то, что бизнес слишком большой, слишком прибыльный и действует не в интересах общества. Три четверти американцев (75%) согласны что, "слишком много власти сосредоточено в руках нескольких крупных компаний". Примерно шесть из десяти (61%) говорят, что "коммерческие структуры оставляют себе слишком много прибыли". Почти 58% согласны с тем, что "в целом имеется справедливый баланс между созданием прибыли в коммерческих структурах и общественными интересами". С последним утверждением согласны 52% республиканцев, 37 % независимых и 29% демократов. Таким образом, разница между мнением республиканцев и демократов в этом вопросе составляет 23 %. Эту разницу может объяснить структура республиканцев и демократов (рис. 2, 3).

Что сулит нам год грядущий? Попытка прогноза

Фондовый рынок США 2011 год закончил там, где и начал – в районе 1267 пунктов по S&P 500. C января по середину июля фондовый рынок флэтообразно рос, в конце июля и начале августа – стремительно падал и потом вновь повышался (рис.1).

Рис. 1. Динамика индекса S&P 500 в течении 2011 г.

Рис. 2. Изменение цен на акции разных секторов в 2011 г. Главные проблемы исходили из Европы (долговой кризис Греции) и Японии (землетрясение). Федеральная резервная система США не запустила новую программу количественного смягчения QE3, а прибегла к программе “Твист” в рамках которой облигации с коротким сроком погашения (до 3-х лет) ”обменяли” на облигации с более продолжительным сроком погашения (6 и более лет). Без QE3 фондовый рынок США торговался разнонаправлено (рис. 2, 3). Компании, работающие в секторе здравоохранения, выросли почти на 11 %, а банки потеряли 13,3 %. Более всех упали в цене региональные среднеатлантические банки (41,9 %), алюминиедобывающие предприятия (38,7 %), компании производящие электронное оборудование (31,1 %). Среди известных всему миру компаний, фантастический, как для такого проблемного 2011 г. рост, продемонстрировали Philip Morris International (39 %), McDonald's Corp. (35 %), Apple Inc., Intel Corporation (30 %). Существенно упали в цене Bank of America (45,8%), Citigroup (37,8%), Hewlett-Packard Company (39 %).

Рис. 3. Изменение цен на акции разных секторов в 2011 г. Среди товарных фьючерсов (рис. 4), нефть, железо, серебро, золото усердно росли, а соя, медь, платина, палладий, древесина, овес, сахар, пшеница, какао, коттон, газ стремительно падали.

Рис. 4. Изменение цен на товарные и финансовые фьючерсы в 2011 г. Таков был 2011 год. А что ожидать в году 2012 ?

ЧИТАТЬ  ДАЛЬШЕ

Все будет в шоколаде

Налетай, подешевело Цена на какао, начиная с марта 2011 года, устойчиво снижалась, достигнув 19 декабря отметки 1 983 $ за тонну. Таким образом, за 9 месяцев цена на какао упала на 54%, преодолев минимум начала 2009 года (2 198 $), несколько не достигнув кризисного минимума 2008 года – 1 867 $.

Рис.1. Изменение цены какао за последние 30 лет Такое существенное падение не должно оказаться вне нашего внимания. Попытаемся спрогнозировать изменение цены какао в 2012 году на основе анализа спроса и предложения, а также с использованием методов Volume Spread Analysis.

Производство какао Выращивать какао начали индейцы Майя, кому это растение представляло значительную роль в религии, лечебной практике и общественной жизни. До 40-х годов 19 века какао индейцами Майя использовалось даже в качестве денег. В 16 веке рецепт шоколада был завезен в Европу испанским конкистадором Кортесом. На протяжении 17-18 веков какао вместе с кофе проникало в дома аристократов и зажиточных горожан. В 1828 году Конрадом ван Хойтеном (Coenraad van Houten) изобретен способ отжима масла из какао-бобов, что позволило получать порошок какао и масло какао. Вскоре было налажено производство шоколада. Вследствие этих изобретений в начале 20 века потребление какао во многих странах Европы удвоилось. Какао происходит из рода Theobroma – группы небольших деревьев, произрастающих в бассейне Амазонки и в других тропических областях Южной и Центральной Америки. В наше время более 68 % производства какао сосредоточено в странах Африки. Кот-д'Ивуар вместе с Ганой производят 57 % этого продукта (рис.2). Кот-д'Ивуар производит около 1,4 миллиона тон какао- бобов. Вследствие высокого экспорта какао Абиджан, один из крупнейших городов Кот-д'Ивуара, называют Манхеттеном Западной Африки.

Рис.2. Производство какао (по данным Deutsche Bank) Кот-д'Ивуар постоянно наращивает производство какао, с 1980 года оно выросло вдвое, а по сравнению с 1960 – в 26 раз! Производство какао (в мире вообще и в Кот-д'Ивуаре в частности) увеличивается и сейчас, но темпы этого роста снизились (рис.3).

Рис.3. Динамика производства какао Выращивание дерева какао с момента посадки до получения полного урожая занимает пять-семь лет. Деревья како-бобов достигают максимальной производительности только к тридцати-сорока годам, а живут около 60 лет. По данным корреспондентов FT, посадка новых деревьев не соответствует темпам их старения. Вследствие этого можно прогнозировать остановку наращивания производства какао в Кот-д'Ивуаре, или даже его падение, в перспективе нескольких лет. Какао-продукты получают из бобов – зерен плодов какао. Каждый плод содержит приблизительно 40 семян (бобов). Бобы растут круглый год, цветут тысячами мелких цветов, но лишь 20 – 40 из них развиваются в плоды. После сбора какао-бобы сбраживаются (ферментируются) и высушиваются. На фабрике их очищают, смешивают и раскалывают. Для очистки бобов от шелухи используется веялка, после чего остаются зерна какао, которые подвергаются подщелачиванию (до, во время или после обжаривания). Жир отжимается, в результате получается масло какао и спрессованные лепешки – диски чистого порошка какао. По данным ICCO (International Cocoa Organization), общий объем мирового производства какао за сельскохозяйственный год, который закончился 30 сентября, составил 4,2 млн. тонн, по сравнению с 3,6 млн. тонн в предыдущем году. Падение цены какао также произошло вследствие информации о рекордно высоком урожае какао в Западной Африке: Кот-д'Ивуар планирует в сезоне 2011-2012 гг. собрать 1,6 млн. тонн. Но урожай соберут лишь в 1 квартале 2012 года. И не факт, что соберут все то, что планируют. По данным Блумберг снижение экспорта какао ожидается из Индонезии (на 6,3%) и Бразилии.

ЧИТАТЬ  ДАЛЬШЕ

Тысяча и одна причина для покупки нефти

Начиная с мая текущего года, нефтяные фьючерсы снижались. К октябрю цены на нефть начали восстанавливаться на оптимизме по поводу разрешения проблем еврозоны. WTI достигла цены $86,03 за баррель, а Brent, непосредственно влияющая на цену марки Urals и состояние российской экономики в целом, преодолела отметку $109,3. Последним толчком для нефти марки Brent послужили надежды на быстрое восстановление уровня экспорта нефти из Ливии после смерти Каддафи.

Главные факторы, влияющие на цену нефти Цена барреля нефти является результатом ряда конкурирующих факторов: сколько нефти можно добыть, какое количество нефти востребовано потребителями, сколько стоят извлечение нефти из недр и ее поставка потребителю, цена доллара, политические риски и другие, менее фундаментальные факторы. Многие долгосрочные глобальные тенденции указывают на устойчивый рост цен на нефть. Существует мнение, что запасы нефти скоро истощатся, и это убеждение инвесторов толкает цены вверх. Почти каждый год публикуют результаты исследований о том, что запасов нефти осталось всего лишь на 40 лет, и такие публикации упорно появляются в печати, начиная с 1980-х годов, подогревая коммерческий интерес к нефтяным фьючерсам. Способствовать росту цен на нефть будут быстро растущие экономики Китая и Индии, а также политика ФРС США, направленная на ослабление доллара. Чем слабее доллар, тем выше цена на нефть, потому что требуется больше долларов, чтобы купить баррель нефти.

«Медвежьи» аргументы: • Быстрый рост новых разработок в секторе альтернативной (энергия солнца, ветра, прибоя, биотопливо, сланцевый газ) энергетики. Эти научные достижения быстро внедряются в производство и оказывают давление на стоимость нефти. • Рост ресурсов и запасов нефти. Новые научные достижения имеются также в геологии и технологии извлечения нефти. Поэтому из года в год растут ресурсы и запасы нефти. Динамика изменения мировых ресурсов нефти:

ЧИТАТЬ  ДАЛЬШЕ

Український фондовий ринок. Унікальний шанс

  • 12.08.11, 13:35

Український фондовий ринок після стрімкого падіння в останні два тижні, ймовірно "нащупав" дно.

Ф'ючерс індексу української біржі, який впав з позначки 2350 грн. до 1685 грн. (28%) за останні 9 торгових сесій, сьогодні зростає. Ймовірно це найвдаліша мить для інвестування у фондовий ринок. 

Впевненості у подальшому зростанні українського ринку додає ріст на американських майданчиках, аналіз поточних процесів в економіці та досвід торгівлі у подібних ситуаціях. Не пропустіть свій шанс.

З повагою, Василь Карабин

Цикл статей о VSA. Статья 4. Volume Spread Analysis в комплексе

Volume Spread Analysis в комплексе со свечным анализом 

Введение в свечной анализ Подобия и отличия Молот и перевернутый аптраст Падающая звезда и аптраст Поглощение и подтверждение объемом Вывод Введение в свечной анализ. Японские свечи, как способ представления динамики цены, своими корнями уходят в 18 век. Уже тогда в Осаке функционировала биржа риса, на полу которой заключались фьючерсные контракты (пустые рисовые купоны). Известны трактаты Сокью Хонма из Сакаты о методах рыночной торговли, датированные 1700 годом. Его считают основоположником свечных графиков. В западную биржевую практику свечные графики вошли в прошлом столетии благодаря книгам Стива Нисона и Грегори Морриса. Подобия и отличия. На первый взгляд между элементарными фигурами Volume Spread Analysis и моделями японских свечей много общего. Действительно, молот очень напоминает перевернутый аптраст, или перевернутый псевдо аптраст, а падающая звезда – аптраст, псевдо аптраст. Главное отличие в том, что метод VSA акцентирует внимание трейдера на изучение объема. В свечном анализе параметр объема не рассматривается. Сравнение фигур VSA с эталонными свечами свечного анализа будет способствовать более четкой и быстрой идентификации элементарных ячеек Вайкоффа на графиках цены и объемов. Молот и перевернутый аптраст. Свеча молот имеет небольшую разницу между ценой открытия и закрытия. Эту разницу называют телом свечи. Кроме этого для свечи молот имеет место большая разница между минимумом свечи и ценой закрытия (в случае черной свечи), или - между минимумом и ценой открытия (в случае белой свечи). Такие разницы называют нижней тенью. Чем больше разница между нижней тенью и телом свечи, тем надежнее признак разворотной фигуры. Если тень молота превышает его тело в три раза и более, то он называется “такури” и сигнализирует о большой надежности фигуры разворота. Чтобы фигура разворота сформировалась окончательно, необходимо присутствие молота в конце нисходящего тренда и наличие подтверждающей белой (повышательной) свечи, открытие которой должно быть выше тела молота.

Если свеча молот наблюдается в конце восходящего тренда, то она называется «повешенным» и сигнализирует о возможном развороте вниз. Таким образом, в теории свечного анализа, одна и та же свеча, находящаяся на разных концах тренда, будет называться по-разному [1].

  

Рис.1. Пример свечей «молот» и «повешенный» (из книги Стива Нисона «Японские свечи»). Терминами VSA длинная тень молота говорит о большом спрэде, а маленькое тело – о закрытии в верхней части. Для диагностики фигур «перевернутый аптраст» или «перевернутый псевдо аптраст», сформированных даун барами не достает обновления локального минимума. Рекомендацию апологетов свечного анализа искать молот в конце нисходящего тренда трудно реализовать, поскольку конец тренда методами свечного и классического технического анализа можно диагностировать лишь тогда, когда сформируется тренд в противоположную сторону. Рассматривая частный случай свечи молот, которая обновила локальный минимум, мы, в терминах анализа движения цены и объемов, будем диагностировать либо перевернутый аптраст при высоком и крайне высоком объеме, либо перевернутый псевдо аптраст при низком объеме. В обоих случаях после таких баров мы будем ждать движения цены вверх, но с разной вероятностью (перевернутый аптраст - более надежная фигура) и пониманием раличных процессов, приводящих движения цены вверх.

ЧИТАТЬ ДАЛЬШЕ

Цикл статей о VSA. Статья 3. Фигуры слабости в Volume Spread Ana

Фигуры слабости в Volume Spread Analysis Слабость на восходящих барах    Слабость на нисходящих барах В предыдущей статье мы рассмотрели фигуры силы, которые чаще всего нам нужно уметь диагностировать перед покупкой инструмента. Умение правильно определить фигуры слабости, позволит нам вовремя выйти из позиции лонг, сохранив прибыль. Высшим мастерством будет вход в позицию шорт после определения слабости на рынке. Слабость можно увидеть, как на восходящих, так и на нисходящих барах. Только на нисходящих барах продают большинство трейдеров, а вот умение определить слабость на восходящих барах даст нам большое преимущество. Слабость на восходящих барах Слабость «Б» (Weakness "B")

Бар «Слабость Б» – это всегда ап бар, для которого характерен узкий и очень узкий спрэд (чем уже, тем надежнее признак). Закрытие в нижней трети, или середине бара (чем ниже, тем лучше). Объем высокий, или очень высокий (чем выше, тем надежнее признак слабости).

Читать дальше

Безкоштовний семінар «Як заробити на фондовому ринку України?"

Хочу запросити вас на безкоштовний семінар «Як заробити на фондовому ринку України? Перші кроки у світ інвестицій», який відбудеться 26 липня (вівторок) о 18:00 за адресою вул. Ліська,16 (Львівський інститут менеджменту) схема проїзду http://www.lim.lviv.ua/images/map.gif.
На цьому семінарі Ви ознайомитеся з реальними прикладами інвестування в цінні папери.
Прошу зареєструватися за адресою http://webanketa.com/forms/64r3jd9p5xh3gchn6xj66dr/.

Фигуры силы в Volume Spread Analysis

Цикл статей о VSA. Статья 2. Фигуры силы в Volume Spread Analysis

Один из самых главных вопросов, который должен задавать себе трейдер - это вопрос о том, сильный или слабый рынок на текущий момент времени. Говоря о силе, мы подразумеваем готовность рынка к повышению, а говоря о слабости – к снижению. В системе понятий VSA не может быть сильного снижения или слабого повышения. Сила - это всегда готовность к повышению независимо от амплитуды движения инструмента вверх, и наоборот, слабость – это готовность к снижению инструмента.

Як довго у США шукають роботу?

У США, де все пораховано, ведуть статистику середньої тривалості безробіття (Duration of Unemployment).

Цей показник свідчить про час, який необхідний для пошуку нової роботи.

Багаторічні дані свідчать, що до кризи 2008 р. громадяни США знаходили нове місце праці, в середньому, впродовж 5-10 тижнів. Після кризи цей показник почав стрімко рости і росте далі, незалежно від росту ВВП США й інших позитивних зрушень в економіці. Причини такої динаміки: • постійне збільшення виплат по безробіттю і продовження термінів, упродовж яких виплачується допомога; • експорт трудоємкого виробництва з США в інші країни світу; • зростання продуктивності праці. Щоб змінити ситуацію США необхідно кардинально змінювати пріоритети і повертати в державу виробництво.
Страницы:
1
2
предыдущая
следующая